美國四季度GDP增速超預期，但經濟學家亮起衰退“紅燈”

【文/觀察者網 劉程輝】美國商務部當地時間1月26日公佈的首次預估數據顯示，2022年第四季度美國實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長2.9%，高於市場普遍預期，但較前一季度有所放緩。報告預估2022年全年美國經濟增長2.1%，較2021年增長5.9%明顯下滑。

儘管美國總統拜登將四季度數據視作“美國經濟的好消息”，但經濟學家們從個人消費支出等關鍵數據看到美國經濟增長動能正在消失，顯示出經濟增長放緩甚至衰退“足夠的警告信號”。

彭博社：美國經濟如美聯儲預期降温，2023年面臨停滯風險

路透社：預期四季度經濟增長強勁，但前景黯淡

在全年高通脹和美聯儲激進加息的背景下，美國GDP去年上半年一、二季度連續負增長（分別為-1.6%、-0.6%），在第三季度恢復了正增長，增速達3.2%。根據路透社對經濟學家的一項調查，在本次報告發布前，市場普遍預期四季度GDP增長數值可能為2.6%，而佔美國經濟總量約70%的個人消費增速也將高於上一季度。

從美商務部發布的數值來看，四季度GDP增速顯然高於市場預期，商務部將其歸功於消費者和政府支出的增加。商務部指出，四季度GDP增長反映了私人庫存投資，消費者支出，聯邦政府、州政府和地方政府的支出以及非住宅類固定資產投資的增長，但部分增長被住宅類固定資產投資和出口的下降所抵消，進口也有所下降。

值得一提的是，數據發佈當天，正在弗吉尼亞州訪問的拜登提前吹捧起四季度經濟時，反駁了有關美國經濟衰退的説法，他説“自從我當選以來，有人一直説我們將陷入衰退”，但他獲得了一些“關於美國經濟的好消息”，而且這些消息可能比預想的更好。

然而，這份新出爐的報告並沒有打消對美國經濟衰退的擔憂。彭博社26日報道指出，深入研究細節後經濟學家們發現了不少風險信號，尤其是需求減弱方面，這預示美國經濟衰退仍是2023年面臨的一大挑戰。

個人消費支出（PCE）被認為是美國經濟“最重要的驅動力”，但報告顯示其四季度增長率僅為2.1%，低於市場預期，增幅較前一季度的2.3%明顯收縮。另一項衡量潛在需求的指標，即扣除通脹因素後對國內買家的最終銷售額，僅增長0.8%。

彭博首席經濟學家伊麗莎·温格（Eliza Winger）説，兩個剔除波動較大因素的指標，凸顯出經濟增長出現了相當程度的放緩。

美國實際國內生產總值增速季度變化（CNBC圖）

美國跨國金融服務公司Stifel Nicolaus&Co.駐芝加哥首席經濟學家林賽·皮耶扎（Lindsey Piegza）表示，“當我們觀察作為美國經濟支柱的消費情況時，明顯能看到增長動能正在消失”。

“如果消費者打不起精神，那麼根本無法指望經濟維持正增長，更不用説像今天上午看到的那種較強勁的增長。我們正在滑向衰退。”皮耶扎説。

彭博社稱，美國消費市場正受到生活成本飆升的打壓，在疫情的大部分時間，消費者的工資無法跟上物價上漲速度，許多人只能依賴之前積累的多餘存款維持開支。

去年全年，美聯儲自3月起連續七次加息，加息幅度累計高達425個基點，並暗示將進一步加息以控制通脹。彭博社預測，美聯儲加息今年可能會更嚴重地影響家庭預算，這通常需要幾個月的時間才能看到借款成本上升造成的影響。

貨幣政策的收緊也給美國經濟其他方面帶來壓力。報道指出，企業投資在第四季度急劇放緩，住宅建設繼續下滑，房地產熱潮逆轉。預計美聯儲下週將再加息25個基點，美聯儲官員暗示，今年剩餘時間利率將保持高位直至通脹被擊敗。

不過，英國安永會計師事務所（Ernst & Young）首席經濟學家格雷戈裏•達科（Gregory Daco）預測，如果消費增長下滑在未來變得更加嚴重，那麼美聯儲可能不得不在2023年底前轉為寬鬆政策。

他説：“美聯儲收緊貨幣政策的決心很大，加上貨幣政策對經濟活動的滯後影響，增加了政策失誤的可能性。我們認為2023年末降息兩次的可能性還是存在的。”

“這看起來可能是我們將看到的最後一個相對積極、強勁的季度報告，”富國證券（Wells Fargo Securities ）高級經濟學家薩姆·布拉德（Sam Bullard）表示，“市場和大多數人都會仔細研究這個數字。可最近的數據表明，經濟勢頭正在繼續放緩。”

“服務業消費需求推動美國第四季度經濟強勁增長，但好消息也就到此為止了。”彭博首席經濟學家伊麗莎·温格（Eliza Winger）説。

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