主流面板價格持續下滑，京東方去年淨利潤預降超70%

【文/觀察者網 呂棟】

過去一年，半導體顯示行業量價齊跌，面板廠商的業績也開始普降，扣除政府補助後多家陷入虧損。

1月30日，京東方披露的業績預告顯示，預計2022年歸母淨利潤在75億元-77億元之間，同比下滑70%-71%。回望面板行業尚在繁榮週期的2021年，京東方年歸母淨利潤曾高達260億元。

扣除非經常性損益，京東方預計2022年淨虧損18億元-20億元，同比下滑107%-108%，上年同期盈利241億元。

京東方沒有説明非經常性損益包含哪些項目。不過2022年三季報顯示，政府補助是京東方非經常性損益的大頭，前三季度補助金額達47億元。

京東方業績預告截圖

觀察者網計算發現，2022年前三個季度，京東方的歸母淨利潤分別為44億元、22億元和-13億元，第四季度在22-24億元之間；扣非後歸母淨利潤分別為35億元、7億元和-27億元，第四季度虧損34-36億元。

可以看出，京東方歸母淨利潤在四季度環比有所反彈，但扣非之後虧損幅度仍然在擴大。

京東方在業績預告中表示，受終端消費需求明顯下降、下游品牌客户保守採購策略及行業低價競爭態勢等方面影響，2022年半導體顯示產品供需失衡，主流產品價格持續下降，部分產品價格降幅明顯，半導體顯示業務經營業績面臨巨大壓力；同時，該公司部分產線仍面臨較大折舊壓力，OLED等業務業績持續承壓。

簡單來説，就是在宏觀因素影響下，下游消費持續疲軟，導致上游面板供過於求，量價齊跌。而京東方這種產能龐大的面板龍頭，又面臨較大的產線折舊壓力，業績自然不會好看。

市場調研機構CINNO Research近期發佈的報告顯示，受國際經濟衰退、俄烏戰爭等大環境影響，預計2022年全球整體面板出貨面積同比下降7%，出貨量同比下降超過8%，疊加面板價格大幅下降的影響，預計2022年全球面板企業產值同比下滑23%。

在這樣的大環境下，A股其他上市面板企業的業績也均不好看。

TCL科技預計2022年歸母淨利潤為2.55億元-3.58億元，同比下滑96%-97%；扣除非經常性損益後虧損26.32億元-27.35億元，同比下滑128%-129%。（如果刨除聚焦光伏產業、正在景氣中的TCL中環的業績貢獻，TCL科技的數據可能會更難看）

主攻OLED面板的維信諾，預計2022年歸母淨利潤虧損20.5億元-24.0億元，扣除非經常損益後預計虧損21.3億元-24.8億元。

深天馬預計2022年歸母淨利潤為1.0億元-1.3億元，扣除政府補助等非經常性損益後，淨虧損12.7億元-13.5億元。

和輝光電2022年歸母淨利潤為-16.1億元，上年同期為-9.5億元；扣非後歸母淨利潤為-17.8億元，上年同期為-10.7億元。

1月31日，國內面板上市企業股價走勢

韓企亦不能在下行週期中倖免。

1月27日，LG Display披露的財報顯示，2022年四季度營業虧損達8760億韓元（約48.18億元人民幣）刷新紀錄，而去年同期為盈利4760億韓元。該公司表示，虧損的原因是中型面板價格持續下跌，以及控制庫存和減少工廠運營的“高強度”努力。

三星顯示則由於面板價格持續下降，在去年6月徹底關停了液晶面板業務，將精力集中在OLED等領域。

儘管整個面板行業下行，但隨着國內企業不斷進行產線投資，出貨量份額仍在向中國大陸集中。

CINNO Research報告顯示，從2022年主要應用別面板出貨數量各區域佔比情況來看，除了筆記本電腦和車載顯示面板之外，其餘主要應用別中國大陸地區出貨量佔比都已超過50%，特別是TV面板，預計2022年中國大陸出貨量全球佔比將達到66%，同比增長6個百分點；平板電腦和智能手機面板中國大陸出貨量全球佔比也將接近60%；預計2023年主要應用別中國大陸面板出貨量全球佔比還將進一步增長大約2個百分點。

展望2023年，消費電子終端需求仍難以出現明顯的復甦，面板供過於求的挑戰依然存在。

CINNO Research預測，2023年全球面板出貨量將保持小幅下降趨勢，但各應用產品大尺寸化的趨勢將帶動面板出貨面積在2023年同比增長3%左右。同時考慮各應用別產品高分辨率、高刷新率、AMOLED、Mini-LED等中高端產品滲透率的增長，預計2023年全球面板產值將與2022年相當，不會出現大幅下滑。

面對行業週期帶來的業績大幅波動，國內面板企業也在不斷調整策略，試圖將業務多元化。

京東方在業績預告中提到，該公司着力產線、產品結構優化調整，在LCD方面發力車載、電競、AR/VR等高價值領域，提升整體盈利能力；在OLED方面大幅提升產品出貨量，提升高端產品出貨比例，實現車載、摺疊筆記本電腦等創新產品量產突破，加速推動業務持續改善。

深天馬錶示，將不斷深化與行業主流品牌客户的多元化業務合作，在保持LTPS手機顯示業務全球領先的基礎上，積極豐富LTPS產品組合，加快LTPS在IT顯示、車載顯示領域的拓展，進一步提升市場份額。

TCL科技則押注了光伏業務。2022年業績預告中提到，受惠全球能源結構轉型，該公司新能源光伏業務保持快速增長。期內，TCL中環鞏固光伏硅片的全球領先優勢，積極拓展全球化業務，核心競爭力持續增強，收入和利潤顯著增長，對TCL科技業績貢獻不斷提升。

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