裁員、換帥與迪士尼股價腰斬

（文/韓宜珈 編輯/馬媛媛）2月12日，有消息稱，華特迪士尼公司流媒體首席技術官(CTO)傑里米·多伊格(Jeremy Doig)已經離開公司，這是迪士尼首席執行官羅伯特·艾格(RobertA. Iger)宣佈戰略重組後最新的一次高調離職。

繼幾天前宣佈的裁員7000人的消息之後，迪士尼此次大刀闊斧的改革又邁出了一步。

消息傳出之後，迪士尼股價應聲下跌，今收107.66美元，成交量1234萬股，總市值1967億美元。與2021年3月31日的203.02美元/股的高點相比，暴跌了47%，股價幾近腰斬。

流媒體用户首降

此次離職的CTO傑里米·多伊格於2022年3月30日加入迪士尼。在迪士尼主要負責Disney+、Hulu、ESPN+的技術工作。在此之前，傑里米·多伊格曾經任職於谷歌，在谷歌擔任工程副總裁，曾經領導了YouTube和Chrome瀏覽器的視頻技術新標準的開發。

在他離任之後，首席執行官羅伯特·艾格已經解散了他留下的迪士尼媒體和發行部門。阿隆・拉伯奇（AaronLa Berge）將會接替管理迪士尼媒體業務的技術和產品工作，將監督迪士尼媒體服務的技術和產品部門。

在過去幾年，迪士尼的流媒體業務無疑是經歷了“狂飆”。眾所周知，奈飛Netflix作為全球最大的流媒體網站之一，訂閲人數曾經遠超其他流媒體平台，截至 2021 年 10 月，Netflix 在全球擁有 2.135 億訂閲用户，而彼時，Disney+擁有的付費用户為1.18 億。

迪士尼作為後來居上者，為了在訂閲人數上趕超奈飛，選擇用“砸錢”攻勢來實現正面突破。

財報數據顯示，2018年到2022年，迪士尼內容總投入高達1144億美元，而在此期間，迪士尼總營收是3446億美元。迪士尼在流媒體上投入的金額佔這些年總營收的33.2%，也就是説，迪士尼拿出了三分之一的營收去貢獻給流媒體業務，來實現訂閲人數的增加。

在2022年8月公佈的2022年第三財季（即2022年第二季度）財報中，迪士尼共擁有2.211億流媒體訂閲用户數，已經超過了Netflix的2.207億流媒體訂閲用户。

財大氣粗的迪士尼在砸了千億美元后，也終於撞上了增長“天花板”。財報顯示，本季度（2022年第四季度）Disney+的總訂閲用户為1.618億，首次出現了環比下降，降幅為1%，訂閲用户減少240萬。這與其提出的2024財年流媒體服務付費用户總數達到3-3.5億的目標相去甚遠。

不僅如此，Disney+業務也經受了巨幅虧損，2019年至今，累計虧損已高達80億美元。

流媒體業績的虧損讓迪士尼不得不選擇“節衣縮食”，開始縮減內容支出、開放內容銷售渠道。

首席執行官羅伯特·艾格表示，現在的主要任務是讓迪士尼的流媒體業務走上“持續增長和盈利的道路，同時減少開支”，這些舉措將幫助該公司“度過未來的混亂、競爭加劇和全球經濟挑戰”。

另外，他暗示迪士尼可能會出售Hulu股權。目前迪士尼擁有Hulu三分之二的股權，剩下的歸Comcast所有。根據合作協議，Comcast最快可以在2024年1月拿到迪士尼持有的股權，其價值最低也可達275億美元。

重組止損並轉向

迪士尼此次大刀闊斧的“重組”，其實也是為了疫情期間所產生的業績虧損。

在2020年，前任CEO鮑勃·查佩克執任期間，迪士尼迎來了40年間的首次虧損，不僅如此，查佩克在任時還與佛羅里達州政府產生矛盾，這也成了其離任的導火索。

面對投資者的質疑，迪士尼急需“撥亂反正”，2022年末，迪士尼宣佈羅伯特·艾格接替鮑勃·查佩克擔任首席執行官，任期2年。

此次任命其實屬於“老將重回”，羅伯特·艾格曾在2005年-2020年期間任迪士尼首席執行官及董事會主席，此後，於2020年2月卸任華特迪士尼公司CEO職務，轉任董事會執行主席，直到2021年12月31日交棒給鮑勃·查佩克。

在艾格執掌迪士尼期間，迪士尼市值從480億美元增至2000億美元。不僅如此，他還完成了對皮克斯、漫威和盧卡斯影業的收購，同時為迪士尼的流媒體業務打下了基礎，這也不難解釋為什麼在經歷前任的虧損之後，迪士尼急於尋回這名“老將”來拯救業績。

在上季度交出一份堪稱慘淡的財報後，迪士尼從內到外經歷了一番“大換血”。艾格重裝上任之後，立馬對迪士尼現存業務進行了“改革”。

2月9日早間，迪士尼發佈了艾格迴歸後的首份財務報告，即2023財年第一財季（2022年第四季度）報告，並宣佈了流媒體業務重組、控制成本、裁員等具體的調整計劃。

他在前幾日的投資者電話會議上表示，此次重組旨在削減成本並將控制權交還給公司的創意主管。未來將創建三個主要部門：一個娛樂部門（用於電影、電視和流媒體）、一個以體育為中心的部門（用於ESPN)，以及一個負責監督迪士尼樂園和其他產品的部門。

不僅如此，迪士尼還將裁員7000人，作為旨在在未來幾年節省55億美元的廣泛重組的一部分。其中，約30億美元將來自內容支出的削減；而另外25億美元將來自削減銷售、一般和行政成本。

財報顯示該季度迪士尼營收235.1億美元，同比增長8%，淨利潤13.61億美元，淨利潤率為5.79%，高於去年同期的5.28%。

巴克萊銀行分析師指出，迪士尼的營業收入好於預期，主要歸功於主題公園業務的強勁表現，但進入本季度以來，投資者關注更多的是該公司圍繞戰略潛在轉變的公告。 

該分析師稱，迪士尼確實提出了一個新的框架來指導預期，該框架能在成本和利潤方面提供更好的可見性，但這可能會導致迪士尼在收入增長方面有所取捨。他指出，迪士尼的“戰略重點”是削減成本，而不是實現收入增長。

即將迎來百年生日的迪士尼，在商業模式探索上，仍充滿了不確定性。