LVMH集團要做鐘錶珠寶業霸主，試圖“鯨吞”歷峯集團

（文/童潔  編輯/馬媛媛）每一次LVMH集團出手收併購，都能在時尚界掀起一陣巨浪。這一次，LVMH集團看上了珠寶業巨頭歷峯集團。

近日，市場中傳出消息，全球最大奢侈品品牌LVMH正在考慮收購競爭對手歷峯集團。但消息同時稱，LVMH此次收購或許不會一帆風順，若收購歷峯集團失敗，LVMH或退而求其次，尋求對歷峯集團旗下珠寶品牌卡地亞的收購。

以歷峯集團約740億歐元的市值來看，收購歷峯集團或是LVMH集團歷史上涉資金額最大的一筆交易。有分析認為，LVMH集團的優勢在於現金流十分強勁，若LVMH集團能夠成功談下這筆收購，那麼，LVMH將成為鐘錶珠寶業名副其實的龍頭。

珠寶巨頭“收割機”

作為全球最大的奢侈品集團，“收併購”一詞貫穿了LVMH的發展歷程。

有媒體做過不完全統計，LVMH集團成立至今，共進行過60多筆收購，持股74家公司，賣掉48家公司。目前，LVMH集團擁有72個品牌，覆蓋五大品類，擁有16個時裝和皮具品牌、24個葡萄酒和烈酒品牌、10個香水和化妝品品牌、6個鐘錶珠寶品牌和6個精品零售品牌。

與此同時，LVMH集團的業務還不侷限於上述五大領域，過去數年間，其還通過收購餐館、報社、遊艇、汽車等領域的10箇中小品牌進行佈局。

在商業世界，LVMH集團從不掩飾野心，無論是在皮具、香化還是時裝等領域，LVMH集團都努力做到了行業的領頭位置。但是，再強大的商業巨鱷也會有不熟悉和不擅長的領域，與經驗更為豐富的歷峯集團相比，LVMH集團的鐘表珠寶業務存在一定差距。

不過，有着一身傲氣的LVMH集團不會輕易放過登上巔峯的機會。近幾年來，LVMH集團加快在鐘錶珠寶板塊的佈局，姿態兇猛。

走上巔峯最快的捷徑就是吞併對手。而在收購競爭對手這件事上，LVMH早已駕輕就熟。

此前，LVMH給外界留下深刻印象的交易之一就是其豪擲百億美元買下Tiffany& Co.，彼時，Tiffany& Co.佔據全球第一大奢侈品消費市場美國超過50%的市場份額，通過這筆收購，LVMH迅速打開了北美珠寶疆域。當時，LVMH集團坦言，收購Tiffany& Co.旨在提高其在珠寶界的地位，同時進一步擴大在美國的市場份額。

不僅如此，去年11月，LVMH集團還向珠寶生產商拋去橄欖枝。其宣佈從私募基金Equinox III SLP SIF手中收購意大利珠寶生產商Pedemonte集團。根據資料顯示，Pedemonte集團成立於2020年，由幾家有着數十年曆史和經驗的獨立珠寶工坊合併而來，業務涵蓋珠寶生產的所有關鍵階段，專業能力在業內廣獲認可。

LVMH集團試圖通過收購Pedemonte來增強其珠寶部門的產能，加上現有的珠寶工坊調動所有的資源以作支持，從而推動珠寶板塊的增長。

而更早之前的2011年，LVMH集團斥資37億歐元，以換股交易的方式將意大利奢侈珠寶品牌寶格麗50.4%股權，成為寶格麗的第一大股東。也是這筆交易，迅速撐起了LVMH的鐘表珠寶帝國，為其在鐘錶珠寶界謀得一席之地。

此次收購對於LVMH集團而言，無疑是其在鐘錶珠寶業發起的又一次猛攻。目前，LVMH集團旗下腕錶珠寶部門共有Tiffany& Co.、寶格麗、尚美巴黎CHAUMET、斐登Fred、 Repossi 等品牌，即便這次只是將卡地亞收購，也足以讓LVMH夢圓腕錶珠寶界。

但據市場消息稱，擁有卡地亞控股權的魯珀特家族族長，歷峯集團創辦人兼董事會主席約翰·魯珀特（Johann Rupert）極力反對此次出售，並將試圖抵制。

劍指“第一”

LVMH集團眾多業務板塊中，鐘錶珠寶板塊的業績談不上突出，哪怕是在業績創下多項記錄的2022年，鐘錶珠寶業務也未能給外界帶來過多的看點。而這或許也是LVMH集團急於收購歷峯集團的原因之一。

根據財報，2022年，LVMH集團所有業務集團在這一年都實現了顯著的有機收入增長，全年錄得收入共計792 億歐元，經常性業務利潤為 211 億歐元，兩項數據均增長 23%；營業利潤率與 2021 年持平，淨利潤份額為 141 億歐元，比 2021 年增長 17%；經營自由現金流首次超過 100 億歐元。

但是具體到營收的來源，各個板塊的貢獻佔比並不均衡。其中，服飾和皮具的收入最重，2022年為386.5億歐元，佔總收入的近49%，同比增速也最快，為20%；旗下腕錶和珠寶領域的收入則為105.8億歐元，只約佔總收入的13%，同比增速為12%，低於服飾和皮具營收8%。

業績上的落後讓鐘錶珠寶板塊在LVMH集團顯得黯然失色，財報中談及過去一年的業績亮點時，也只是用兩句話草草帶過。“2022年是Tiffany & Co.在其日益增長的吸引力的推動下，創下了創紀錄的一年；TAG Heuer泰格豪雅推出了Carrera Plasma 等離子腕錶，這是製表與實驗室培育鑽石的前衞融合。”

當然，鐘錶珠寶板塊的業績佔比相對較低也給了LVMH更多想象空間。畢竟，在收購Tiffany& Co.之後，LVMH已經嚐到了鐘錶珠寶行業的甜頭。

去年年中，LVMH集團在發佈半年報時，Tiffany& Co.特別被LVMH集團提到，其表示，就鐘錶珠寶方面來説，Tiffany& Co.在美國地區銷售的推動下，2022年上半年表現出色，消費者對“Knot”系列持續需求，而Tiffany Blue Book高級珠寶系列發佈後銷售額更是創下記錄。

Tiffany& Co.在美國的強勁表現和創紀錄的高級珠寶銷售直接推動了鐘錶和珠寶品牌的增長。LVMH在7月底發佈的報告稱，其鐘錶和珠寶部門的收入在2022年上半年大幅度增長了22%，達到49.1億歐元。

業績的向好給了LVMH集團很大的信心和底氣，去年11月，Tiffany& Co.宣佈對全線產品進行調價，調價為全球範圍內的漲價，在中國市場的漲幅區間達到20%至59%。縱觀全年，Tiffany & Co.高端珠寶系列營收翻倍。

LVMH集團深知鐘錶珠寶領域的增長潛力極大，而歷峯集團最大的優勢就是以卡地亞為代表的腕錶和珠寶。根據過往數據，2021年卡地亞腕錶營業額排在世界第二，僅次於勞力士；奢侈珠寶首飾市場，卡地亞的市佔率排在世界第二，僅次於蒂芙尼。

這意味着，只要將歷峯集團收入麾下，LVMH集團鐘錶珠寶板塊的營收將在短期內實現飛躍。同時，LVMH集團在鐘錶珠寶領域的“霸主”地位也將進一步得到鞏固。

但就眼下的形勢來看，LVMH集團想成為鐘錶珠寶領域霸主或許還要經歷些許考驗。此前，約翰·魯珀特（Johann Rupert）已經對LVMH集團發出的收購邀請表示出明顯的排斥態度，他在採訪中明確表示，“董事會可能比其他董事更慢轉變，更保守，但它的開放性和合作性恰恰是它的優勢。我不會被勒索的。”。