寧德時代去年營收淨利遠超韓國三大電池商總和

（文/潘昱辰 編輯/周遠方）作為連續6年排名全球第一的動力電池龍頭企業，寧德時代去年不僅交出了一份超出預期的業績表現，而且進一步拉大了與韓國三大電池製造商的差距。

據韓國媒體Business Korea報道，寧德時代2022年的營收達到人民幣3285.9億元，同比增長152%。這比LG能源（25.5萬億韓元，約合人民幣1338.75億元）、三星SDI（20.1萬億韓元，約合人民幣1055.25億元）和SK On（7.6萬億韓元，約合人民幣399.76億元）三大韓國電池公司的總營收額多出約10萬億韓元（約合人民幣525億元）。

寧德時代 圖片來源：視覺中國

與此同時，寧德時代的盈利能力也遠遠超過三家韓國企業。其去年的淨利潤為人民幣307.2億元，同比增長93%。相較之下，LG能源和三星SDI去年的淨利潤分別為7000億韓元（約合人民幣36.75億元）和8000億韓元（約合人民幣42.08億元）；SK On去年則淨虧損1萬億韓元（約合人民幣52.6億元）。

寧德時代的高營收和高盈利得益於其巨大規模的市場份額。根據韓國動力電池研究機構SNE Research的數據，2022年寧德時代全球動力電池裝機量達到191.6GWh，同比增長92.5%，市佔率達到37.0%，較上年同期提升4.0個百分點，已連續6年位居全球第一。 而LG能源、SK On和三星SDI去年的全球裝機量分別為70.4GWh、27.8GWh和24.3GWh，同比增速分別為18.5%、61.1%和68.5%，市佔率分別為13.6%、5.4%和4.7%，比上年分別下降6.1、0.3和0.1個百分點。

2022年全球動力電池企業裝機量與市場份額 數據來源：SNE Research

換言之，由於增長速度的顯著差異，寧德時代與韓國三大電池企業的市場份額差距在過去一年間進一步拉大。東吳證券研報預計，寧德時代今年今年全球市場份額基本維持在35%左右，遠期有望達到40%。

而與寧德時代之間差距的擴大，也對三家韓國電池企業的研發規劃產生了影響。Business Korea稱，目前韓國電池企業主要生產三元鋰電池，儘管能量密度更高，但其成本也相對高昂；為控制成本，越來越多的汽車製造商選擇磷酸鐵鋰電池，從而迫使韓國電池企業轉向這一領域的開發。

然而，寧德時代的高利潤為大規模的研發投入奠定了基礎。2022年，寧德時代的研發支出達155億元，比上年增長102%。LG能源和三星SDI分別在研發上花費了8000億韓元（約合人民幣42.08億元）和1萬億韓元（約合人民幣52.6億元），僅為寧德時代的三分之一。

在此基礎之上，寧德時代主要將研發投入電池成本控制、能量密度和安全性，如更低成本的鈉離子電池、更高體積利用率的“麒麟電池”，以及新一代無熱擴散技術。此外據Business Korea報道，寧德時代正基於磷酸鐵鋰電池的成本優勢展開價格戰，這進一步加深了韓國三大電池製造商的危機感。

麒麟電池 圖片來源：視覺中國

然而，儘管擴大了對韓國電池企業的領先優勢，但寧德時代在中國市場的佔有率卻在降低。根據中國汽車動力電池產業創新聯盟披露的數據，2022年寧德時代在中國市場的份額跌破50%，比上年下降3.9個百分點，第二名比亞迪的市佔率則增長了7.2個百分點。

作為產業鏈中游，寧德時代同時面對來自上下游的壓力。特別是過去一兩年間，由於疫情導致供應鏈波動，電芯原材料價格始終高企。根據高工鋰電、上海鋼聯等機構數據，2022年電芯原材料碳酸鋰的平均價格在50萬元/噸，至去年11月更是達到60萬元/噸的高位。

基於此，去年寧德時代電池直接材料的營業成本增長近兩倍。寧德時代董事長則在公開場合表示，鋰價高企繫上遊炒作原材料所致，並對上游企業提出批評。

在整體環境的影響下，寧德時代等供應商對電池的高定價也引發了下游車企的焦慮，如廣汽集團董事長曾慶洪曾稱新能源車企盈利難，“都在為寧德時代打工”；長安汽車董事長朱華榮也抱怨稱，去年前三季度因“缺芯貴電”損失超過60萬輛汽車的生產。同時，部分頭部車企也在擴大供應商選擇範圍，並着力建設自有電池工廠或研發技術，以擺脱對寧德時代的完全依賴。

為籠絡核心車企，今年3月，網傳寧德時代將面向特定車企推出“鋰礦返利”計劃，即在未來三年以20萬元/噸結算碳酸鋰的價格，但簽約車企需將期間80%的電池採購量承諾與寧德時代。對此，寧德時代也在投資者關係活動記錄表中承認這一計劃，但稱公司鋰礦分享不是出於降價的目的，而是因為自有一些礦產資源，不想獲取暴利，希望可以與長期戰略客户分享，且正在推進相關溝通。

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