全面降準正式落地！6000億資金入市，影響多大？

據中新經緯3月27日報道，央行降準正式落地，預計釋放中長期資金6000億元。

降準預計釋放6000億元中長期資金

據央行17日公告，為推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，打好宏觀政策組合拳，提高服務實體經濟水平，保持銀行體系流動性合理充裕，決定於2023年3月27日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點。本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率約為7.6%。

據國金證券統計，本次降準預計釋放6000億元中長期資金，疊加月中MLF超額續作2810億元，3月合計投放中長期資金近9000億元。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華接受媒體採訪表示，央行通過此次全面降準意在向銀行體系釋放低成本、長期限的流動性，引導金融機構加大對實體經濟薄弱環節、重點新興領域的支持力度，優化信貸結構，促進消費和內需加快恢復。

中國民生銀行首席經濟學家温彬認為，在當前銀行業負債成本承壓、淨息差持續收窄至歷史低位的情況下，央行適時降準，有助於更好的激發實體融資需求，穩經濟、降成本，並有效緩解銀行負債和經營壓力，增強經營穩定性和抗風險能力。

股市債市怎麼走？機構：降準支撐A股企穩上行

降準意味着市場上流動性更加充裕，對於股市、債市而言無疑是利好。

川財證券指出，預計降準落地後，股市和債市將迎來利好，可重點關注銀行、地產領域。對股市來講，降準為各行各業提供信貸支持，刺激經濟增長，經濟基本面向好，對股市起到提振作用，並且降準也提振了投資者信心。對債市來説，此次降準釋放流動性資金，為銀行間市場注入流動性，資金成本價格下降，寬信用預期增強，平抑前段時間債市波動。

招商證券首席策略分析師張夏團隊認為，在外圍包括硅谷銀行、瑞士信貸銀行等風險事件爆發後，本次降準有利於提振市場信心，預計所釋放的流動性有望助力融資逐漸企穩回升，支撐A股企穩上行。

中原地產首席分析師張大偉對中新經緯表示，“這次降準，對於購房者來説，肯定有一定的利好，大部分貸款購房者房貸利率將繼續降低。”

張大偉進一步指出，整體看，當下房地產市場需要購房者恢復信心，而市場要企穩肯定必須從一二線開始，當下1-2月市場出現了輕微的企穩，市場期待出現更多寬鬆政策。特別是一線城市需要更多的穩樓市政策。

“降準肯定可以降低信貸成本，但需要針對一線城市改善有針對性政策，整個中國房地產市場必須要一線城市穩定，特別是改善需求扶持政策落地市場才有望真正企穩。”張大偉説道。

未來降準降息可能性還有多大？

國海證券認為，後續降準仍有空間，但幅度可能相對謹慎。一方面，本次降準後金融機構加權平均存款準備金率約為7.6%，與“隱形下限”5%還有2.6個百分點的差距，與1999年我國法定存款準備金率“最低下限”6%還有1.6個百分點的差距。2018年以來央行已經實施15次降準，平均法定存款準備金率從14.9%降到7.6%，近兩年央行對剩餘空間的利用更加謹慎。另一方面，降準是釋放長期流動性來支持實體經濟的有效方式之一，考慮到年內依然存在流動性缺口，我們預計仍有可能繼續降準0.25個百分點。

平安證券首席經濟學家兼所長鍾正生認為，下一次降準在年中流動性緊張節點、MLF到期高峯期出現的可能性更大。尤其是，8-12月MLF到期量均在4000億元以上，進一步降準值得期待。

“降準落地並不意味着貨幣政策將進一步朝着寬鬆方向調整，短期內實施政策性降息的可能性很小。”東方金誠首席宏觀分析師王青認為，降息往往在應對重大沖擊、託底經濟運行的時點推出，發揮“雪中送炭”作用；在經濟進入回升過程後，無論我國歷史上的貨幣政策操作還是其他國家貨幣當局的政策實踐，都極少通過實施降息來“錦上添花”，助力經濟更快上行。由此，在一季度經濟回升勢頭已經確立的背景下，下調政策利率的必要性不高。

（記者：董湘依）