新力控股退市，下一個會是誰？

（文/解紅娟 編輯/馬媛媛）新力控股退市已成定局。

4月6日，香港聯交所宣佈，由2023年4月13日上午9時起，新力控股（集團）有限公司的上市地位將根據《上市規則》第6.01A(1)條予以取消。

公告稱，新力控股自2021年9月20日起暫停買賣，根據《上市規則》第6.01A(1)條，若該公司未能於2023年3月19日或之前復牌，聯交所可將該公司除牌。由於新力控股未能於2023年3月19日或之前履行聯交所訂下的復牌指引而復牌。於2023年3月24日，上市委員會決定根據《上市規則》第6.01A(1)條取消該公司股份在聯交所的上市地位。

易居研究院研究總監嚴躍進表示，此事的特殊性在於，新力屬於最近兩年受債務問題困擾較大的企業。此前2022年其經營數據披露就開始顯露出問題，但確實沒有引起廣大投資者和房地產界的關注。此次取消上市的消息，確實令市場非常驚訝。

“這也是房企債務風波以來首個退市企業，或者可以説是‘暴雷房企退市第一例’。”嚴躍進説道。

上海中原地產首席分析師盧文曦則表示，在當下的市場環境下，中小房企面臨比較大的洗牌壓力，如果項目賣不出去、債務問題處理不好，仍會出現一些列問題，被退市的新力控股或許只是一個開端。

2022年度經審計的期末淨資產為負值

新力退市預警後的短短幾分鐘，藍光發展就發佈了可能被終止上市的第一次風險提示公告。

公告顯示，藍光發展股票2023年4月6日收盤價為0.95元/股，首次低於人民幣1元。根據《上海證券交易所股票上市規則》（以下簡稱“股票上市規則”）第9.2.1條第一款的規定：在上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）僅發行A股股票的上市公司，如果公司股票連續20個交易日的每日股票收盤價均低於人民幣1元，公司股票可能被上交所終止上市交易。若公司股票觸及上述交易類強制退市情形，上交所將在15個交易日內對公司股票做出終止上市決定，根據《股票上市規則》第9.6.1條第二款的規定，交易類強制退市公司股票不能進入退市整理期交易。

此外，經藍光發展財務部門初步測算，公司預計 2022 年度期末歸屬於上市公司股東的淨資產為-208.21億元左右。根據《股票上市規則》的有關規定，若公司2022年度經審計的期末淨資產為負值，公司股票將被實施退市風險警示。

在嚴躍進看來，當前房地產市場總體向好發展，但是藍光和新力退市的風波，引起了較大的漩渦和市場關注。而此次藍光發佈的預警，實際上也説明股票價格非常疲軟，很有可能會觸碰到退市的規則。

嚴躍進認為，此事進一步説明，部分房企的經營狀況還是不好，很大程度上説，近期一些房企債務展期或債務重組等事件，掩蓋了一些重要的問題。股票市場的反應説明，“用腳投票”的機制正逐漸發揮作用。

多家房企無法按時披露2022年度業績

更多的房企則因為無法按時披露2022年度業績，處於停牌階段，或許會面臨退市風險。

3月24日，佳源服務控股有限公司公告稱，將延遲刊發截至2022年12月31日止年度年度業績公告及延遲寄發年報；以及股票暫停買賣。

佳源服務表示，由於更換核數師，公司和新任核數師需要額外時間來完成集團的經審計賬目。因此，公司預期無法於2023年3月31日或之前刊發2022年年度業績及於2023年4月30日或之前寄發2022年年報。

根據上市規則第13.50條，倘發行人未能按照上市規則規定如期刊發定期的財務資料，香港聯合交易所有限公司一般會要求該發行人的證券暫停買賣，直至發行人刊發包含所規定的財務資料的公告為止。因此，佳源服務公司股份將於2023年4月3日上午9時正起於聯交所暫停買賣，直至公司刊發2022年全年業績為止。

同日，康橋悦生活發佈公告，表示董事會會議將延期至2023年3月31日召開，以考慮及批准該公司及其附屬公告截至2022年12月31日止年度的全年業績及其公佈，並考慮派發末期股息（如有）。

截至目前，該公司還未發佈2022年度全年業績，其預計2022年的全年業績將於2023年4月30日或之前刊發，董事會會議也將進一步延期。

事實上，發佈延遲刊發2022年度全年業績公告的高峯期於3月31日到來，大發地產、祥生控股、世茂集團和上坤地產等房企分別於前後腳時間發佈公告。

3月31日，大發地產集團有限公司發佈公告稱，公司股份將於4月3日上午9時起於聯交所暫停買賣，直至刊發2022年年度業績為止。

大發地產表示，由於公司仍正在落實委任新核數師，以填補安永會計師事務所辭任的臨時空缺，可能無法於2023年3月31日前完成必要程序，以落實其截至2022年12月31日止財政年度的經審核綜合財務報表。因此，可能無法根據上市規則第13.49(1)及(2)條刊發2022年年度業績。

同日，祥生控股（集團）有限公司發佈公告稱，公司股份將於4月3日上午9時起暫停在聯交所買賣，以待公司刊發2022年年度業績。

值得一提的是，祥生控股曾在3月21日披露稱，預計將無法按照香港聯合交易所有限公司證券上市規則於2023年3月31日之前刊登截至2022年12月31日止年度的經審核全年業績。

公告顯示，延遲刊登由於以下原因：隨著多個部門（包括財務部及運營管理部）的關鍵團隊人員近期辭任，人力不足，導致祥生控股及其核數師難以對年度內合併財務報表進行審計工作；公司董事會及管理層一直且目前正投入大量時間及精力處理針對公司的清盤呈請，並與集團的國內外債權人進行磋商，以尋求令人滿意的債務重組方案，預計祥生控股截至2022年12月31日止年度的未經審核財務業績於2023年3月31日之前仍將無法刊發。