債務上限談判焦灼，美國AAA評級或將不保

隨着美國債務上限問題懸而未決，美國政府資金即將告罄，債務違約概率增大，美國總統拜登與國會就提高債務上限的談判備受全世界矚目。

摩根大通在週三的一份報告中表示，美國政府在立法者同意提高其借款上限之前耗盡資金的可能性正越來越大。換句話説，美國直到“X日”也沒能達成一項協議的可能性正在升高。

在小摩發出警告之際，美國財政部長耶倫重申了她的預測，即6月初是提高債務上限的最後期限。與此同時，拜登政府和國會共和黨人在達成債務上限協議方面仍然進展甚微。

摩根大通首席美國經濟學家邁克爾•費羅利（Michael Feroli）寫道，“在不提高債務上限的情況下走到X日的可能性為25%，並且這種可能性仍在上升。”不過，他也表示，“我們仍然認為，最有可能的結果是在X日之前簽署一項協議，併成為法律。”

然而即便華爾街對於政府不會停擺表示樂觀，知名評級機構惠譽評級表示，如果美國政府僅償還債務，但不履行其它支付義務，該機構將下調美國的“AAA”評級。

惠譽將美國國債列入負面觀察（惠譽評級官網）

惠譽表示：儘管所謂的 X 日（即美國財政部在不產生新債務的情況下耗盡其現金頭寸和採取特別措施的能力）即將到來，但兩黨鬥爭的加劇正在阻礙達成提高或暫停債務上限的協議。惠譽可能會下調其評估，將美國移至其分類下的“負面評級觀察”。

惠譽認為，如果未能在“X日”之前就提高或暫停債務上限達成協議，將是一個負面信號，表明美國的整體治理和及時履行債務的意願不太可能符合“AAA”評級。將債務證券優先於“X日”之後的其他到期付款，將避免違約。同樣，通過非常規手段避免違約，如鑄造1萬億美元的硬幣或援引第14修正案，不太可能符合“AAA”評級，還可能面臨法律挑戰。

在數天前的一份報告中惠譽預計，由於政治兩極分化，未來幾年，兩黨圍繞債務上限將展開更多對抗，美國一再接近違約，可能會動搖人們對其還款能力、抵禦政治失調的信心，並可能影響惠譽評級對美國主權信用狀況的看法。

惠譽提示美國政治兩極分化風險

財政部發言人莉莉·亞當斯 (Lily Adams) 表示，惠譽的警告“強調國會需要迅速採取兩黨行動，提高或暫停債務上限，避免我們的經濟製造危機”。 

2011 年，標準普爾全球評級因違約而將美國評級從 AAA 下調而招致批評。PGIM Fixed Income表示，美國將再次陷入類似的僵局，並在此基礎上購買了長期信用違約掉期。 

儘管如此，當壓力大到足以迫使談判者做出痛苦的選擇時，國會在最後一刻達成協議的情況並不少見。

惠譽表示：“我們認為，在 X 日期之前不會提高或暫停債務上限的風險已經上升，因此政府可能會開始拖欠其部分債務。” “在 X 日期之後將債務證券優先於其他到期付款將避免違約。”

該公司表示，它仍然期待一個解決方案。然而，未能導致債務違約將導致惠譽將受影響的債務證券的評級下調至“D”，並將其他證券的評級下調至“CCC”和“C”。

新加坡瑞穗銀行經濟與戰略主管 Vishnu Varathan 對此評論表示：“惠譽的警告當然非常具有象徵意義，在某種程度上它可能會迫使穆迪效仿”、“它還將對作為避風港的美元和美國國債及其無風險利率現狀進行重新審視”。

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