證券日報為A股發聲，提議適度加大融資融券力度

7月24日，中央政治局召開會議強調：“要活躍資本市場，提振投資者信心”，引發了社會各界的熱議。

今日，證券日報發文《適度加大A股融資融券力度》，建言為活躍資本市場，應適度加大融資融券力度。

證券日報發聲建言加大融資融券力度（證券日報）

證券日報作為證監會指定披露上市公司信息報紙、中國保監會指定披露保險信息報紙、中國銀監會指定披露信託信息報紙、四大產權交易所指定產權信息披露報紙，因此其本次發聲引發了市場關注。

證券日報在文中表示：“適度加大融資融券力度，對於提升市場的價值發現功能、推動增量資金入場有重要作用。具體可從兩方面着手：一方面，進一步擴大融資融券標的股票範圍，增強市場流動性，提升交易活躍度。另一方面，可以考慮下調轉融資費率，通過降低融資成本和交易成本，增強融資融券交易的意願。”

證券日報進一步表示：“從短期來看，加大融資融券力度確實可以提高資金的使用效率，為投資者帶來了更多的投資機會，為市場帶來更多的流動性，吸引更多投資者參與，進而提升市場交易的活躍度。從長期來看，適度加大融資融券的力度，還需要持續提升上市公司質量，科學合理地評估上市公司質量以及充分的信息披露，是融資融券的微觀基礎。融資融券不僅強化了市場的價值投資理念，提升上市公司的治理水平，同時，不斷提高的上市公司質量也是融資融券規模不斷擴大的重要保障。”

自2011年融資融券開通以來，A股融資餘額逐步放大，截止8月1日，A股融資餘額超1.58萬億元，已經成為了A股重要的組成部分之一。

而融資融券開通十餘年來，A股融資融券標的股票範圍已擴容七次。

其中最新一次擴容發生在去年10月，上交所已將主板融資融券標的股票數量由800只擴大到1000只，可融資融券股票占上交所上市公司比例由48%提升至60%，深交所將註冊制股票以外的標的股票數量擴大由800只擴大到1200只，可融資融券股票比例佔深交所上市公司比例由35%提升至52%。

就吸引增量資金入市這一影響而言，擴大融資融券標的對於A股存在一定積極影響，以2019年8月擴容為例，當時兩融標的股票數量由950只增至1600只，標的擴容後，融資買入金額佔A股成交額的比例在1個月內由7.25%上升至9.24%；融資餘額佔流通市值的比例在1年內由2.06%上升至2.35%。

不過值得注意的是隨着融資融券標的不斷擴容，投資者參與融資融券的門檻依然沒有降低。

2015年7月，證監會發布《證券公司融資融券業務管理辦法》，將“最近20個交易日日均證券類資產不低於50萬元”等要求，明確為開立信用賬户的條件，這個門檻依然沿用至今。

一位券商人士告訴觀察者網：“個人客户開通兩融目前依然有開户滿六個月和最近20日日均資產50萬元的開户要求，絕大部分客户A股賬户資產餘額低於這個門檻，並沒有開通融資融券的資格。”

截止到2022年底，兩融信用賬户數量合計640萬户，而A股則有2.17億股民賬户數。

除了參與門檻外，融資融券的成本也是勸退部分投資者的原因之一。

根據統計，各家券商融資融券的利率儘管有所差別，但融資利率普遍在年化5%起，而融券由於券源較少的原因，普遍成本在年化6-10%，相比目前的低利率環境，融資融券的成本或存在進一步下調的空間。

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