“四箭齊發”後，A股開盤暴漲超5%

28日，A股三大股指集體高開，滬指、深成指、創業板指漲超5%，截至發稿時，A股超5000股上漲。

減半徵收證券交易印花税、調降融資保證金比例、規範股份減持行為、階段性收緊IPO節奏……27日，官方連發四份公告，分別在投資端、融資端、交易端等方面給予“真金白銀”的政策支持，以活躍資本市場、提振投資者信心。在專家看來，這次出台的四方面政策，更加結合實際，更符合投資者意願，針對性更強，可操作性也更明確，對短期市場會有直接的影響。

減半徵收證券交易印花税

交易成本與資本市場的活躍度息息相關。27日，財政部、税務總局印發的《關於減半徵收證券交易印花税的公告》提出，自2023年8月28日起，證券交易印花税實施減半徵收，以活躍資本市場、提振投資者信心。

“降低股票交易印花税是市場各界的願望，特別是在市場比較低迷的時候，進一步減輕投資人的負擔，也成為資本市場的共識。”申萬研究所首席市場專家桂浩明向記者表示，“這次證券交易印花税實施減半徵收，力度還是比較大的，從以往經驗看，發揮的效果明顯。”

資料圖。中新社記者 泱波 攝

中新財經注意到，我國的證券交易印花税始於1990年。加上此次調整，1990年至今，證券交易印花税共歷經2次上調，8次下調。　　

“過去每一次對印花税的調整，基本上都對市場產生了重大利好，使得股市表現強勁，投資者信心得到極大提振。”前海開源首席經濟學家楊德龍向記者提到，最近兩次調整可以追溯到2008年。2008年9月19日，A股印花税由雙邊徵收改為單邊徵收，當天滬指暴漲。

調降融資保證金比例

除了下調證券交易印花税，27日，證監會連發三條公告，其中一條是調降融資保證金比例，支持適度融資需求。

文中提出，三大交易所將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由100%降低至80%。此調整將自2023年9月8日收市後實施。

資料圖：位於北京市西城區金融大街的北京證券交易所。　徐婧 攝

對於為何調降融資保證金比例，證監會表示，近年來，融資融券業務穩健運行，交易機制持續優化，證券公司合規風控水平持續提升，投資者理性交易和風險防控意識明顯增強。截至2023年8月24日，場內融資融券餘額15678億元，保證金比例維持較高水平，業務整體風險可控。在槓桿風險總體可控的基礎下，適度放寬融資保證金比例，有利於促進融資融券業務功能發揮，盤活存量資金。

“過去出於穩健性的原則，槓桿收得較緊，現在兩融業務的保證金比例由100%調整到80%，能方便更多的投資人使用槓桿，用不多的資金去操作較多的股票。另外，也讓現在一些瀕臨平倉的操作，免於短期被平倉的風險。”桂浩明稱。

桂浩明認為，此次調降反映出管理層對於支持市場發展的積極態度，對於市場也有積極作用。“特別是現階段，有利於穩定市場情緒、放大入市資金。”

規範股份減持行為

27日，證監會發布的另一條公告中，則進一步規範股份減持行為，提出上市公司存在破發、破淨情形，或者最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低於最近三年年均淨利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。

同時，從嚴控制其他上市公司股東減持總量，引導其根據市場形勢合理安排減持節奏；鼓勵控股股東、實際控制人及其他股東承諾不減持股份或者延長股份鎖定期。

資料圖：中國證監會。 中新社記者 張浩 攝

在桂浩明看來，證監會針對股東減持的這一政策，有兩方面的借鑑意義：一方面能夠規範公司的減持行為，避免一些大股東把公司做上市，目的不是為了發展企業，而是為了套現；第二也減輕市場的壓力。

“目前來看，限售股解禁帶來的市場壓力比較大，這也是市場的一個重要呼聲。這項規範性政策的出台，對於投資人信心的恢復還是有利的。”桂浩明補充道。

階段性收緊IPO節奏

根據證監會27日發佈的公告，此次，證監會還完善一二級市場逆週期調節機制，優化IPO、再融資監管安排。

包括，階段性收緊IPO節奏；對於金融行業上市公司或者其他行業大市值上市公司的大額再融資，實施預溝通機制；對於存在破發、破淨、經營業績持續虧損、財務性投資比例偏高等情形的上市公司再融資，適當限制其融資間隔、融資規模；嚴格執行融資間隔期要求；嚴格要求上市公司募集資金應當投向主營業務等。

資料圖。 中新社記者 劉忠俊 攝

“現在市場主要是缺乏信心，供求不平衡。”桂浩明表示，此番收緊IPO，實際上是為了減少供應，疊加上述擴大需求的一些政策，以促進供求平衡，有利於股市的上行。

此次，證監會公告中還提到，房地產上市公司再融資不受破發、破淨和虧損限制。

在中國儲蓄銀行研究員婁飛鵬看來，這個政策很明確，是為了放鬆房地產上市公司的融資條件，支持房地產上市公司融資，來穩定房地產市場。

（作者 謝藝觀 宮宏宇）