證監會發布《關於高質量建設北京證券交易所的意見》

據證監會網站消息，9月1日，證監會發布《關於高質量建設北京證券交易所的意見》。

為深入貫徹黨的二十大精神和黨中央、國務院相關決策部署，堅決落實中央政治局會議關於“要活躍資本市場，提振投資者信心”的重要部署，更好發揮資本市場服務中小企業創新發展、促進高水平科技自立自強的功能，證監會制定併發布《關於高質量建設北京證券交易所的意見》（以下簡稱《意見》），進一步推進北京證券交易所（以下簡稱北交所）穩定發展和改革創新，加快打造服務創新型中小企業“主陣地”系統合力。這也是建設中國特色現代資本市場“1+N+X”政策框架的專項安排。

設立北交所是黨中央、國務院立足構建新發展格局、推動高質量發展作出的重要決策部署，也是資本市場服務中小企業的全新探索。開市一年多來，證監會認真貫徹落實習近平總書記重要講話精神，堅持錯位發展、突出特色、守正創新，推動北交所市場建設實現良好開局。一是高質量擴容紮實推進，創新型中小企業快速集聚。目前，北交所上市公司已有217家，是開市時的近3倍，體現了“更早、更小、更新”的服務特色。上市公司中，國家級專精特新“小巨人”企業佔比超四成，高新技術企業佔比超九成。二是改革創新舉措陸續推出，市場活力不斷增強。先後上線北證50指數，推出融資融券和混合做市交易。啓動國債和地方政府債券發行，累計發行3.3萬億元。目前，北交所合格投資者已有557萬户。三是特色制度安排不斷完善，市場功能日益發揮。初步構建了一套契合中小企業特點的基礎制度。北交所上市公司累計公開發行融資超440億元，平均每家融資2億元。四是撬動作用顯著發揮，對新三板創新層、基礎層的帶動效果不斷增強。2022年以來，新增掛牌公司457家，目前創新層公司1877家，處於近年來最高水平。總體看，北交所實現了良好開局，各項基礎制度安排初步經受住了市場的檢驗，市場發展符合開市時的預期。

黨的二十大對健全資本市場功能、提高直接融資比重、支持中小企業發展等作出部署。開展學習貫徹習近平新時代中國特色社會主義思想主題教育工作以來，證監會圍繞推進北交所持續健康發展，廣泛開展調查研究，召開了多層面的座談會。大家認為，建設以中小企業為主的股票市場，沒有現成經驗可供借鑑，北交所的發展具有長期性、系統性、艱鉅性，必須保持定力、堅守定位、突出特色、久久為功，在此基礎上，聚焦深層次、關鍵性問題，圍繞市場流動性、吸引力、市場生態、基礎制度等重要方面，進一步深化市場化、法治化改革，完善體制機制安排，促進市場平穩運行和功能發揮。對大家提出的具體意見，證監會作了認真梳理和論證分析。着眼於動員各方力量，統籌規劃、穩步推進北交所高質量建設，切實鞏固市場向好趨勢，進一步夯實北交所持續健康發展的體制機制基礎，證監會制定了《意見》。

《意見》以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，堅持“兩個毫不動搖”，按照堅守定位、發揮特色、錯位發展的要求，緊緊圍繞服務中小企業這個主題，以高質量擴容為牽引，以優化投融資結構和協同推動為依託，以關鍵制度機制創新為突破，全力推進北交所高質量發展。《意見》實施過程中，將重點把握好以下原則：堅持服務大局，不折不扣落實黨中央部署，更好服務國家發展大局；堅持系統思維，將健全市場功能與促進中小企業健康發展、支持高水平科技自立自強等緊密結合起來；堅持問題導向，聚焦市場建設難點堵點痛點問題，循序漸進提出務實管用措施；堅持綜合施策，統籌規模與質量、投融資兩端、一二級市場，促進多層次資本市場互聯互通；堅持遠近結合，把握好改革的時度效，立足當前、籌劃長遠。

主要目標是，爭取經過3到5年的努力，北交所市場規模、效率、質量、功能、活躍度、穩定性等均有顯著提升，契合市場特色定位的差異化制度安排更加完善，市場活力和韌性增強，形成以高質量發展為核心的北交所品牌、特色和比較優勢，對新三板的撬動作用日益顯現；北交所與新三板層層遞進、上下聯動、頭部反哺、底層助推的格局初步構建，服務創新型中小企業的“主陣地”效果更加明顯。再用5到10年時間，將北交所打造成以成熟投資者為主體、基礎制度完備、品種體系豐富、服務功能充分發揮、市場監管透明高效、具有品牌吸引力和市場影響力的交易所，帶動新三板成為創新型中小企業蓬勃發展的孵化地、示範地、集聚地。

《意見》提出了以下工作舉措：一是加快高質量上市公司供給。有效改善新增上市公司結構，全面提升上市公司質量，優化發行上市制度安排。二是穩步推進市場改革創新。持續豐富產品體系，改進和完善交易機制，調整優化發行承銷制度，加強多層次市場互聯互通，擴大投資者隊伍。三是全面優化市場發展基礎和環境。更好發揮中介機構作用，持續提升監管效能，完善市場風險監測預警和評估處置機制，推進制度型對外開放，發揮好改革試驗田作用。四是強化組織保障。加強組織領導，強化全鏈條監督制衡，做好新聞輿論引導。

下一步，證監會將按照穩中求進工作總基調，加強組織領導和統籌協調，紮實做好制度規則修訂、技術準備等工作，穩步推進各項措施落地，成熟一項推出一項，確保取得預期效果。

中國證監會關於高質量建設北京證券交易所的意見

中國證監會各派出機構，各交易所，各下屬單位，各協會，會內各部門：

深化新三板改革，設立北京證券交易所，打造服務創新型中小企業主陣地，是以習近平同志為核心的黨中央作出的重大決策部署，是建設中國特色現代資本市場的重要任務。北京證券交易所（以下簡稱北交所）正式運行以來，創新型中小企業快速集聚，市場功能穩步發揮。當前和今後一段時期，是北交所規模發展攻堅期、功能完善關鍵期、層層互動深化期、生態培育鞏固期。為把握髮展機遇，進一步落實黨的二十大精神和黨中央、國務院相關決策部署，全面推進北交所高質量發展，制定本意見。

一、總體要求

（一）指導思想

以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，全面貫徹黨的二十大精神，堅持“兩個毫不動搖”，緊緊圍繞“打造一個規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”的總目標，完整、準確、全面貫徹新發展理念，堅持穩中求進工作總基調，堅持市場化、法治化方向，堅持敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業、敬畏風險，形成合力的監管理念，按照堅守定位、發揮特色、錯位發展的要求，緊緊圍繞服務中小企業這個主題，以高質量擴容為牽引，以優化投融資結構為依託，以關鍵制度機制創新為突破，全力推進北交所高質量發展。

（二）工作原則

堅持服務大局。支持中小企業創新發展，深化新三板改革，高質量建設北交所，打造服務創新型中小企業主陣地，切實提升資本市場服務國家戰略的能力。

堅持系統思維。將健全市場功能與促進中小企業健康發展、支持高水平科技自立自強等緊密結合起來，助力“科技—產業—金融”良性循環。

堅持問題導向。聚焦市場建設難點堵點問題，循序漸進推出務實管用措施，統籌完善基礎制度、健全市場功能，促進市場生態改善和效率提升。

堅持綜合施策。緊扣市場定位，統籌規模建設與質量提升、投資端融資端結構優化與交易機制改革、一二級市場協調發展、多層次資本市場互聯互通。

堅持遠近結合。把握好改革進度、發展速度與市場可承受度的關係，立足當前、籌劃長遠，促進形成市場持續向好的趨勢，增強市場吸引力。

（三）主要目標

爭取經過3到5年的努力，北交所市場規模、效率、功能、活躍度、穩定性等均有顯著提升，契合市場特色定位的差異化制度安排更加完善，市場活力和韌性增強，形成北交所品牌、特色和比較優勢，對新三板的撬動作用日益顯現；北交所與新三板層層遞進、上下聯動、頭部反哺、底層助推的格局初步構建，服務創新型中小企業的“主陣地”效果更加明顯。

再用5到10年時間，將北交所打造成以成熟投資者為主體、基礎制度完備、品種體系豐富、服務功能充分發揮、市場監管透明高效、具有品牌吸引力和市場影響力的交易所，帶動新三板成為創新型中小企業蓬勃發展的孵化地、示範地、集聚地。

二、加快高質量上市公司供給

（四）有效改善新增上市公司結構。按照質優、量適、步穩的要求，統籌包容性和精準性要求，常態化推進北交所市場高質量擴容，夯實市場良性發展和流動性改善基礎。促進能夠支撐市場深度、體現市場優勢、具有品牌效應的企業上市，使北交所成為創新型中小企業運用資本市場發展壯大的重要平台。支持地方政府培育輸送優質上市資源，發揮好對區域協調發展的輻射帶動作用。

（五）全面提升上市公司質量。堅持把提高公司質量作為重中之重。聚焦北交所市場特點和深層次問題，制定提升上市公司質量專項行動方案，促進公司治理能力、競爭能力、創新能力、抗風險能力、回報能力和信息披露質量持續提升。支持優質公司通過再融資、併購重組提質增效。落實分類監管、科學監管、精準監管理念，健全持續監管、信息披露、稽查執法和公司治理等方面的特色監管制度。

（六）優化發行上市制度安排。推進全面註冊制改革走深走實，切實便利企業融資、降低市場成本、明確各方預期。在堅守北交所市場定位前提下，允許符合條件的優質中小企業首次公開發行並在北交所上市，推動創新鏈產業鏈資金鍊人才鏈深度融合。充分發揮新三板持續監管優勢和規範培育功能，優化新三板掛牌公司申報北交所上市的輔導備案要求，優化連續掛牌滿12個月的執行標準。探索建立新三板優質公司快捷升級至北交所的制度安排。

三、穩步推進市場改革創新

（七）擴大投資者隊伍。加強精準服務，提高對潛在投資者和已開户投資者的吸引力。研究論證結構性優化投資者適當性管理要求。引導公募基金擴大北交所市場投資，支持相關公募基金產品註冊和創新。允許除創業投資基金之外的私募股權基金通過二級市場增持其上市前已投資的企業在北交所發行的股票。加大力度引入社保基金、保險資金、年金等中長期資金。持續加強投資者教育和服務，切實維護投資者權益。

（八）持續豐富產品體系。高標準建設北交所政府債券市場，支持北交所推進信用債市場建設。推出公開發行可轉債。豐富北交所指數體系，穩步擴大指數化投資。持續開展北交所交易型開放式指數基金（ETF）、上市開放式基金（LOF）、公募不動產投資信託基金（REITs）、資產證券化等產品研究，成熟一個、推出一個。

（九）改進和完善交易機制。進一步研究特色交易機制，促進市場保持合理流動性水平。擴大北交所做市商隊伍，允許符合條件的新三板做市商參與北交所做市業務。豐富做市商庫存股來源。健全北交所做市商評價激勵機制。推出盤後固定價格交易機制。推出轉融通和做市借券制度，擴大融資融券標的範圍，豐富市場對沖工具。進一步研究降低交易結算服務收費標準。啓用北交所獨立代碼號段，提高股票辨識度。

（十）改革發行承銷制度。改革發行底價制度，促進提高市場化水平。優化新股發行戰略配售安排，放寬戰投家數和持股比例限制。

（十一）加強多層次市場互聯互通。穩妥有序推進北交所上市公司轉板。優化新三板分層標準，取消進入創新層前置融資要求。開展新三板與區域性股權市場制度型對接，落地公示審核制度。制定北交所撬動新三板發展的專項方案。促進新三板更好發揮孵化培育功能，切實提升更早、更小、更新優質科技創新型企業的獲得感。全面優化新三板市場監管基礎制度，完善掛牌、調層、上市、摘牌全生命週期監管流程，形成協同一致、銜接有序、成本相適的制度安排，促進企業可持續發展。

四、全面優化市場發展基礎和環境

（十二）更好發揮中介機構作用。研究明確資本市場普惠金融執行標準，建立健全考核評價體系，形成支持證券公司深度參與北交所建設的激勵約束機制，完善基金管理公司分類評價體系。進一步壓實各類中介機構責任，督促提高北交所全鏈條業務投入的能力和質量。

（十三）持續提升監管效能。堅持監管從嚴導向，推動公司牢固樹立“敬畏上市”意識。發揮好交易所一線監管及自律管理職責，用足用好自律監管、行政監管、行政處罰、刑事追訴等工作措施。控股股東、實際控制人及相關方不得以任何方式侵佔上市公司利益。堅決查處內幕交易、操縱市場、財務造假等違法違規行為，嚴肅追究相關各方責任，切實保護投資者合法權益。

（十四）完善市場風險監測預警和評估處置機制。把北交所納入資本市場風險監測監控的重要範疇，加強跨行業、跨市場風險監管。大力推進科技監管，全面提升北交所市場智能化監管水平，提高風險預警能力。完善風險管理措施，建立健全突發事件快速反應和處置機制。

（十五）推進制度型對外開放。支持北交所不斷拓展和深化國際交流，探索建立企業、投資者、產品等方面的對外合作。支持合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）等各類境外資金加大對北交所參與力度。

（十六）發揮好改革試驗田作用。持續構建契合中小企業特點的基礎制度體系，探索形成資本市場服務中小企業的中國模式。支持北交所發揮新設市場優勢，在發行上市、交易機制、產品創新等方面積極探索，加快形成比較優勢、特色品牌。結合公司制交易所特點，提升北交所治理能力現代化水平，大力完善數字化基礎設施。支持地方發揮投資引領作用，設立面向北交所市場的創投、併購、投資等專項基金。

五、強化組織保障

（十七）加強組織領導。堅持黨對北交所市場建設的全面領導。設立證監會推進資本市場服務創新型中小企業“主陣地”建設工作領導小組，統籌協調高質量建設北交所各項政策研究、制定、實施工作。交易所履行好主體責任，證監會系統各單位各部門主動擔當作為，形成工作合力。在改革落地過程中，動態開展監測、評估，及時優化相關措施安排。

（十八）強化全鏈條監督制衡。將“開明、透明、廉明、嚴明”要求貫穿於高質量建設北交所全過程。持續健全“不敢腐、不能腐、不想腐”的制度機制，補齊各環節短板弱項。加強全條線統籌協調，做好制度執行監控，不斷強化全流程嵌入式監督和廉政風險防範機制。持續做好監管人員廉潔警示教育，形成巡視、紀檢監察、審計等各類監督合力，增強監督整體效能，鞏固嚴的氛圍。

（十九）做好新聞輿論引導。主動加強溝通，及時回應市場關切，切實做好各項政策推出前後的新聞宣傳和政策解讀，增進改革認同和市場共識，為高質量建設北交所營造良好輿論氛圍。

中國證監會

2023年8月31日

證監會有關部門負責人就發佈高質量建設北京證券交易所的意見答記者問

1.請介紹《中國證監會關於高質量建設北京證券交易所的意見》出台的背景。

答：設立北京證券交易所是黨中央、國務院立足構建新發展格局、推動高質量發展作出的重大決策部署，也是資本市場服務中小企業的創新舉措。2021年9月以來，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，證監會切實提高政治站位，強化使命擔當，加強統籌協調，堅持錯位發展、突出特色、守正創新，紮實推進北交所建設各項工作，實現了良好開局，相關基礎制度安排經受住了檢驗，市場發展符合開市時的預期。

黨的二十大對健全資本市場功能、提高直接融資比重、支持中小企業發展、強化企業科技創新主體地位等作出全面部署。7月24日，中央政治局會議明確提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”。今年以來，證監會以開展學習貫徹習近平新時代中國特色社會主義思想主題教育為契機，圍繞推進北交所持續健康發展主題，廣泛開展調查研究，系統評估市場運行情況，分析研判新形勢新任務，在充分聽取市場意見的基礎上，着眼於落實國家戰略部署、更好服務高水平科技自立自強，聚焦市場關鍵核心問題，集全系統之力，統籌推進北交所穩定健康發展，制定了《中國證監會關於高質量建設北京證券交易所的意見》（以下簡稱《意見》）。這也是建設中國特色現代資本市場“1+N+X”政策框架的專項安排。

《意見》制定過程中的主要考慮是，北交所是我國多層次資本市場體系的重要一環，必須堅持服務實體經濟和國家戰略，將健全資本市場功能與促進中小企業健康發展、支持高水平科技自立自強等緊密結合起來，助力“科技—產業—金融”良性循環。在具體落實中，關鍵是要堅守定位、突出特色、注重統籌。一方面，打造服務創新型中小企業主陣地是黨中央賦予證監會的使命和責任。高質量建設北交所，必須牢牢把握這一定位，立足新設市場實際，與滬深交易所錯位發展，走特色化、差異化之路，進一步完善契合創新型中小企業的特色制度安排，加快形成比較優勢和特色品牌，鞏固積極向好趨勢，着力拓展成長空間。另一方面，高質量建設北交所是個系統工程，涉及方方面面，要加強全局性謀劃、整體性推進，統籌好規模建設與質量提升、投資端融資端結構優化與交易機制改革、一二級市場協調發展、多層次資本市場互聯互通等各項工作，打出政策“組合拳”，形成系統集成效應。

同時也要深刻認識到，建設北交所是我國資本市場服務中小企業的全新探索，沒有成熟經驗可供借鑑，市場發展具有長期性、系統性和艱鉅性，交易所吸引力的提升、良性市場生態的形成等都需要一個過程，需要保持定力，穩紮穩打，久久為功。

2.在提升市場流動性方面有何考慮？

答：北交所開市以來，日均成交10億元左右，流動性水平符合中小市值股票流動性的通常表現。流動性是交易所的血脈，是市場估值定價的重要因素，為更好服務創新型中小企業，推進北交所進一步高質量發展，必須有足夠的流動性作支撐。一直以來，市場各方對提高北交所流動性水平也提出一些意見建議。

在這種背景下，《意見》將改善市場流動性作為重點。一方面，大力推進投資端建設，通過擴大投資者隊伍、優化投資者結構、提升投資者參與度，為市場引入更多增量資金；另一方面，通過完善交易機制，更好發揮做市商和融資融券等制度功能，提升交易活躍度。此外，上市公司是資本市場可持續發展的基石，解決北交所流動性的根本在於要有優質的投資標的。基於這一考慮，《意見》提出了優化發行上市安排、全面提升上市公司質量等舉措，目的是儘快聚集一批能夠支撐市場深度、體現市場優勢、具有品牌效應的高質量上市公司，為流動性改善提供有效支撐。

需要説明的是，由於服務對象、參與主體、發展階段等存在很大差異，評價北交所流動性的指標不能簡單對標滬深交易所，關鍵還要看到流動性水平能否保障支持融資、定價、風險管理等市場功能有效發揮。

3.在投資端有哪些措施安排？

答：《意見》着眼於促進投融兩端動態平衡與結構優化，在投資端方面推出了一系列改革措施。

一是引導公募基金擴大北交所投資。目前，北交所有11只主題基金和12只指數基金，公募基金參與力度還有待提升。本次改革將完善基金管理人分類監管評價體系，引導公募基金管理人加大投資北交所上市公司力度，支持北交所主題公募基金產品的註冊和創新。

二是允許私募股權基金通過二級市場增持其持股公司的股票。私募股權基金一直是新三板的重要參與主體。北交所設立後，私募股權基金不能繼續買入上市公司股票，只能單邊賣出。《意見》立足北交所上市中小企業大都處於成長期的實際，允許私募股權基金通過二級市場增持其上市前已持有的北交所上市公司股票，有利於更好促進“投早投小投科技”。

三是加強精準服務。通過指導北交所持續開展“走進投資者活動”、完善上市公司與投資者交流機制、提高投資者信息獲取和參與交易便利度等方式，提高對潛在投資者和已開户投資者的吸引力，後續再視市場運行情況研究論證結構性優化投資者適當性管理要求。

此外，《意見》還就加大力度引入社保基金、保險資金、年金等中長期資金，維護投資者合法權益等作出安排；同時支持地方發揮投資引領作用，設立面向北交所市場的創投、併購、投資等專項基金。

4.本次改革在完善交易機制方面有何舉措？

答：北交所融資端以中小企業為主，投資端為合格投資者，在這一市場結構下，需要充分發揮交易機制功能，完善具有特色的制度安排，促進市場保持合理流動性水平。

做市商制度有利於提高中小市值股票的活躍度、流動性。今年2月北交所引入該制度以來，做市商制度功能初步發揮，目前共有15家券商開通北交所做市權限，做市交易金額佔做市標的股票成交總金額的6%左右。近期，將以優化做市機制為重點，繼續完善北交所交易制度，主要包括：一是擴大做市商隊伍。經過多年發展，新三板市場已經形成一批深耕做市業務的券商隊伍。前期，為實現穩起步，北交所做市商資質管理參照科創板。本次根據市場發展實際，擬製定與北交所市場特徵更加匹配的做市商資質要求，允許符合條件的新三板做市商參與北交所做市業務，擴大北交所做市商數量。後續還將研究引入私募基金開展北交所做市交易業務。二是豐富做市商庫存股來源。主要考慮是，允許做市商通過參與戰略配售獲取做市庫存股。三是降低做市成本。調降做市交易費用；健全北交所做市商評價激勵機制，提升做市商參與積極性。

為進一步健全市場多空平衡機制，本次改革將同步完善融資融券機制，一是推出轉融通和做市借券；二是擴大融資融券標的範圍，允許北交所股票自上市首日納入兩融標的範圍，存量上市公司全部納入融資融券標的股票範圍等。

5.在優化中小企業上市融資制度安排方面有哪些舉措？

答：中小企業聯繫千家萬户，是推動創新、保障就業、改善民生的重要力量。隨着創新驅動發展戰略深入實施，近年來一大批創新成色足、成長潛力大、符合北交所條件的優質企業相繼湧現，需要更加暢通、便利的直接融資渠道。《意見》着眼於支持中小企業更好更快上市、促進優質投資標的供給，對現行北交所發行上市安排進行了優化。

一方面，用足用好現有制度。主要包括：推進全面註冊制改革走深走實，切實便利企業融資、降低市場成本、明確各方預期；在發揮好新三板持續監管優勢和規範培育功能的基礎上，優化新三板掛牌公司申報北交所上市的輔導備案要求；針對實踐中對北交所上市公司來源於“在新三板掛牌滿一年的創新層公司”有不同理解的問題，進一步明確“掛牌滿一年”的計算口徑。

另一方面，立足落實國家戰略部署、支持高水平科技自立自強，對已經具備上市條件的優質中小企業，在符合北交所市場定位前提下，允許其首次公開發行並在北交所上市。這個調整沒有改變多層次資本市場的架構和邏輯，解決了北交所面臨的突出問題，有利於服務更早、更小、更新的創新型中小企業，夯實北交所長期發展根基。後續證監會、北交所將制定制度規則，明確相應的安排。

6.《意見》提出要穩妥有序推進北交所轉板，請問如何實現有序轉板？

答：轉板制度是完善多層次資本市場體系的重要安排，有利於更好發揮各板塊市場功能，為優質企業提供多元的發展路徑和上市地選擇。轉板不涉及公開發行，沒有新增融資，不存在市場擔心的“擴容”和“抽血”問題。從證券市場整體看，擬轉板公司早已公開交易，轉板僅變更股票上市地，也沒有新增上市公司家數。前期，證監會已發佈《關於北京證券交易所上市公司轉板的指導意見》，滬深交易所、北交所也已制定有關的業務規則，目前已有觀典防務、泰祥股份、翰博高新3家北交所上市公司實現到滬深交易所的轉板。

轉板作為一項跨市場的安排，涉及多層次市場協調發展和整體穩定運行，也關乎投資者合法權益的保護。對此，《意見》專門提出，“穩妥有序推進北交所上市公司轉板”。後續工作中，證監會將指導滬深交易所和北交所，在堅持市場化原則的基礎上，綜合市場情況，通過建立預溝通機制，穩妥有序推進相關工作，對北交所上市公司轉板形成有序化、規範化、常態化安排。北交所上市公司確有意願轉板的，應當審慎評估是否符合轉板條件，嚴格遵守法律法規，通過相關機制性安排加強與交易所的溝通。滬深交易所和北交所要加強協調。對企業“忽悠式”轉板、實施內幕交易、操縱市場等違法違規行為，發現一起，嚴查一起，切實維護市場秩序，保護投資者合法權益。

北交所堅決貫徹落實中國證監會部署 全力推進市場高質量發展

據北交所網站消息，2023年9月1日，在習近平總書記宣佈設立北交所兩週年之際，中國證監會發布《關於高質量建設北京證券交易所的意見》（以下簡稱《意見》）。北交所第一時間組織學習，對標《意見》要求，部署貫徹落實工作。

北交所充分認識到，經過兩年的建設發展，市場已從平穩開市逐步邁向規模、功能雙提升的關鍵時期，站上了高質量發展的新起點。《意見》的發佈有助於北交所進一步提升市場活躍度、強化市場功能、改善投資預期、營造良性生態，加快形成以高質量發展為核心的市場品牌、比較優勢和特色優勢，夯實打造服務創新型中小企業主陣地基礎，是今後一段時期北交所市場建設發展的重要指導性文件。

站在新階段新起點，北交所將按照《意見》的部署要求，加強統籌謀劃，堅持能辦快辦，凝聚各方合力，聚焦促進投融兩活、協調發展，集中全所力量全力推進各項準備工作，以高質量落實工作推動市場高質量發展。按照成熟一項、推出一項的思路，北交所、全國股轉公司今日發佈首批八項改革創新舉措。其中，北交所發佈投資者適當性、上市條件執行標準、轉板、發行底價、做市交易、融資融券等七方面舉措，全國股轉公司進一步優化新三板分層標準。

一是完善投資者適當性管理。發佈實施修訂後的《北京證券交易所投資者適當性管理辦法》及其配套業務指南，明確已開通科創板交易權限投資者申請開通北交所交易權限時，各證券公司不再核驗投資者證券資產和交易年限，不再進行知識測評，投資者簽訂風險揭示書後即可開通北交所交易權限，進一步便利潛在投資者參與市場，擴大北交所投資者隊伍，增強市場買方力量，改善市場流動性。

二是優化“連續掛牌滿12個月”的執行標準。明確發行條件中“已掛牌滿12個月”的計算口徑為“交易所上市委審議時已掛牌滿12個月”，允許掛牌滿12個月的摘牌公司二次掛牌後直接申報北交所上市，進一步加大對優質企業的支持力度，降低市場成本、明確各方預期。

三是優化發行底價確定方式。調整信息披露要求，不再要求發行人提前確定發行底價，發行人可將後續詢價或定價產生的價格作為發行底價，進一步提升新股發行定價的市場化水平，促進一二級市場平衡發展。

四是就優化轉板安排徵求意見。結合《中國證監會關於北京證券交易所上市公司轉板的指導意見》發佈以來資本市場改革發展情況，特別是北交所上市公司數量增加、預期更加多元的實際，已啓動《北京證券交易所上市公司持續監管指引第7號—轉板》（以下簡稱《轉板指引》）修改工作，會同滬深交易所完善轉板溝通、協作機制。現發佈通知，就修改《轉板指引》向保薦機構、上市公司等經營主體徵集意見建議，後續將根據意見情況抓緊完善，進一步順暢轉板機制。

五是優化做市交易制度安排。修訂《北京證券交易所股票做市交易業務細則》及其配套業務指引，允許做市商使用做市專用證券賬户參與戰略配售，進一步便利做市商券源獲取；調整做市商豁免報價安排與超額配售選擇權機制的銜接，主承銷商在披露購回完畢的公告後即可開展做市報價，引導做市商在新股上市後儘快提供報價服務，為新股提供基礎流動性、提升新股價格穩定性；優化做市商成交金額評價指標，鼓勵做市商通過靈活的報價策略提升股票流動性。

六是融資融券標的股票擴大至全市場。自9月11日起，將全部北交所存量上市公司股票納入融資融券標的，同時明確新股自上市首日起自動納入融資融券標的，為投資者提供更多的交易選擇和風險對沖渠道，進一步促進市場交投平衡，提升市場價值發現功能。

七是優化新三板分層標準。全國股轉公司修訂《全國中小企業股份轉讓系統分層管理辦法》，刪除掛牌公司、申請掛牌公司進入創新層需累計融資金額不低於1000萬元的要求，便利企業根據自身發展需要靈活選擇融資時點和規模，進一步增強新三板與北交所之間的制度協同。

八是配套完善擴大做市商隊伍相關安排。為擴大北交所做市商隊伍，中國證監會今日發佈了《證券公司北京證券交易所股票做市交易業務特別規定》，引入更多新三板優質做市商和積極開展北交所保薦業務的證券公司參與北交所做市。為落實好做市商隊伍擴容，北交所完善了證券公司申請參與北交所做市業務流程，進一步健全了做市商業務管理和風險防範機制，確保做市業務順利開展、穩步發展、風險可控。

高質量建設北交所是貫徹落實黨的二十大精神和黨中央國務院決策部署的重要舉措，是建設中國特色現代資本市場的重要探索。《意見》對北交所高質量發展作出整體規劃，同時提出支持北交所發揮新設市場優勢，發揮改革試驗田作用，對於提振中小企業、民營企業發展信心具有重要意義。下一步，北交所將切實提高政治站位，堅決扛起主體責任，增強使命感、緊迫感，發揚釘釘子精神，加快把《意見》部署要求轉化為市場建設成效，着力打造有活力、有韌性、具有品牌吸引力和市場影響力的交易所，為構建新發展格局、推動高質量發展積極貢獻力量。