醫美上半年營收普漲，愛美客淨利增加64.66%

文/王力 編輯/徐喆

隨着“顏值經濟”的發展和消費行業的復甦，頭部醫美企業也迴歸增長態勢。

據東方財富choice統計數據顯示，截至2023年9月1日，按醫療美容概念劃分，A股共計有67家相關上市公司，板塊指數較2021年初已上漲達26.8%。

從市值規模排行來看，位列前十的企業排名依次是愛爾眼科、京東方A、愛美客、復星醫藥、華東醫藥、華熙生物、貝泰妮、樂普醫療、豫園股份以及物產中大，其中有6家企業的歸母淨利潤同比實現正增長。

值得注意的是，近年來醫療美容領域的監管力度持續升級，監管趨勢將鼓勵整個行業更加規範，受益的將是那些遵守合規要求的頭部企業、產品和機構。

醫美板塊營收普漲，板塊指數漲近三成

線下醫美機構的客流回升，為醫美板塊實現積極的增長動力。

在已披露的28家美容護理行業的上市公司中報中，營收同比增長的為16家，7家營收超20億，其中營業收入同比增長超10%的共10家。

從營收規模來看，醫療美容行業營收排名前列的分別是華熙生物、昊海生科、錦波生物、鉅子生物和愛美客。除華熙生物出現淨利潤下滑，其餘幾家上半年均實現營業收入和淨利潤雙增。

其中，愛美客、貝泰妮和昊海生科營收均實現上漲。具體來看，愛美客營收同比增長64.93%，貝泰妮營收同比增長15.52%，昊海生科則擺脱負增長，同比大增188.94%至2.05億元。

此外，摘掉國內“減肥針第一股”的華東醫藥，上半年也取得了雙位數增長，上半年營業收入達到203.85億元，同比增長12.02%；歸母淨利潤達14.34億元，同比增長6.96%。值得一提的是，醫美板塊的業務實現營業收入12.24億元，同比增長高達36.40%。

就淨利潤情況而言，美容護理行業中，25家企業實現了正增長。值得注意的是，不久前從女裝及嬰童行業進軍醫美的朗姿股份，其歸母淨利潤同比增長827.76%，醫美板塊營收也增長超過20%，達到9.06億元。

根據德勤發佈的《中國醫美行業2023年度洞悉報告》顯示，中國醫美市場規模預計在2023年超2000億元人民幣，中國醫美市場在消費金額上有望在2023年實現20%增速，且未來四年預計市場將保持15%左右的年複合增長。

行業分析師向觀察者網表示，醫美行業的復甦勢頭遠超預期，未來的市場潛力巨大，但同時也需要高度關注監管環境的演變以及企業合規經營。

“醫美三劍客”業績持續分化

作為行業龍頭，上半年愛美客營收淨利雙雙創下歷史同期新高。

上半年愛美客的營業收入達到14.59億元，同比增長64.93%。公司淨利潤也同比增長64.66%，達到9.63億元，二季度更是創下單季度營收和淨利的歷史新高。

分產品來看，愛美客溶液類注射產品實現了8.74億元的營收，同比增長高達35.90%，而凝膠類注射產品實現了5.66億元的營收，同比增長驚人的139.00%。

作為上游產品，愛美客的溶液類產品和凝膠類產品的毛利率分別達到了95.10%和97.38%。

與此同時，昊海生科也憑藉上游玻尿酸業務實現業績增長。近年來，依託“眼科+醫美+骨科”的戰略佈局，昊海生科通過一系列的收購和併購實現了跨越式增長，成功走出了去年同期的業績低谷。

上半年，昊海生科的營收達到了13.13億元，同比增長35.66%，值得注意的是，醫美業務在公司收入中的份額佔比較大，達到了4.85億元，同比增長47.49%。醫美業務中，玻尿酸產品更是表現搶眼，實現了114.35%的收入增幅。

昊海生科表示，公司上半年憑藉玻尿酸業務實現了2023年上半年毛利率的提升，達到71.04%，相較於2022年上半年的69.84%有所上升。

然而，轉型主打玻尿酸C端產品的華熙生物目前也正面臨着巨大的市場挑戰。2023年上半年，華熙生物實現營收約30.76億元，同比增長4.77%；實現歸母淨利潤約4.25億元，同比下滑10.27%。

值得注意的是，這也是自2019年上市以來，華熙生物首次在半年報中出現淨利潤同比負增長，同時也是所有報告期和單季中出現淨利潤同比負增長。

當前，華熙生物的玻尿酸產品已衍生到食品、飲料、護膚品、大健康等板塊，其中，華熙生物的功能性護膚品主要分為潤百顏、誇迪、米蓓爾和BM肌活四個品牌。

而為滿足公司銷售業務擴展需要，華熙生物的銷售費用率在上半年趕超45%。

一位醫美行業分析師向觀察者網表示，隨着玻尿酸原料市場競爭的激烈化和價格戰的升級，華熙生物的“萬物皆可玻尿酸”的商業模式，並未為公司帶來更高的利潤。而另一邊，華熙生物在合成生物領域投入了大量資金，但短期內還見不到成果。

當前在此背景下，醫療美容領域的監管持續加強，尤其是針對注射類醫美產品的監管。這一行業整頓措施受到市場廣泛關注，有助於加速行業的洗牌，為合規的龍頭企業、合規產品和合規機構創造了更多機會。

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