400億速凍巨頭突發換帥，章高路“卸任”安井食品實控人

文|王力 編輯|徐喆

9月11日，速凍食品龍頭安井食品（603345）發佈公告稱，由於控股股東國力民生股權結構變更，公司實控人由章高路變更為一致行動人杭建英和陸秋文。

公告顯示，公司原實控人兼副董事長章高路是因個人原因與家族內部達成一致後，決定轉讓其所持有的國力民生公司28.54%的股權。

9月11日早間，安井食品開盤兩分鐘股價一路漲超5%，截止晚間收盤，公司股價報135.11元/股，漲幅達2.85%，市值報396億元。

實則自八月以來，安井食品股價一度進入下滑區間。數據統計顯示，自8月1日至9月8日，公司股價累計跌幅達14.81%，最低價為125.01元/股。

具體來看，此次股份轉讓，章高路先以價值7150萬元的價格將這部分股權轉讓給了其母親王蘇。而隨後，王蘇以價值7200萬元的價格將自己所持有的國力民生公司28.74%（包括原本持有的0.02%）的股權轉讓給了其姐姐王繼娟。

如此來看，這也意味着原實控人章高路將自己持有的股份轉讓給了自己的姨媽。

與此同時，作為安井食品的第一大股東，國力民生的另外兩名股東杭建英和陸秋文（分別持有公司29.94%和25.15%的股權）簽署了《一致行動協議》，宣佈成為一致行動人。他們二者將合計持有國力民生公司達55.09%的股權，因此成為了該公司的新實際控制人。

公開資料顯示，國力民生母公司為國力民生科技發展有限公司，成立於2000年11月6日，公司經營範圍包括從事對非上市企業的股權投資、通過認購非公開發行股票或者受讓股權的方式持有上市公司股份。

然而值得注意的是，自安井上市之後，國力民生一直是忠實“陪跑者”，但根據企查查數據顯示，在去年6月2日至9月27日期間，公司減持了1.77%的股份，並於今年2月3日至6月15日期間再次減持了5%的股份。這兩次減持合計套現約29.58億元，導致國力民生的持股比例降至目前的25%。

另一邊，公司核心高管也有一系列的減持動作。前十大股東之列的董事長劉鳴鳴、副總經理黃清松，以及副總經理黃建聯在上半年分別減持了45.61萬股、70萬股、70萬股，按安井食品上半年股價均價160.92元/股計算，單人套現額最高達億元。

而各大股東悉數離場也與市場行情相關。作為冷凍預製菜行業龍頭，自2020年乘上預製菜風口大漲226%之後，安井食品2021年和2022年股價持續下滑。當前來看，整個預製菜行業毛利率普遍偏低，根據公司披露的2022年年度報告，公司菜餚製品2022年毛利率為11.42%，同比下降2.79個百分點。

圖自企查查

根據此前安井食品發佈的半年報顯示，公司上半年實現營業收入68.94億元，同比增長30.7%，實現歸母淨利潤7.50億元，同比增長62.14%。

安井食品表示，上半年，公司傳統速凍火鍋料製品和速凍面米制品營業收入穩步增長，速凍菜餚製品較上年同期增長58.19%，主要系湖北新柳伍食品集團有限公司的小龍蝦相關產品，廈門安井凍品先生供應鏈有限公司、安井小廚的預製菜餚產品以及安井品牌的蝦滑產品增量所致。

雖已是最優成績，毛利率也漲至22.10%,但與三全食品（002216）上半年27.66%的毛利率以及味知香（605089）的24.71%毛利率相比，安井食品還存在一定的差距。

值得特別注意的是，安井食品的經營權和控制權之間存在一定的分離。根據太平洋證券今年年初發布的研究報告，儘管安井食品是一家民營企業，但其主要股東國力民生在董事會中只派出一名董事，幾乎不參與日常公司管理事務，而是將日常經營全權委託給了管理團隊。

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