美國政府月底關門?美聯儲懵了
陈济深

隨着美國兩黨做出最後妥協的希望越來越渺茫,美國政府“關門”的可能性正越來越大。只不過這次最着急的恐怕不是拜登,而是美聯儲和鮑威爾。
美國現行的支出法案將於當地時間9月30日到期。這意味着,如果美國國會不能在10月1日凌晨12點之前達成協議,美國政府就將關門。而眾議院共和黨人9月21日讓眾議院休會,延緩了談判的進展。
雖然美國眾院規則委員會將4項撥款法案付諸全院辯論,為避免本月底政府關門做了最後努力,但國會目前在預算談判上仍存分歧。目前,撥款法案受到右翼共和黨人的阻撓,他們要求聯邦政府大幅削減開支,由於其多次反對,使得通過預算的程序在眾院無法推進。
從具體項目來看,右翼共和黨人主要要求縮減對烏克蘭的大規模援助,且態度強硬,坊間預測兩黨達成妥協的概率相當之低,不少分析人士已經表示,美國10月1日政府關門的概率基本是100%。
如果説過去美國政府關門相比經濟損失更偏向一個政治事件,這次美國政府潛在的停擺可能對美國經濟造成更加深遠的影響。
當美國政府關閉時,數以百萬計的聯邦工作人員將面臨工資延遲,其中包括全國大約200萬軍事人員和200多萬文職人員中的許多人。
政府關門將讓大量關鍵市場數據的收集和發佈推遲,包括GDP、失業率和通脹數據,這將給美聯儲衡量經濟實力帶來挑戰。
在今年9月的議息會議上,美聯儲儘管做出了暫停加息的決定,但是表示取決於後續的經濟數據,不排除今年繼續加息的可能。
然而如果美國政府停擺,美聯儲將難以獲得這些官方統計數據,且即使政府重開,數據公佈也將有所延遲。這意味着,強調依賴數據的美聯儲恐將盲目地邁入11月的議息會議,並不願意加息。
然而好巧不巧的是,11月是否加息對於美國和全球經濟都有着重要的影響,核心原因便在油價。
國際油價本週刷新近11個月新高,產油國組織OPEC+堅定減產令全球供需形勢趨緊持續強化。受此影響,美國5年期和10年期國債收益率雙雙升至2007年以來的最高水平。
美國財政部長耶倫19日表示,近期石油價格上漲不受歡迎,但最終油價將會企穩。另外美國經濟仍保持在實現軟着陸的軌道之上,美國財長稱,市場預期表明油價將隨着時間推移“企穩並下降”,這也是她自己的希望和預測。
對於美聯儲來説,如果面對油價上漲引發的通脹捲土重來之時,因為沒有及時的數據導致錯過加息時機,那麼導致美國經濟衰退的鍋,自己就背定了,所以美聯儲對於本次政府關門事件顯得非常敏感。
儘管10月1日政府是否關門任有變數,全球最大債券基金公司太平洋投資管理公司(PIMCO)在最新發布的報告中稱,美國政府“很可能”在月底開始全面、長期停擺,並使美聯儲最終放棄在11月加息。“鑑於眾議院共和黨人強硬立場,如果政府關門,可能就很難快速出現重新開放的催化劑。”
數據顯示,美國歷史上最長的全面政府關門發生在2013年,持續時間為16天,並導致其國內生產總值(GDP)減少了0.6個百分點。不少機構給出了停擺影響的具體預測。安永首席經濟學家達科表示,危機將“給經濟留下明顯印記”。他估計每週都會給美國經濟造成60億美元的損失,並使第四季度GDP增長減少0.1個百分點。高盛估計,政府關門每持續一週,將使美國經濟下降0.2%。
2018年12月類似的對峙曾導致了為期五週的政府停擺,這也是美國歷史上持續時間最長的停擺。當時大約30萬名聯邦工作人員休假。根據美國國會預算辦公室的數據,2018年第四季度的經濟產出因此減少了0.1個百分點,2019年第一季度減少了0.2個百分點。
PIMCO 公共政策主管坎特里爾(Libby Cantrill)説:“國會上的傳統智慧表明,政府關門只是一個時間問題,而非是否問題。我們關心的問題是,政府關門將持續多久。鑑於當前眾議院共和黨內部的複雜分歧形勢,一旦政府關門可能不會有促使其重開的催化劑。”
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