鑽石價格暴跌40%，真是被河南人打下來的？

（文/賀喜格 編輯/張廣凱）

今年的珠寶市場，黃金與鑽石的境遇正經歷“冰火兩重天”。

近期，“鑽石價格暴跌40%”的話題在社交媒體平台發酵。

相對的，“國內黃金價格連續上漲，一度衝破每克600元”、“金價暴漲中老年賣出年輕人買進”等話題則在不久前相繼登上社交媒體的熱搜。

曾經“鑽石恆久遠，一顆永流傳”的神話開始失靈了。

近年來培育鑽石的量產和技術突破，使得品質與天然鑽石媲美，價格則更為親民，這導致天然鑽石市場面臨着競爭壓力。但僅靠培育鑽石，真的能將整個產業的價格打下來麼？

價格神話失靈

8月份的鑽石價格再一次下跌。據國際鑽石交易平台IDEX數據，IDEX價格指數單月下降2.87%，跌幅超過7月的2.57%，並達到了2008年1月以來的最低點。自2022年3月開始，價格指數便一直處於下跌的趨勢。

圖/IDEX

而8月的價格指數同比跌幅擴大到了20.1%，高於7月的19.9%和六月的18.9%。而且自2022年4月以來，價格同比變化便一直在收窄，隨後在2022年12月開始了下跌。

圖/IDEX

此外，據CNBC報道，一顆略高於平均質量的1克拉天然鑽石，一年前的價格是6700美元，而如今同樣的鑽石售價為5300美元。

人造鑽石的價格同樣在不斷下跌。比利時鑽石交易所聯合會理事弗萊施特格表示，兩年前，人造鑽石比天然鑽石便宜40%，到了今年則便宜70%至80%，甚至99%，或許將來在超市買肥皂也會送你一顆鑽石。

而從相關企業的業績也能感受到天然鑽石需求的疲軟。

“鑽石恆久遠、一顆永流傳”堪稱是鑽石營銷史上的教科書案例，這句廣告語背後的世界頭部天然鑽石品牌戴比爾斯（DeBeers），在今年的第7個銷售週期，公司僅售出3.7億美元的天然鑽石，同比下滑42%，環比下降10%，已連續第四個月銷售業績下滑。此外，過去一年，戴比爾斯已經將其主流產品，2克拉至4克拉的天然鑽石，價格下調了40%。

銷售受到影響的不只戴比爾斯一家。國內方面，DR鑽戒的母公司迪阿股份2023年半年報顯示，今年上半年，迪阿股份營收同比減少40.45%；歸屬於上市公司股東的淨利潤則較上年同期驟降90.77%，為5341萬元。與此同時，半年內DR鑽戒的門店淨減少了12家，而2022年，DR鑽戒的門店還淨增加了227家。

另據《2022中國珠寶行業發展報告》數據，2022年中國珠寶首飾產業市場中鑽石產品市場規模約為820億元，同比下降18%。

“真正的問題是宏觀經濟”

天然鑽石價格的疲軟，離不開宏觀經濟波動的影響。

此前，全球珠寶玉石交易所（Global Gem Exchange）中國官方公眾號基於貝恩諮詢的《全球鑽石報告》、Rapaport、戴比爾斯DTC、Paul Zimnisky等機構的數據彙編了“1970-2022年毛坯及成品鑽石價格指數”。

數據顯示，在過去的52年間，鑽石業經歷過6次主要的價格下調，其中3次緣於全球經濟衰退，包括上世紀80年代世界經濟格局的變化、2008年席捲全球的金融危機，以及2022年世界經濟增速的明顯下滑，另外3次則緣於鑽石產業調整。其中，上世紀80年代全球經濟變化期間鑽石價格的波動幅度達到了60%。

圖/全球鑽石資產

此外，戴比爾斯公司也稱，目前天然鑽石價格疲軟是由於通脹導致市場需求的自然下滑，尤其是價格較低的訂婚戒指本就容易受到衝擊。

戴比爾斯鑽石貿易業務主管Paul Rowley曾對媒體表示，培育鑽石的確帶來了一些蠶食現象，但真正的問題應該是宏觀經濟。

迪阿股份也在其半年報中表示，外部環境的不確定性使得作為重要避險工具的黃金需求顯著提升，對鑽石鑲嵌類產品也造成一定程度的影響，鑽石鑲嵌行業呈現週期性調整。

受到影響的不只鑽石價格。《2022中國珠寶行業發展報告》數據顯示，7個主要品類市場中，除玉石和珍珠市場規模同比得到增長外，鑽石產品市場規模同比下降18%；黃金產品市場規模同比下降了2.4%；彩色寶石產品市場規模同比下降約11%；中國鉑金首飾需求連續下滑，2022年下滑31%；白銀消費量同比增長3%，但銀飾製品市場規模較上年卻有所下降。

美國是世界最大的鑽石消費國，然而據珠寶行業諮詢公司Tenoris.BI的數據，今年上半年，精品珠寶銷量下降5.9%，銷售額下降7.3%；鑽石珠寶銷量下降9.7%，銷售額下降9.6%。

事實上，在全球經濟復甦緩慢的背景下，整個奢侈品行業在美國都顯得有些低迷。

LVMH發佈半年報時表示，在經濟承壓的情況下，美國奢侈品市場正在放緩，其消極影響被回升的中國市場所抵消。LVMH第二季度在美國收入出現1%的下跌，上半年該集團美國銷售額增長放緩至3%，遠不及上年同期的24%。

Gucci母公司開雲集團在截至6月的3個月裏，北美銷售額相比去年同期下降了23%。巴寶莉和普拉達的北美營業額則分別下降了8%和6%。卡地亞和梵克雅寶母公司歷峯集團也表示，美國市場的需求十分疲軟。

此外，根據麥肯錫分析信用卡數據獲得的報告，美國消費者的信心在上升，但他們的支出卻在繼續下降，即使是高收入消費者羣體，他們的支出在今年大部分時間都在下滑。

另一方面，“鑽石”與“愛情”被綁定在了一起，成為了婚戀中極具儀式感的一環，據觀研天下調研報告,2021年,中國用於訂婚及表達愛意的鑽石用途佔比合計達58%。

然而近年結婚率的下降，也在一定程度上影響着鑽石市場的需求。民政部網站近期公佈的數據顯示，今年上半年，我國結婚登記人數為392.8萬對，其中，第二季度全國結婚登記178.1萬對。從全年數據來看，2013年達到1346.9萬對的最高峯後，結婚人數連續9年下降。其中，2019年我國結婚人數跌破1000萬對、2020年跌破900萬對，2021年跌破800萬對，到2022年則跌破了700萬對大關。

培育鑽石崛起

除宏觀因素、婚戒市場需求萎縮的衝擊，目前培育鑽的興起對於天然鑽石的市場份額也產生一定影響。

Tenoris.BI的數據顯示，今年7月的美國市場，鑽石珠寶銷量下降7.7%，銷售額下降7.3%，其中天然鑽石珠寶銷量下降9.9%，銷售額下降9.1%；培育鑽石珠寶的銷售額佔比從去年同期的3.8%上升至今年7月的6.2%。

與去年同期相比，今年7月的培育鑽石珠寶銷量增長了51.9%，銷售額同比增長31.6%。培育鑽石的市場份額自2021年以來不斷提升，至今年7月，培育鑽石裸鑽的銷量佔比為49.9%，天然鑽石佔比縮減至50.1%。

2019年，中國科學院成功突破“人造鑽石”培育技術，在河南商丘柘城縣成功試點推⼴。從商品化的培育鑽石來看，培育鑽石與天然鑽石在化學結構、晶體結構、折射率、色散率以及硬度等關鍵指標方面並無差異。並且生產上並無明顯受限因素，高產量打破了天然鑽石的稀缺性。

有報道指出，2020年全球700萬克拉人造鑽石近一半產自中國，其中80%由河南生產；這個數據到了2021年更為誇張，單河南省柘城縣一個縣城，就生產了400萬克拉人造鑽石，佔全球產量一半。

根據此前諮詢公司貝恩的數據，柘城產出的人造鑽石，折射率、色散等關鍵指標遠高於天然鑽石，但價格僅相當於天然鑽石的20%。

當天然鑽石有了“平替”，培育鑽石的滲透率在不斷上升。

國際鑽石發展協會IGDA三年前發佈的研究報告已經顯示，有66%的千禧一代表示在購買婚戒時會考慮實驗室培育鑽石。

另有數據顯示，我國目前培育鑽石的滲透率為7%，據中金公司的預測，培育鑽石滲透率至2025年將達19.1%，至2030年實現29.1%。

柘城縣也在不到一年的時間裏便走出了兩家上市公司。2021年9月，力量鑽石在深交所敲鐘，2022年7月，惠豐鑽石於北交所上市。

培育鑽石的日子也不好過

雖然培育鑽石近年來一度大受市場追捧，但在鑽石產業整體降温的情形下，業務較大的公司也同樣受到波及。

不久前力量鑽石發佈的2023年半年報顯示，2023年上半年力量鑽石營收3.6億元，同比下降19.44%；歸母淨利潤1.72億元，同比下降27.95%。對於營收下滑，力量鑽石在半年報中解釋稱，是由於公司主要產品培育鑽石銷售價格下降。

早先力量鑽石一直以高毛利著稱，並高於同行。不過在最近的6個季度，其毛利率正逐漸降低。

同花順iFinD數據彙總 左側為最新一個季度數據

2023年上半年，黃河旋風營收10.06億元，同比下滑21.09%；淨利潤虧損2.19億元，同比下滑413.32%；扣非淨利潤虧損2.24億元，同比下滑489.92%。其在公告中稱，公司主營業務超硬材料產品的重要細分產品培育鑽石，受市場供需變化等原因，2023年上半年價格較同期大幅下降，致使公司主營業務利潤大幅下降。其毛利率從今年一季度的29.09%降至了二季度的17.95%。

“將來在超市買肥皂也會送你一顆鑽石”，看起來對產業鏈上的企業來説，未必是好事。

不過也有公司表示受培育鑽石價格下跌影響不大，仍看好相關業務發展。惠豐鑽石披露的2023年半年度報告顯示，2023年上半年實現營業總收入2.68億元，同比增長42.65%；歸母淨利潤3982.46萬元，同比增長3.05%。

在業績説明上，惠豐鑽石表示，公司的利潤來源主要為金剛石微粉，目前培育鑽石價格下跌對公司業績影響不大。公司持續看好培育鑽石行業，陸續增加培育鑽石產能，目前已批量生產。