沙特阿美計劃再度“加倉中國”

【文/觀察者網 鄒煦晨 編輯/呂棟】

全球最大油企沙特阿美，計劃再度投資中國。

9月27日晚間，A股公司東方盛虹公告稱，與沙特阿美的子公司阿美亞洲簽署了框架協議。沙特阿美或其關聯方有意向成為公司全資子公司江蘇盛虹石化產業集團有限公司（下稱“石化產業”）的戰略投資者。

簽約儀，數據來源：阿美亞洲官微

另外，這則公告出來兩個小時後，東方盛虹還發布了石化產業擬現金收購關聯方的事項。相關交易價格為22.43億元。

從股價表現來看，東方盛虹9月28日高開低走。開盤時，東方盛虹股價漲幅為6.31%，達到12.3元/股。但截至當日收盤，東方盛虹股價卻為下跌0.17%，收於11.55元/股，總市值為764億元。

如果把時間範圍拉得更廣一些，2021年9月，東方盛虹的股價曾達到歷史最高的41.05元/股，此後受俄烏衝突、國際油價波動等因素影響，東方盛虹持續震盪下跌，截至目前累計跌幅達72%。

“中東土豪”做戰投，比例可能為10%

資料顯示，阿美亞洲的母公司為沙特阿美。沙特阿美是一家有多年曆史的綜合國際石油公司，是世界最大的石油生產公司之一，主要從事石油勘探、開發、生產、煉製、運輸和銷售等業務，業務遍及沙特王國和全世界。

值得一提的是，沙特阿美今年豪擲千億資金，“重倉”中國市場。今年3月，沙特阿美宣佈斥資122億美元（彼時約合人民幣837億元）聯手兩家中國企業成立合資公司，計劃在遼寧盤錦建設大型煉油化工一體化聯合裝置。

還是今年3月，沙特阿美宣佈已簽署協議，其全資子公司AOC將以36億美元（彼時約合人民幣246億元）收購榮盛石化10%的股份，該協議還包括沙特阿美向榮盛石化子公司浙江石油化工有限公司（浙石化）供應48萬桶/日的原油，為期20年。

而且沙特阿美收購榮盛石化股份也頗顯一個字“豪”。榮盛石化相關公告是3月27日晚發佈，擬轉讓價格為24.3元/股，較榮盛石化當天的收盤價12.91元/股溢價超88%。支付方式為現金支付，資金來源為AOC自有資金。

回到此次東方盛虹有關事項。

雖然在9月27日晚的公告中，東方盛虹沒有具體披露沙特阿美擬參股的具體份額。不過，阿美亞洲官微顯示，推動有關沙特阿美可能收購東方盛虹全資子公司江蘇盛虹石化集團有限公司10%戰略股權的相關探討，交易取決於盡職調查和必要的監管審批。

劃重點，“可能……10%……”。

收購計劃摘要，數據來源：阿美亞洲官微

值得一提的是，“江蘇盛虹石化集團有限公司”相較石化產業全稱“江蘇盛虹石化產業集團有限公司”少了“產業”兩個字。企查查顯示，東方盛虹兄弟公司江蘇盛虹新材料集團有限公司在2017年10月前的名字就是“江蘇盛虹石化集團有限公司”。此外，東方盛虹還有兄弟公司名為“盛虹石化集團有限公司”。不過從股權結構來看，阿美亞洲官微所指就是石化產業。

阿美亞洲官微顯示，石化產業擁有並經營1600萬噸/年的煉化一體化裝置、甲醇制烯烴及衍生物聯合裝置以及精對苯二甲酸生產裝置。協議旨在加強沙特阿美與東方盛虹的關係。並且根據該協議，沙特阿美將為石化產業供應原油及其他潛在原料。沙特阿美和石化產業還將合作開發大型擴建項目。

沙特阿美下游業務總裁穆罕默德·卡塔尼表示，沙特阿美期待與東方盛虹合作，為中國的長期增長、發展和能源安全提供可靠的能源供應。該合作框架協議的簽署是沙特阿美下游戰略的另一個重要里程碑，沙特阿美下游戰略旨在提高阿拉伯原油制化學品的轉化率，並拓展至極其重要的中國市場。其將中國視為關鍵的業務合作伙伴，不僅在今天，在未來幾十年後也仍將如此。

不過，東方盛虹在公告中指出，此次簽署的協議為戰略框架性協議，不構成任何法律責任和正式承諾，僅體現雙方合作的初步意願和原則。所涉及的具體事項尚需雙方另行簽署對雙方具有法律約束力的一系列最終協議確定，但後續雙方商談的進程以及能否就合作最終全面達成具有法律約束力的正式協議均具有重大不確定性。

供應原油及其他潛在原料

此次協議對於東方盛虹的好處或許也有不少。

東方盛虹是世界500強盛虹控股集團有限公司（下稱“盛虹集團”）的核心上市子公司。2018年8月，作為盛虹集團化纖資產經營主體成功登陸國內資本市場，實現了在深交所主板的重組上市。

東方盛虹主要業務包括石化及化工新材料、聚酯化纖等產業領域。公司擁有1600萬噸/年煉化一體化裝置、240萬噸/年的甲醇制烯烴（MTO）及70萬噸/年的丙烷脱氫（PDH）裝置，實現了“油頭”“煤頭”與“氣頭”三種烯烴製取工藝路線的全覆蓋,具備多樣化的烯烴製取工藝，逐步形成了一個全產業鏈垂直整合的化工綜合體，依託煉化一體化、醇基多聯產、丙烷產業鏈項目構建的“大化工”綜合化學原材料供應平台為基礎，向新能源、新材料、電子化學、生物技術等多元化產業鏈條延伸的“1+N”產業佈局。

2020年至2022年，雖然東方盛虹調整後的營業收入連續增長，分別為336.99億元、526.9億元、638.22億元。但其調整後的歸母淨利潤卻波動較大，分別為7.64億元、45.75億元、5.48億元。其中2022年調整後的歸母淨利潤同比下降88.02%，並且扣非後歸母淨利潤更是同比下降93.33%。

業績摘要，數據來源：2022年年報

關於2022年業績下滑的原因，東方盛虹表示，受俄烏衝突、新冠疫情以及歐美等國家高通脹等眾多因素疊加影響，國際原油，煤炭等原材料成本上升，導致下游需求疲軟，產品價格較弱，價差收窄。

其中提及了“原油成本上升”，而此次協議提及了“沙特阿美將為石化產業供應原油及其他潛在原料”，將會對東方盛虹有所幫助。

另外，雖然東方盛虹2022年年報中第一大供應商的相關採購金額為41.1億元，佔採購總額的比例僅為5.78%。但東方盛虹卻在9月27日晚間的公告中表示，沙特阿美是公司重要的原油等原料供應商之一。

那麼，沙特阿美的採購額會是多少？東方盛虹2022年年報中供應商是否為終端口徑披露？

前五大供應商摘要，數據來源：2022年年報

欲現金收購關聯公司

在簽署框架協議公告出來兩個小時後，東方盛虹還拋出了現金收購關聯公司的計劃，且與沙特阿美欲進入的石化產業有關。

即石化產業擬向關聯方盛虹石化集團有限公司（下稱“盛虹石化”）以現金方式收購其持有的盛虹石化（連雲港）港口儲運有限公司（下稱“石化港儲”）、連雲港廣弘實業有限公司（下稱“廣弘實業”）100%股權。相關交易價格合計22.43億元。

同時，收購完成後，石化產業將通過增資、借款等方式，以確保石化港儲及其子公司向盛虹石化償還借款5.39億元、廣弘實業向宏威(連雲港)精細化學品有限公司償還借款4123.68萬元。

觀察者網初步計算，這兩項合計金額便達28.23億元。值得一提的是，截至2023年6月30日，東方盛虹負債率為78.9%，總負債為1376.03億元。關於收購的意義，東方盛虹在公告中表示，將進一步完善公司石化業務板塊的配套公用工程，減少關聯交易，降低運營成本，提升盈利能力。

具體來看，作價16.48億元的石化港儲，其運營1個10萬噸級、1個8萬噸級、2個5萬噸級、1個1萬噸級碼頭泊位，設計年吞吐量合計1280萬噸；罐區包括化工品罐區和低温罐區（規劃包括低温乙烯、低温丙烯、低温乙烷、低温丙烷/丁烷、低温液氨等低温儲罐），儲罐數量合計98座，總罐容約125萬立方米。石化港儲主要客户為石化產業及其子公司等連雲港石化產業基地入園企業。

截至2023年8月31日，石化港儲淨資產14.84億元，前8個月淨利潤4331.46萬元，去年淨利潤5778.05萬元。

作價5.95億元的廣弘實業，其從事房屋租賃、物業管理業務，主要建設並運營盛虹雲海灣項目，該項目坐落於連雲港市徐圩新區，是東方盛虹員工生活配套保障重點工程。截至2023年8月31日，廣弘實業儲淨資產4.73億元，前8個月淨利潤213.09萬元，去年淨利潤299.27萬元。