創業板在審最大IPO終止註冊

【文/觀察者網 鄒煦晨 編輯/呂棟】

10月25日晚，深交所官網顯示，預計融資金額60億元的創業板IPO企業沃得農機終止註冊。自惠科股份今年8月初終止IPO後，沃得農機與海康威視旗下海康機器並列成為創業板在審最大IPO。

與還未IPO上會便終止的惠科股份不同，沃得農機已經過會處於提交註冊階段。

終止註冊摘要，數據來源：深交所官網

而且東方財富顯示，創業板上市公司中僅有金龍魚的實際募資額超過這個數。創業板“一哥”寧德時代2018年6月上市時，其實際募資額也才54.62億元。

所以，沃得農機可謂是創業板IPO的“大魚”。

創業板上市公司實際募資額摘要，數據來源：東方財富

關於這條“大魚”終止的原因，有部分人士猜測可能與現場檢查有關。2023年1月13日，證監會披露《江蘇沃得農業機械股份有限公司註冊階段問詢問題》。其中多處談及現場檢查的情況。

比如，現場檢查發現：經銷商對外銷售價格低於與發行人結算價格。存在非買斷式經銷商對外銷售發票價格小於經銷商與沃得農機結算價格。初步測算，2019年至2021年經銷商發票價格低於沃得農機結算價格差額合計為-5704萬元、-1.14億元和-7116萬元，涉及銷售金額（含税）為6.21億元、12.19億元和8.16億元。同時考慮經銷商承擔運費每台約1000至5000元，按發行人經銷商平均承擔運費為1000元/台測算，價格差額和涉及金額將進一步增加。

又比如，現場檢查發現：沃得農機先申請補貼後銷售的問題；部分經銷商回款來源於沃得農機關聯方和員工，涉及金額1.22億元；主要原材料鋼材實際耗用量低於最低理論耗用量；對發出商品的維修配件管控不足；存在實物領用與系統歸集成本的物料不一致、產品銷售與結轉成本的物料不一致等情形；部分向關聯方採購價格低於向第三方採購價格；部分花名冊登記的員工在關聯方處領薪；關聯方丹陽曲阿的資金流水存在篡改；沃得農機會計處理與銀行資金流向不一致等。

值得一提的是，沃得農機之後2023年6月更新的註冊稿中進行了差錯更正。沃得農機表示，差錯更正的原因為本公司在現場檢查中發現已披露的財務報告存在差錯情形，針對上述事項對報告期內財務報告數據進行了更正。其中2020年和2021年調整收入1213.32萬元和-5959.78萬元，影響淨利潤349.56萬元和-2805.91萬元。

從比例來看，相關差錯更正對沃得農機的財務報表影響較小。佔2020年和2021年營業收入比例僅為0.17%和0.60%，佔淨利潤比例0.30%為1.93%。

那麼差錯更正，是否將現場檢查的問題全部囊括尚不得知。不過，這份註冊稿也透露了一個問題，即沃得農機2023年上半年業績暴跌。

沃得農機主要從事農業機械產品的研發、生產和銷售。2020年至2022年，沃得農機業績連續增長，營業收入由68.89億元增至112.15億元，歸母淨利潤由11.51億元增至15.14億元。

但2023年上半年，沃得農機預計營業收入同比下降35.00%至45.00%，淨利潤同比下降20.00%至30.00%。對此，沃得農機在註冊稿中表示，原因主要是“國三轉國四”排放標準的實施造成農業機械短期內相關成本增加，具體包括技術升級的發動機成本增加,主機廠研發改進費用的增加,售後服務成本的增加,以及用户使用成本的增加。同時，疊加耕種收機械化率達到較高階段、前期市場需求過剩、部分補貼比例下降等因素影響，農業機械市場整體進入調整階段，造成農業機械終端客户短期內增量需求減少、存量更新減弱的現象。如上述現象短期內無法改善，2023年全年經營業績亦將面臨大幅下滑風險。

根據中國農業機械工業協會統計數據，國內市場大中型拖拉機、輪式穀物收穫機械、履帶式穀物收穫機械和玉米收穫機械於2023年上半年銷量較上年同期分別下降 10.98%、27.74%、35.17%和 36.87%。

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