美團增收兩成後股價走低，CEO稱目前股價只反映外賣估值

雖然交出了一份穩健的三季度成績單，但美團顯然還沒能達到資本市場的預期，今日美團港股跳水，截至發稿跌超10%，報92.15港元/股。

11月28日，美團發佈2023年三季度財報，美團三季度營收764.67億元人民幣，同比增長22.2%；淨利潤35.93億元，同比增長195.3%；經調整淨利潤57.27億元，同比增長62.4%。

分業務來看，三季度美團本地核心業務營收577億元，同比增長24.6%；新業務營收188億元，同比增長15.2%。本地核心業務增速還是高於新業務，不過財報中也提到，餐飲外賣經營溢利的增長被到店、酒店及旅遊業務經營溢利的同比下降所部分抵銷。

分業務類型來看，三季度美團配送服務收入229.8 億元，同比增長14.3%；佣金收入215.4億元，同比增長30.7%。從訂單數據來看，三季度即時配送交易筆數同比增長23%，餐飲外賣單日訂單量峯值達7800萬單，創歷史新高，美團閃購日訂單量峯值則突破1300萬單。

在財報後的電話會上，美團CFO陳少暉也談到對外賣業務的未來預測：預計四季度的兩年複合增長率可以達到今年前九個月的增長水平，他提到，包括宏觀經濟形勢、氣候等因素影響着訂單量的增長，同時，更多人迴歸線下消費，也影響外賣消費的訂單量。

但同時，美團也預計餐飲外賣業務營收的同比增速將低於三季度的同比增速，美團閃購業務營收的同比增速（與三季度相比）將持平，但兩個業務的客單價都會出現下降。

就餐食外賣而言，由於疫情原因，去年四季度的高客單價和遠距離訂單在整體訂單量中的佔比要高很多，同時很多中小商家也在去年四季度暫停營業，導致了當時客單價的高企，而今年中小商家的恢復營業和消費者行為的改變，也將導致四季度客單價的同比變化。

就美團閃購業務而言，去年四季度，消費者對於日常用品的剛性需求和商家未推出促銷等原因推高了客單價，而今年四季度，商家都在通過促銷來刺激消費需求，補貼也將影響營收增長，盈利也將受到一定影響。

在線營銷服務收入114.3億元，同比增長32%；其他服務及銷售3收入205.1億元。

包括美團優選、美團買菜等在內的新業務方面，三季度營收同比增長15.3%至188億元，經營虧損同比收窄24.5%至51億元，而經營虧損率則繼續改善至27.2%。一季度虧損50億、二季度虧損52億，新業務的減虧幅度環比來看還不太明顯，本地核心業務已非常穩健，未來淨利的提升可能要看新業務減虧。

儘管持續虧損，但財報中提到，三季度美團優選的運營虧損率同比和環比進一步縮小，維持市場份額，加強了選品及定價能力。截至9月底，美團優選用户已經累計達到4.9億人。

在面臨來自抖快等平台的競爭之際，美團在近期愈發強調直播的積極作用，電話會上也頻頻提到了直播。

如在介紹外賣業務時提到“通過直播刺激用户需求，提升他們的消費頻次”、介紹服務零售方面的問題時提到，“將利用直播助力商家推廣性價比高的特價產品，刺激消費”、在介紹到店酒旅業務的問題時提到“過去幾個季度我們都在加強直播方面的能力，滿足了節假日期間的消費需求，9月的日均直播場次相比6月增長了300%，交易額相比2019年同期增長150%。”

美團CEO王興也在電話會上肯定了直播的作用，同時也表示四季度美團的營銷費用將進一步增長。王興表示，“這不僅關於現在的競爭環境，也可以幫助我們帶來長期的盈利和增長。”

在電話會議中，王興還提到，管理層對公司的長期增長潛力有十足信心，目前美團在二級市場的股價只反映了外賣單一業務的估值，並不符合公司的內在價值，正考慮推進一筆價值10億美元的回購計劃，“公司會在綜合考慮業務投入、現金狀況及市場情況的基礎上做出審慎決定。”

11月29日早間，美團公告稱，自2023年12月1日起，根據2023年6月30日舉行的股東周年大會上公司股東通過的一般性股份購回授權及任何後續不時由股東批准續訂或更新的一般性股份購回授權，不時在公開市場購回總金額不超過10億美元的公司股份。

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