人民幣月內大漲逾2000點，匯率向上空間已經打開

連續大漲過後，人民幣以繼續升值助燃歲末行情。

11月29日，離岸人民幣匯率盤中一度走強約200點，逼近7.11關口，最高觸及7.1135；在岸人民幣匯率開盤同樣大漲逾200點，以7.1165強勢開盤，隨後小幅回落。

另一邊，美聯儲官員發言意外轉向，“鴿派”氛圍下，美元指數大跌。當前，美元指數已回落至103以下，上午最低報102.46。11月以來，美元指數累計跌幅已近4%。

在外部推動因素之外，業內認為，人民幣匯率近期的上漲，更是市場對於中國經濟發展投下的“信任票”。在持續升值過後，人民幣匯率的向上空間已經打開。往年底看，仍有季節性結匯、反身性、出口回暖及美元指數進一步下行等若干因素，支持人民幣匯率進一步走強。

月內大漲逾2000點人民幣回升勢頭延續

人民幣的強勁回升是外匯市場11月的交易主線。

11月以來，在岸、離岸人民幣匯率一改此前兩個多月的橫盤整理走勢，開啓大幅反彈，升幅雙雙超2000點，分別大漲逾2.5%、2.8%。

對於最新人民幣匯率的走強，業內認為，美聯儲官員發言意外轉向，為潛在降息吹風是一大助力。

“在美國10月經濟數據扭轉了9月樂觀情緒的背景下，市場對於美聯儲釋放的鴿派信息會比鷹派信息更為敏感。”招商銀行資金營運中心分析，美聯儲理事沃勒最新提到“如果通脹繼續下降則可降低政策利率”，被市場解讀為“鴿派”風向。

招商銀行資金營運中心認為，短期內需關注美元進一步下行的風險，關注今明公佈的美國第三季度GDP終值和PCE數據對匯率的擾動。

隨着美元指數失守103關口，非美貨幣普漲，歐元對美元升破1.10，為8月份以來首次；英鎊升破1.27，11月累漲約3.8%。日元對美元最高漲0.9%，並升破148。

人民幣匯率向上空間已經打開

回顧人民幣近期漲勢，全球央行緊縮週期步入尾聲、穩匯率政策持續加碼，金融管理部門不斷釋放積極信號等內外部因素形成合力，成為共同推手。

近期，美聯儲、加拿大央行、英國央行和歐洲央行在最新會議上紛紛“按兵不動”、保持利率不變。多家機構認為，全球加息週期或已結束。

此外，今年以來，穩匯率政策持續加碼，金融管理部門針對人民幣匯率也在不斷釋放積極信號，穩定市場預期。

央行於11月27日發佈的《2023年第三季度中國貨幣政策執行報告》中指出，堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，立足長遠、發軔當前，堅決對市場順週期行為進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防範匯率超調風險，防止形成單邊一致性預期並自我強化，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

業內認為，人民幣匯率近期的上漲，更是市場對於中國經濟發展投下的“信任票”。三季度以來，消費、投資、企業利潤等主要宏觀經濟指標均出現邊際改善，表明國內經濟企穩向好的信號已愈發明確。對於經濟的積極預期推動外匯市場情緒明顯回暖。

在持續升值過後，人民幣匯率的向上空間已經打開。中金公司研報認為，本輪人民幣匯率的回升行情很可能還沒有結束。往年底看，仍有季節性結匯、反身性、出口回暖及美元指數進一步下行的可能性等幾個因素支持人民幣匯率進一步走強。

興業研究表示，未來待結匯盤體量和外匯市場成交量仍是決定這一輪人民幣匯率反彈深度的重要因素。最新結售匯數據顯示待結匯盤持續積累，預計12月和2024年1月人民幣反彈還將繼續。

（本文作者 範子萌）