中央經濟工作會議定調2024，“先立後破”釋放什麼信號？

【文/觀察者網 劉程輝 編輯/陶立烽】

12月11日至12日，中央經濟工作會議在北京舉行。作為觀察我國經濟工作動向的重要窗口，這次會議對當前經濟形勢作出判斷，為來年我國經濟發展定下基調。

會議在肯定我國“經濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有改變”的同時，也正視了經濟運行過程中面臨的有效需求不足、部分行業產能過剩、社會預期偏弱等一系列困難和挑戰。會議強調，要堅持“穩中求進、以進促穩、先立後破”，提出了着力擴大國內需求、擴大高水平對外開放、持續有效防範化解重點領域風險、切實保障和改善民生等九大工作任務。

“以進促穩、先立後破”意味着什麼？有哪些宏觀調控的信號值得關注？又有哪些政策舉措與國計民生息息相關？

中國社科院世界經濟和政治研究所副所長張斌對觀察者網表示，我國目前處於經濟結構轉型升級階段，總的來看，新的增長力量還沒有充分釋放，一旦舊的破了，新的立得不夠，經濟就會面臨難以承受的陣痛壓力。這要求宏觀經濟政策必須把“穩”放在最突出的位置上，而要實現“穩”的目標，在政策上就要追求“進”，“以進促穩”。

在東方金誠首席宏觀分析師王青看來，明年年中前後，房地產市場有望出現趨勢性回暖，這將結束行業約三年的下行週期。

他預計，明年我國將繼續設定“5.0%左右”的經濟增長目標，不僅因為我國具備這樣的增長潛力，更重要的是，保持中高速增長水平能為我國推進高質量發展提供有利環境。

萬博新經濟研究院院長滕泰認為，有效需求不足是我們面臨的一個長期的挑戰，此次會議從多方面非常具體地部署了促消費的一些措施。他提到，促消費應該是將以前低效、無效和過剩的投資，轉變為補貼老百姓消費的資金。

2023年12月2日，上海港洋山深水港區集裝箱吞吐作業繁忙有序/IC Photo

“穩中求進”，明年具備5%-6%的增長潛力

本次會議充分肯定了我國今年取得的經濟發展成果。作為三年新冠疫情防控轉段後經濟恢復發展的一年，我國頂住外部壓力、克服內部困難，全面深化改革開放，加大宏觀調控力度，着力擴大內需、優化結構、提振信心、防範化解風險，我國經濟回升向好，高質量發展紮實推進。

今年前三季度，國內經濟基本面繼續好轉，國內生產總值913027億元，按不變價格計算，同比增長5.2%，超過全年增長的預期目標（5%左右）。其中，三季度GDP增長4.9%，比二季度同比增速回落，主要是因為去年對比基數抬升的原因。如果扣除基數的影響，三季度兩年平均增速是4.4%，比二季度加快了1.1個百分點。

王青認為，從會議重申中央政治局會議確立的原則來看，“以進促穩”意味着2024年兩會政府工作報告將繼續設定“5.0%左右”的經濟增長目標，不會下調，保持中高速增長水平受到進一步重視。

一方面，當前我國具備5.0%-6.0%的經濟增長潛力，同時這也是在2021-35年“實現經濟總量或人均收入翻一番”的基本要求。更重要的是，當前保持中高速增長水平，能夠為保障民生就業、維護金融穩定、化解地方債務風險提供基礎保障，為加快建設現代產業體系建設、紮實推進高質量發展提供有利的環境。

滕泰同樣對觀察者網表示，明年經濟增速目標應定在5%以上。增速目標起到一種導向性的作用，若調低目標可能會影響市場對中國經濟發展的預期，反而會對實現目標造成不利影響。

“以進促穩，先立後破”，房地產有望結束三年下行週期

此次會議要求，明年要堅持穩中求進、以進促穩、先立後破，多出有利於穩預期、穩增長、穩就業的政策，在轉方式、調結構、提質量、增效益上積極進取，不斷鞏固穩中向好的基礎。

其中，“穩中求進、以進促穩、先立後破”延續了12月8日中央政治局會議的基調，相較去年中央經濟工作會議“穩字當頭，穩中求進”及今年7月政治局會議“穩中求進”的要求更加積極。

這一提法也引發了部分外媒關注。例如路透社12日分析稱，中國領導層承諾“以進促穩”可能表明將更加重視增長，“先立後破”預示着將對房地產行業給予更多支持。

“‘以進促穩’‘先立後破’”是一種工作思路，強調多做加法，在發展中解決矛盾和問題。”張斌説，“穩”具體應該是指經濟增速和就業，要儘可能地貼近潛在經濟增速，儘可能地實現充分就業。

他表示，我國目前處於經濟結構轉型升級階段，有新的增長力量，也有很多產業和資本面臨被淘汰的壓力。但總的來看，新的增長力量還沒有充分釋放，一旦舊的破了，新的立得不夠，經濟就會面臨難以承受的陣痛壓力，也面臨跌下去爬不起來的風險。這要求宏觀經濟政策必須把“穩”放在最突出的位置上，而要實現“穩”的目標，在政策上就要追求“進”，“以進促穩”。先做加法，在穩住的前提下再去考慮減法，“先立後破”。

11月15日，廈門發佈《關於進一步優化房地產市場相關政策的通知》，全面取消限購，多孩家庭購買第二套房認定為首套/IC Photo

王青指出，“先立後破”是指在新舊增長動能轉換過程中，在以高新技術製造業等為代表的新動能全面壯大之前，作為傳統經濟增長動能的代表，房地產行業不能下行過快。

“2024年要大力推動保障性住房等‘三大工程’建設，構建房地產發展新模式。但在‘三大工程’行業佔比達到一定水平之前，要遏制商品房市場過快下行勢頭，實施必要的行業支持政策。這是避免房地產行業整體過快下行的一個重要發力點。其他在推進綠色發展、引導經濟增長方式從投資依賴向消費驅動等方面都會遵循‘先立後破’原則，避免經濟失速。”

紅塔證券宏觀分析師楊欣預計，“穩中求進、以進促穩”意味着政策層面對經濟增長的訴求有所加強。“先立後破”並不意味着改革空間在縮小，相反，“後破”表明房地產、地方債務等風險化解方面後續或仍有進一步支持政策出台。

本次會議對房地產領域也作出了具體部署，包括“積極穩妥化解房地產風險，一視同仁滿足不同所有制房地產企業的合理融資需求，促進房地產市場平穩健康發展。加快推進保障性住房建設、“平急兩用”公共基礎設施建設等。

“這意味着2024年房地產支持政策將持續加碼，後期政策工具箱在放寬購房條件、下調居民房貸利率方面還有較大空間。”王青判斷，2024年年中前後，房地產市場有望出現趨勢性回暖，這將結束行業約三年的下行週期。不過，綜合考慮“三大工程”部署，以及房住不炒的主基調會長期堅持 ，明年房地產行業出現“V型”反轉的可能性很低。

九大任務之首：創新引領，“新質生產力”推動高質量發展

在肯定成績的同時，會議也指出，進一步推動經濟回升向好需要克服一些困難和挑戰，“有效需求不足、部分行業產能過剩、社會預期偏弱、風險隱患仍然較多”。

但綜合起來看，我國發展面臨的有利條件強於不利因素，經濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有改變，要增強信心和底氣。

滕泰認為，今年的經濟增速預計能夠達到5%以上，但這是在去年受疫情影響、較低基數下實現的。主要原因是出口和房地產投資的負增長，以及消費的復甦力度也低於預期。展望2024年，實現5%還是有比較大的挑戰。

就出口、投資、消費這“三駕馬車”的現狀，滕泰分析，當前以美國為代表的西方國家貿易保護主義政策大背景不改變的話，出口承壓還有可能持續。另外，在房地產總體投資過剩的前提下，房地產投資負增長可能一時也很難改變，傳統製造業和基建投資也趨於飽和，所以投資短期內也很難高增長。

“這正是為何會議強調要搞有效益的投資，拒絕低效和無效的投資。”他説，“產能過剩，或者説供給過剩，是一個普遍存在的現象，包括房地產業、製造業、大部分服務業。只有一些新的領域，比如説人工智能，不存在這種現象。”

“所以這次中央經濟工作會議，把創新引領擺在比較重要的位置。明年九大工作的首個重要任務，就是科技創新引領現代化產業體系。”

會議在談到“以科技創新引領現代化產業體系建設”時指出，要以科技創新推動產業創新，特別是以顛覆性技術和前沿技術催生新產業、新模式、新動能，發展新質生產力。

復旦大學經濟學院院長、中國經濟研究中心主任張軍在接受東方衞視採訪時表示，“新質生產力”代表了新興戰略性產業，代表着生產力質量方面的巨大飛躍，這就需要用更多的資源投向綜合要素生產率更高的這些產業部門，而這些產業部門並不是在基於傳統部門的改善、改進，是一個全新的領域。我們在新興產業投入力度更大，經濟發展的質量也就能達到更高的水平。

11月24日，浙江杭州，第二屆全球數字貿易博覽會前沿趨勢館內，首次匯聚的50個人工智能大模型同場競技，熱鬧非凡/IC Photo

“擴大消費不僅是經濟增長手段，也是目的”

財政政策方面，此次會議要求積極的財政政策要適度加力、提質增效，同時要謀劃新一輪財税體制改革。在業界人士看來，這意味着，明年貨幣政策和財政政策均有一定的發力空間。

王青説，財政政策“適度加力”，或意味着2024年目標財政赤字率和新增地方政府專項債規模都會適度上調。這主要是為了保持基建投資增速繼續處於較高水平，穩定宏觀經濟運行，對沖房地產行業低迷對地方政府財政收支帶來的影響。

張斌也提到，目前我國沒有通貨膨脹壓力，有的是通脹水平太低的壓力，私人部門的意願儲蓄遠大於意願投資。這意味着政府舉債的空間很大，政府舉債擴大支出可以更充分地利用資源，可以改善私人部門現金流，對私人部門也是擠入效應。

在我國早前決定增加發行2023年國債1萬億元后，預計2023年財政赤字率由3%提高到3.8%左右。

“在我國經濟承壓，資產價格、房地產價格、股市都在持續向下調整的背景下，毫無疑問應該執行積極的甚至擴張性的財政政策。”滕泰表示，關鍵不是搞多少赤字，花多少錢，而是怎麼樣把這些錢用來增加居民收入，擴大消費。“現在只有擴大消費，才能夠引領經濟增長，擴大消費不僅僅是經濟增長的手段，也是經濟增長的目的。”

這次中央經濟工作會議，從多個方面佈置了非常具體的擴內需穩消費的一些措施。

會議指出，着力擴大國內需求，要激發有潛能的消費，擴大有效益的投資，形成消費和投資相互促進的良性循環。大力發展數字消費、綠色消費、健康消費，積極培育智能家居、文娛旅遊、體育賽事、國貨“潮品”等新的消費增長點。穩定和擴大傳統消費，提振新能源汽車、電子產品等大宗消費。

針對各部門來年將如何擴內需，王青説，各部門將在能夠以投資促消費的領域重點發力，其中就包括“三大工程”建設，以及推動消費轉型升級的基礎設施建設，如電動汽車充電設施建設等。事實上，居民消費擴張會直接刺激生產，進而促進有效投資，特別是民間投資。他判斷，2024年各部門對促消費將更加重視，特別是財政支持力度有可能加大，這包括各地更大規模發放消費券和消費補貼等。這在短期內符合逆週期調節需求，長期來看則有助於推動經濟增長方式從投資依賴向消費驅動轉換，夯實經濟高質量發展基礎。

滕泰也提到，促消費應該是將以前低效、無效和過剩的投資，轉變為補貼老百姓消費的資金。

不僅如此，會議提出要謀劃新一輪財税體制改革、落實金融體制改革。黨的二十大報告曾指出要健全現代預算制度，優化税制結構，完善財政轉移支付體系，

“地方財政收支壓力偏大是當前的一個主要問題。一方面，地產步入新發展模式，土地出讓收入大幅下滑；另一方面，已出台的化債措施其實是延後了償債時間或降低了償債利息，最後還是得償還債務本金。因此，還是需要建立新的財税平衡體制和債務長效機制。”楊欣説。

滕泰表示，財税制度決定了收入和支出結構，事關政府怎麼去徵税，怎麼去花錢。財税體制改革包括預算管理制度，實際上涉及到國民的收入和支出結構的問題，比如如何將低效投資和無效投資節省下來，發給老百姓，轉化成消費支出，這樣就能實現擴大內需。所以就財税體制改革而言，預算管理制度關鍵不在微觀調整，而在於推動國民收入支出結構的根本性轉變。