上海醫藥收4.63億罰單背後：高管被查、獨家壟斷、銷售費用畸高......

（文/王力 編輯/徐喆）12月18日，上海醫藥（601607.SH）發佈公告，披露其全資子公司上海上藥第一生化藥業有限公司（以下簡稱“第一生化”）近日收到上海市市監局下發的行政處罰決定書。

據公告，上海市市場監督管理局認定一生化存在以不公平的高價銷售注射用硫酸多黏菌素B的行為，構成濫用市場支配地位不公平高價行為。市監局依法處以罰款，合計罰沒4.62億元。

有關行政處罰的起因實際上早有跡象可循。據瞭解，注射用硫酸多黏菌素B是上海上藥第一生化的獨家品種。今年七月，該藥主動申請調價，將掛網價由2303元調整為270元，引起關注。

然而，這並非上海醫藥今年的唯一波動。自今年9月以來，上海醫藥已有6名高管接連被調查，公司高層人事變動頻繁。11月18日，集團發佈人事變動公告，宣佈集團董事長周軍因個人原因辭職。觀察者網注意到，近一年以來上海醫藥高層人事變動已超七次。

接連事件使得上海醫藥一度陷入“多事之秋”。公司對此事的回應強調，將強化內部控制，加強對子公司的管理和監督，完善反壟斷合規制度體系，確保公司各項業務符合相關法規和監管要求。然而，業內對於公司未來經營及高層穩定性仍存在一定擔憂。        

處罰前降價近九成，獨家藥物從2303元降為270元

從12月17日上海醫藥發佈的公告來看，一生化因涉嫌以不公平的高價銷售抗生素注射用硫酸多黏菌素B，違反了《反壟斷法》相關規定，構成濫用市場支配地位不公平高價行為。

根據上海市市場監督管理局下發的《行政處罰決定書》，上海市市場監督管理局決定沒收一生化違法所得3.37億元，並處以2022年銷售額3%的罰款，合計罰款金額達4.62億元。

上海醫藥表示，該金額佔公司合併報表範圍最近一個會計年度經審計的營業收入和歸屬於上市公司股東淨利潤的比例分別為0.199%和8.226%。儘管將對公司當期財務報表造成一定負面影響，但整體影響有限。公司將在規定期限內辦理繳款手續。

公開資料顯示，注射用硫酸多粘菌素B是一組從多黏芽孢桿菌中分離出的抗菌性多肽，。 除變形桿菌屬外，它對幾乎所有革蘭氏陰性桿菌均有殺菌作用，該藥於上世紀90年代獲得批文，上海醫藥在2021年報中提到，該藥於2019年上市，2021年處於市場深入期，銷售量較2020年增速較快。

觀察者網從國家藥監局官網瞭解到，上海醫藥是抗生素注射用硫酸多黏菌素B目前唯一生產商，上年度該款藥物在中國公立醫療機構銷售額接近18億元，同比增長35.88%。

根據2022年報顯示，該藥生產量和銷售量同比分別增長18.86%和22.95%，藥品中標價格為2303元，實際採購量為71.6萬瓶。

面對罰款，上海醫藥強調為確保公司長期穩健運營和維護投資者利益，已採取多項措施，包括要求一生化積極配合有關部門調查、加強內部控制、完善反壟斷合規制度，並在集團範圍內加強法規培訓，以提升反壟斷合規意識。

而值得注意的是，就在今年6月，廣西、四川、浙江等多地下發通知，按國家醫保局要求，經企業申請，調低了硫酸多黏菌素B掛網單價，由2303元/瓶調整至270元/瓶，降幅近九成。

根據當時的媒體報道，上海醫藥方回應稱降價是應相關部門要求，公司旗下一生化積極與合作方進行充分溝通、協調，同時考慮到該藥品的用藥特殊性，經過內部測算後最終提交的結果。

董事長上任五個月突發辭職，六名高管接連被查

值得注意的是，就在此次遭罰前夕，上海醫藥剛剛發佈人事變動公告。

11月20日，上海醫藥發佈公告稱董事長周軍因個人原因宣佈辭去公司董事長、非執行董事、董事會戰略委員會召集人及委員等全部職務，辭任後，周軍將不再擔任公司及下屬企業的任何職務。

而突發人事變動也引發熱議，根據今年六月底的董事會推選結果，今年剛上任的周軍任期應有三年，而他的正常任期本應在2026年中結束。

在上海醫藥的港股公告中，對於周軍的辭職，公司表示系“因個人事務不能夠投入充足時間履行公司職務”。

而就在辭職後第二日晚間，“廉潔上海”發佈消息，上海實業（集團）有限公司總裁周軍涉嫌嚴重違紀違法，正接受上海市紀委監委紀律審查和監察調查。

觀察者網注意到，除董事長變動外，今年以來，上海醫藥已有共計6名高管被查。

11月21日，據上海市閔行區紀委監委消息，上海醫藥集團股份有限公司原副總裁顧浩亮涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受上海市閔行區紀委監委紀律審查和監察調查。而此前九月同為副總裁的潘德青先在辭去公司全部職務後，11月也同樣被查。

除上述高管外，被查高管中還包括海上海上柯醫藥有限公司總經理李平、上海上藥第一生化藥業有限公司原總經理陳彬華、上海上藥第一生化藥業有限公司原副總經理黃臻輝。

公開資料顯示，作為一家在A、H兩地上市的大型醫藥產業集團，主要經營醫藥研發與製造、分銷與零售，綜合實力曾一度居中國醫藥企業前三位。

然而，近年來，受到集採、兩票制等政策的影響，醫藥流通公司的利潤空間持續受限。根據最新財報顯示，上海醫藥前三季度營收雖較去年同期增加13.11%達1975.08億元，但歸母淨利潤卻同比減少21.13%，僅為37.97億元。毛利率下降至12.13%，同比減少6.58%，淨利率更是降至2.51%，同比減少26.82%。

在面臨業績下滑的同時，上海醫藥還面臨着來自資金層面的巨大挑戰。醫藥流通企業在經營過程中不僅需應對業務壓力，還需要處理給廠家“墊資”的難題，同時應對公立醫療機構長賬期和高額欠款的挑戰。這一系列問題導致公司上年度負債率高達60.63%。

回溯至2018年至2020年，上海醫藥的資產負債率逐年維持在60%以上，而其短期償債能力逐年下降。流動比率從2018年的1.36逐年降至2020年的1.22，2023年三季度略有回升，為1.34，然而相較於2022年三季度的1.37仍有下降趨勢。值得注意的是，2018-2020年期間，上海醫藥的資金缺口累計達到約787億元。

面對龐大的資金缺口，上海醫藥卻未放緩對新藥研發的投入。自2018年至2022年，公司累計研發總投入超過百億元，其中2019-2021年均複合增長率一度達到近30%。這表明，儘管面臨財務艱難，上海醫藥仍然堅定不移地致力於創新研發，為公司未來的可持續發展奠定堅實基礎。

此外，最新財報顯示，2023年前三季度，上海醫藥銷售費用達104.7億元。數據顯示，過去五年，上海醫藥銷售費用高居A股藥企榜首，2018年達110.6億元，首次突破100億元。至2022年，上海醫藥銷售費用攀升至142.8億元。

從2022年的銷售費用構成來看，其142.79億元的銷售費用中，69.22億元為市場推廣及廣告成本，佔銷售費用的48.48%。 然而,針對連年高企的銷售費用，上海醫藥曾在投資者互動平台上回應投資者稱，公司2022年度營業收入2319億元，銷售費用佔比6%左右,對於大型上市公司來講，銷售費用佔比合乎情理。

然而A股Wind醫療保健行業中，上海醫藥是唯一一家在2022年銷售費用破百億的公司，此外從2010年至2023年，上海醫藥已連續14年中報報告期內銷售費用全行業最多。