光伏行業的2023年：產業鏈價格下跌、技術之爭加劇，未來頭部市佔率有望提升

（文/夏峯琳 編輯/徐喆）自全球開啓能源革命以來，中國光伏行業憑藉其技術先進性成為能源轉型的重要推動力。站在歲末回首2023年的光伏產業，依然保持高速發展的勁頭。國家能源局最新披露的數據顯示，1-11月，我國光伏新增裝機163.88GW，同比增長149.4%，接近去年兩倍，創下歷史新高。

然而一邊是行業發展的火熱場景，另一邊是行業火熱預期下擴產潮後產量提升、產業鏈價格下跌，光伏廠商業績下滑、股價大跌的艱難處境。在此背景下，尋求技術突破以打破此輪產能過剩帶來的競爭僵局。

值得一提的是，在12月21日超開的全國能源工作會議中，公告表示，2024年新增光伏裝機兩億千瓦。這也意味着，2024年國內光伏裝機需求增速大概率會大幅放緩。如此一來，2024年光伏行業又將如何演繹？

對此，綜合各券商機構觀點，光伏行業長期向好趨勢不變，短期內產業鏈價格波動難以避免，行業加速洗牌，市場進一步向頭部企業集中，中小廠商加速出清，主旋律依然是關於成本與盈利的平衡。

產業鏈價格大跌

從宏觀產業的角度來看，在過去的一年中，光伏行業景氣度隨着雙碳目標的推進及相關新能源需求的提升之下仍然保持了高速增長的勢頭。

12月19日，國家能源局數據顯示，今年1-11月份光伏累計新增裝機163.88GW，其中11月光伏新增裝機21.32GW。

而在旺盛市場需求的推動之下，中國光伏行業協會對2023年裝機預測年內第二次上調，由120GW-140GW上調至160GW-180GW。從2023年前11個月的裝機數據來看，中國光伏行業協會的預測稍顯保守。

具體到光伏產業各環節，也屢屢創下新高。數據顯示，今年1-10月，國內多晶硅產量約114萬噸，硅片產量約460GW，電池產量約404GW，組件產量約367GW，同比增速分別為86%、79%、74%、72%，上述產量規模均已超2022年全年水平。

由此可見，光伏產業的相關需求不可謂不火熱。但伴隨着行業高速發展同時出現的，卻是光伏廠商“內卷”與產能過剩的狀況。在整個產業欣欣向榮之際，光伏企業的盈利情況卻不容樂觀。

究其原因，在政策利好，利益的驅使下，不僅是深耕光伏行業多年的巨頭企業還是謀劃轉型的跨界玩家，都捲入了你追我趕式的擴產潮，在以超過需求增長速度的方式擴產，突破供應瓶頸後，全產業鏈都面臨價格崩盤、產能過剩的風險。

具體到產業鏈來看，也確實如此。

觀察者網注意到，上游的硅料價格從今年年初最高點的24.24萬元/噸一路下滑，迅速逼近成本線，最低價格跌破6元/噸。根據硅業分會最新消息，目前N型硅料成交均價為6.8萬元/噸，環比下降0.29%。

硅料價格“雪崩”的背後反映的是市場供需失衡。據硅業分會統計數據，近兩年，國內硅料新增供應量分別達57.2%和82%，今年硅料供應過剩預計約為180GW。

下游直面終端客户的組件廠，去年被高額成本壓得喘不過氣，如今產品售價又斷崖式下跌，組件價格跌破了1元/瓦，約為上年同期50%。根據InfoLink數據，目前國內182mm PERC單面組件價格為0.9元~1.08元/瓦，TOPCon組件價格為0.93元~1.15元/瓦。

受此影響，無論是通威股份（600438.SH）、大全能源（688303.SH）等硅料巨頭還是隆基綠能（601012.SH）、TCL中環（002129.SZ）等組件廠商在今年第三季度均出現業績大幅下滑的情形。

在市值方面，相比較於巔峯期一度接近20家產業鏈公司達到千億市值，目前僅有隆基綠能（601012.SH）、通威股份（600438.SH）和陽光電源（300274.SZ）三家公司總市值還在千億之上。

技術之爭加劇

伴隨着行業競爭加劇，進入調整時期的光伏行業，也走到了技術迭代的岔路口。

據觀察者網瞭解，層級主流的P型電池量產效率接近24%，已接近極限數值。行業從P型向N型方向轉身。具體而言，N型電池技術主要分為TOPCon（全稱Tunnel Oxide Passivated Contact solar cell，隧穿氧化層鈍化接觸太陽能電池技術）、HJT（全稱Heterojunction Technology，異質結技術）和BC（全稱Back Contact，背接觸電池技術）等。

晶科能源（688223.SH）、天合光能（688599.SH）、晶澳科技（002459.SZ）為TOPCon技術的主要推動者，目前TOPCon已經於2023年拉開了大規模量產的序幕。據相關媒體報道，2023年以來，國內已投產TOPCon產能達達到433GW，其中TOPCo電池327.5GW、組件105.5GW，大幅超過預期。根據業內統計，2023年N型TOPCon出貨量約佔市場總額的25%以上。而HJT技術則是東方日升（300118.SZ）、愛康科技（002610.SZ）等企業推動，雖然沒有迎來同TOPCon一般火熱投產的場景，但在2023年中隨着技術的突破，HJT技術的生產成本也進一步降低。

而BC技術隨着隆基綠能舉牌，這一原本小眾的技術路線進入大眾視野，此前，頭部企業中僅有愛旭股份試水。作為一種平台型技術，BC可與P型、TOPCon、HJT等主流電池技術結合。業內人士表示，BC電池在轉換效率上無可指摘，但是其面臨着投資成本高昂、工藝難度高等多重挑戰。需要指出的是，相較當下TOPCon的產能與出貨規模，BC產能仍在爬坡階段。

值得一提的是，隆基綠能持有目前全球晶硅-鈣鈦礦疊層電池效率的最高紀錄由隆基綠能持有。11月3日，據美國國家可再生能源實驗室（NREL）最新認證報告，由隆基綠能自主研發的晶硅-鈣鈦礦疊層電池效率達到33.9%。

不久前，隆基綠能對外宣佈了在商業級絨面CZ硅片上實現了晶硅—鈣鈦礦疊層電池31.8%的轉換效率，該效率創造了世界前三、中國第一的紀錄。

而光伏技術路線將行向何方，還需要等待時間的檢驗。

行業洗牌加速

目前，光伏產業正在面對來自經營業績和估值下滑的雙重壓力，也讓曾經蜂擁而來的跨界追光者重新考量這門生意。

就在2022年，至少有80家A股公司，橫跨白酒、地產、家電、玩具，以及乳製品、電子設備等多個領域官宣跨界投資光伏領域。然而今年下半年以來，包括皇氏集團（002329.SZ）、樂通股份（002319.SZ）、奧維通信（002231.SZ）等近十家公司開始放棄或削減其光伏項目投資。

對此，業內人士分析表示，光伏產業的行情今年發生了巨大的變化，隨着年初硅料價格急跌，原本深耕光伏行業多年，擁有完整技術及先進製造工藝的老牌玩家都難逃業績承壓的命運，而在這些方面有所欠缺的新玩家，如果不顧行業風險執意入局那麼將面臨很大風險。

展望2024年光伏行業發展，上述光伏人士認為，短期內產業鏈價格波動難以避免，行業加速洗牌。結合國家能源局最新的數據，2024全年全國風電光伏新增裝機2億千瓦左右，這較2023年的目標提升了25%。但是增速有所放緩，屆時，市場或進一步向頭部企業集中。

集邦諮詢研報認為，總的來看，全球光伏新增裝機在2024年增速有所放緩，迴歸理性增長。當前，電網容量不足和風光消納問題已成為制約各國光伏需求保持高增的一大關鍵點，需待電網完成階段性升級或儲能裝機放量後，全球光伏裝機潛力才能進一步釋放。

中信建投表示，在產業鏈盈利中樞下移且融資環境收緊的過程中，可以看到部分環節擴產已明顯放緩，2024年光伏產業鏈將進入整合階段，頭部市佔率有望提升。

本文系觀察者網獨家稿件，未經授權，不得轉載。