Xavier Niel為病弱的GAM提供了一種風險較大的替代方案 | 路透社

法國寬帶互聯網提供商Iliad的創始人Xavier Niel出席了法國巴黎法國參議院就該國媒體所有權集中問題舉行的聽證會，2022年2月18日。路透社/Sarah Meyssonnier/文件照片

倫敦，6月8日(路透Breakingviews) - 法國億萬富翁Xavier Niel要求投資者最後一次在GAM(GAMH.S)上進行投資。Niel和合作伙伴Bruellan支持的投資者集團呼籲股東拒絕這家虧損9800萬美元的基金管理公司與Liontrust Asset Management(LIO.L)的擬議合併，罷免公司董事會，並支持其自己的重組計劃。這是一個冒險的選擇。

這個叛軍集團控制着GAM 9.2%的股份，他們認為Liontrust提出的交易遠非吸引人。GAM的投資者將獲得Liontrust的股份，價值約為該目標公司在5月份資產管理規模的0.5%，現在甚至更少。儘管他們貢獻了大約40%的資產管理規模，但他們將僅保留不到13%的業務。

Niel的重組計劃將由一項2800萬美元的可轉換債券來資助GAM的虧損，並伴隨着積極的成本削減以使該集團重返盈利。如果一切順利，GAM目前的投資者仍然可能獲得比與Liontrust交易時更大的收益份額。然而，風險在於，GAM的重組可能會變得困難，成本削減可能會更加昂貴和破壞性，該集團可能會繼續失去資產或員工。此外，Niel可能贏得足夠的支持來阻止交易，但不足以取代董事會，使GAM陷入僵局。在過去五年裏，GAM的股東已經損失了超過90%的資金。可以説，他們已經沒有太多可以失去的了。(作者：Neil Unmack)

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(作者是路透 Breakingviews 專欄作家。所表達的觀點屬於個人。)

由 Liam Proud 和 Streisand Neto 編輯

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