迪拜追求長期增長，房地產蓬勃發展，力求減輕債務風險 | 路透社

迪拜市中心的一般景觀，顯示了世界上最高的建築哈利法塔，阿聯酋迪拜，2022年12月31日。路透社/阿卜杜勒哈迪·拉馬希/文件照片

迪拜，6月19日（路透社）- 在新冠疫情後經濟迅速反彈的推動下，迪拜正競相吸引人才和資本，以推動長期增長，並押注自己能夠避免過去曾削弱其全球雄心的債務危機。

這座光鮮亮麗的海灣城市國家所採取的方式是重新啓動一種引人注目的經濟模式，數十年來，該模式一直專注於房地產投資、旅遊業和外國資本流入。

房地產市場再度蓬勃發展-在烏克蘭戰爭和更寬鬆的居留規定的推動下，俄羅斯需求增加-分析師們這一次看到，相對於2008年全球信貸緊縮後削弱迪拜的問題，現在有更多的防護措施。

作為世界上最高的塔樓和人工島嶼的所在地，迪拜正在追求嶄新的目標：一項為期10年的經濟計劃，即D33旨在使經濟規模翻番，並在未來十年內使迪拜成為全球四大金融中心之一。

迪拜還希望到2040年將其公共海灘的長度從21公里增加到105公里，並恢復在2008年金融危機後被遺棄的帕爾姆傑貝阿里島的沙塵。

2023年的遊客數量幾乎恢復到2019年的水平，去年迪拜成為全球第四大最繁忙的超高端房地產市場，根據Knight Frank的研究，售出了219套價值超過1000萬美元的住宅。

與此同時，房地產價格飆升和對超高端市場的需求引發了對舊時奢華的回憶。

2008年，全球金融危機重創了迪拜，導致資金和人員外流，房地產價格暴跌，高度槓桿的旗艦公司，即被稱為政府相關實體（GREs），陷入償還債務的困境。

阿布扎比，阿聯酋富有石油的首都，最終提供了200億美元的援助，普遍預計將第三次展期。

迪拜財政部門主管Nasser Al Shaikh告訴路透社，迪拜有成為居住成本過高的風險，新的發展需要確保充足的供應，以滿足人口增長對中等收入住房的需求。

Shaikh表示：“如果私人開發商無法提供，那麼政府和GREs可能會扮演更重要的角色來做到這一點，並保持價格合理”，他指的是那些領導迪拜飛速增長的主要公司。

官方統計數據顯示，迪拜的人口在2022年增長到了355萬以上，比2021年增長了2.1%，比2020年增長了4%；標準普爾估計到2026年將超過400萬。

吸取的教訓

“總是存在着GRE開發商基於對房地產銷售的不切實際預期而進行大規模新一輪借貸的風險；然而，我希望從以往週期中吸取的教訓將減輕這一風險，” Khalij Economics的主管、GlobalSource Partners的海灣分析師Justin Alexander表示。

迪拜媒體辦公室並未立即回應有關其戰略如何致力於確保增長可持續而非投機性的評論請求。

迪拜於2022年成立了債務管理辦公室，償還或重組了一些未償債務，並宣佈計劃在10家公司中上市政府股份以籌集資金並深化金融市場。去年已有其中四家上市。

謝赫表示，當前的財政官員已經從過去15年的經驗中吸取了教訓。

“迪拜今天有了一項戰略，資本市場的發展是迪拜整體金融方案的一個重要組成部分，不僅是為了產生流動性和償還債務，還要在金融部門內深化資本市場。”

“全球安全避風港”

阿聯酋商業中心迪拜已將資源投入社會和商業改革以及數字技術等領域。石油收入佔國內生產總值的不到2%，與資金雄厚的首都阿布扎比不同。

根據房地產研究公司CBRE的數據，一季度平均房價上漲了12.8%，別墅價格幾乎上漲了15%。別墅銷售額已超過2014年的最高水平。俄羅斯買家在Betterhomes五月份的前十大買家中排名第三，僅次於印度和英國。

“迪拜真的已經確立了自己作為全球安全避風港的地位，”Betterhomes迪拜集團董事總經理理查德·温德説道，並補充説迪拜對家庭來説是安全的，政治和金融上也是穩定的。

“這不再是一個投機市場。這是一個建立在真正投資基礎上的市場。我認為這與我們在2008-2009年以及2014年左右看到的情況有很大的不同。”

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復甦還增強了迪拜頂級公司的資產負債表，包括阿聯酋航空等政府相關企業以及大部分由政府持股但在股市上市的阿聯酋國民銀行(ENBD.DU)和艾瑪爾地產。

標普估計，迪拜的總政府債務將在2023年年底前降至GDP的51%，約660億美元，而2020年時佔GDP的78%，儘管由於高非金融政府相關企業負債，更廣泛的公共部門債務將保持在約佔GDP的100%的高位。

迪拜的五年信用違約互換，即違約保險成本，於今年3月8日達到歷史低點，為66個基點，遠低於2020年新冠疫情期間達到的最高水平316個基點。

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透明度

根據2022年上個月發佈的《金融時報》‘fDi Markets’報告，去年迪拜吸引了約128億美元的外國直接投資資本；而沙特阿拉伯的外國直接投資約為300億里亞爾（80億美元）。

儘管來自海灣鄰國的競爭日益激烈，但迪拜的基礎設施、學校和醫院仍然需求旺盛。

路透社採訪的一些人士指出，他們對數據和透明度的缺乏表示擔憂，特別是在政府相關企業中，這使得更難正確評估迪拜的基本面。

2022年，阿聯酋被全球金融犯罪監察機構金融行動特別工作組（FATF）列入“灰名單”，增加了資本流入減少、併購活動減少以及投資者信心可能缺乏的風險。

但一些知名投資者卻很樂觀。

“迪拜一直是最具韌性的目的地之一，”凱爾茲納國際（Kerzner International）首席執行官菲利普·祖貝爾（Philippe Zuber）表示，該公司經營着奢華的亞特蘭蒂斯和獨一無二度假村，他補充説迪拜在COVID期間保持邊界開放和企業強勁。

凱爾茲納國際是迪拜主權財富基金部分所有，於2023年開設了“超豪華”的亞特蘭蒂斯·皇家（Atlantis the Royal），這是該島嶼上第二家亞特蘭蒂斯度假村。皇家豪宅閣樓曾是碧昂絲入住的地方，每晚費用為10萬美元。

（1美元=3.6728阿聯酋迪拉姆）

（1美元=3.7504里亞爾）