KKR以傳統方式贏得20億美元的競標戰 | 路透社

交易信息顯示在紐約證券交易所（NYSE）的屏幕上，2018年8月23日，美國紐約。路透社/Brendan McDermid/文件照片

2023年6月30日紐約（路透Breakingviews）- KKR (KKR.N) 確認了一個簡單的教訓：價格很重要。這傢俬募股權巨頭週四提出了一份增加的 $20億報價，超過了競爭對手對閥門製造商Circor International (CIR.N) 的報價。KKR打破了常規，除了現金之外還提供了其他甜頭-但最終，它也加了更多現金。

私募股權競標者通常不受工業併購的複雜性影響，因為它們通常不引起反壟斷擔憂，所以他們通常只是在價格上競爭。不過，KKR拒絕了與競爭買家Arcline Investment Management在價格上的匹敵，而是辯稱自己的報價更可交付，因為它不依賴搖擺不定的債務市場或引發競爭問題。

KKR在某種程度上堅持了自己的立場。它仍然比Arcline提供的每股少1美元。Circor的董事會表示，KKR的報價更有價值，因為它可以更快地完成交易。但股東們不必在這一點上信任這家公司：KKR的報價條款意味着，如果交易在某個日期前未完成，交易價格將會 每日增加，最多增加1美元。而且這個扳手只需要在啓動後兩個月內達到最大值。KKR知道金錢並不是唯一重要的，但它仍然有相當大的影響力。（作者：Jonathan Guilford）

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（作者是路透Breakingviews專欄作家。所表達的觀點屬於個人觀點。）

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由約翰·弗利和斯特萊桑德·內託編輯

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