辦公樓房東展示未來的一瞥 | 路透社

一個空置的辦公樓，5 Hanover Square，在美國紐約金融區，2023年7月6日。

2023年7月24日紐約（路透Breakingviews）- 皮德蒙特辦公地產信託（PDM.N）正在翻找廢墟。這家價值9.1億美元的波壤辦公樓所有者在波士頓、達拉斯等地擁有高品質的辦公樓，剛剛以9.25%的利率借款，超過了它所替換的利率的兩倍。考慮到更廣泛的行業崩潰，這家房地產所有者在過去一年中股價暴跌了45%，實際上還算不錯。

像許多同行一樣，皮德蒙特明年有大量債務到期。這是首席執行官布倫特·史密斯下手的一個原因。根據Refinitiv收集的分析師估計，該公司的利息支出將在今年年底之前超過其税前利潤。這對於面臨2023年和2024年底到期的600億美元債務的美國辦公樓東家來説是一個不祥的跡象，根據數據挖掘公司RCA的數據。

房地產投資者主要希望確保他們的房產收益率（稱為資本化率）高於借款成本。辦公樓價格已經下跌到使資本化率接近10%的程度，這是激進對沖基金Land and Buildings Investment Management創始人喬納森·利特的説法。更昂貴的債務意味着收入減少，但如果租金已經穩定並且利率繼續上升，皮德蒙特早點開始重構資產負債表是明智的。（作者：勞倫·席爾瓦·勞夫林）

（作者是路透財經 Breakingviews 的專欄作家。所表達的觀點屬於個人觀點。）

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由 Jeffrey Goldfarb 和 Sharon Lam 編輯

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