中國在人民幣風險不斷增加的情況下意外降息| 路透社

上海/新加坡，8月21日（路透社） - 中國週一下調了其一年期基準貸款利率，因當局試圖加大刺激信貸需求的力度，但令市場感到意外的是，他們將五年期利率保持不變，這引發了人們對於人民幣急劇貶值的更廣泛擔憂。

由於惡化的房地產市場、疲弱的消費支出和信貸增長的下滑，全球第二大經濟體的復甦勢頭已經減弱，這加大了當局釋放更多政策刺激的可能性。

然而，分析人士表示，人民幣面臨的貶值壓力意味着北京在貨幣寬鬆方面的空間有限，因為中國與其他主要經濟體的收益差距進一步擴大可能引發人民幣拋售和資本外流。

一年期貸款市場報價利率（LPR）從之前的3.55%下調了10個基點至3.45%，而五年期LPR保持在4.20%。

在路透社對35位市場觀察人士的調查中，所有參與者都預測會下調這兩個利率。而大多數調查對象預期一年期利率將下調15個基點，而實際下調幅度為10個基點。

三井住友DS資產管理公司首席宏觀策略師吉川正之表示：“可能是因為中國擔心人民幣的貶值壓力，所以限制了利率下調的規模和範圍。”

“中國當局關心貨幣市場的穩定。”

中國的大部分新增貸款和存量貸款都是基於一年期LPR，而五年期利率影響着抵押貸款的定價。中國在6月下調了這兩個LPR以刺激經濟。

在早盤交易中，在岸人民幣兑美元匯率下跌至7.3078，而前一交易日收盤價為7.2855，與此同時，上證綜指(.SSEC)和藍籌指數滬深300指數(.CSI300)也出現下滑。

2022年9月30日，中國北京，武警部隊守衞着中國人民銀行總部。REUTERS/Tingshu Wang/文件照片

今年迄今為止，人民幣對美元貶值近6%，成為亞洲表現最糟糕的貨幣之一。

此次一年期LPR的降低是在中國人民銀行（PBOC）上週意外降低其中期政策利率之後出現的。

中期借貸便利（MLF）利率作為LPR的指導，被市場廣泛視為未來貸款基準變化的前兆。

中國央行還承諾保持流動性合理充裕，實施政策“精準有力”，以支持經濟復甦，應對不斷上升的逆風，這是根據其第二季度貨幣政策執行報告。

然而，穩定的五年期限讓許多交易員和分析師措手不及，一些人預計麻煩的房地產行業和一些開發商不斷上升的違約風險本應導致更深的基準利率下調。

“我們解釋五年期LPR的現狀是中國銀行不願以利率差距為代價來降低利率，”瑞穗銀行亞洲首席外匯策略師張健表示。

“這標誌着中國央行的政策指導傳導到市場的有效性存在問題，中國當局可能缺乏通過貨幣寬鬆刺激房地產和經濟的有效工具。”

張健補充説，意外的利率結果可能對中國的增長前景和人民幣匯率“產生負面影響”。

央行表示將優化房地產信貸政策，同時協調金融支持解決地方政府債務問題，週日在一份聲明中表示。