鋰礦工人43億美元的舞蹈是一種雙向對沖| 路透社

阿爾伯馬爾公司的智利國家經理伊格納西奧·梅赫向我們展示了在智利阿塔卡馬鹽沼的鋰工廠中獲得碳酸鋰的滷水淨化過程的插圖，2023年5月4日，智利。路透社/Ivan Alvarado

墨爾本，9月4日(路透Breakingviews) - 表面上，為一家尚未投產的鋰礦企業提供近100%的溢價可能看起來有些過分。然而，美國阿爾伯馬爾公司(ALB.N)週一對澳大利亞競爭對手Liontown Resources(LTR.AX)提出66億澳元(43億美元)的全現金要約，在一定程度上具有財務優勢，併為雙方提供了一個便利的對沖。

Liontown在西澳大利亞的礦山計劃於明年投產，到2026年可能產生近13億澳元的息税折舊及攤銷前利潤(EBITDA)。基於這一基礎，作為電動汽車電池關鍵金屬的最大生產商對其3月份報價的20%溢價將其目標企業的價值定為該收益指標的五倍，這是根據Visible Alpha編制的估算。這低於阿爾伯馬爾今天的交易價格。

智利政府國有化鋰資源的計劃為這筆交易增添了更多的理由。雖然阿爾伯馬爾表示該國的計劃對其業務“沒有實質性影響”，但進行多元化是明智的。與此同時，Liontown正在應對不斷上漲的成本，其旗艦項目Kathleen Valley的建設成本在兩年內翻了一番，達到了8.95億澳元。將這兩家礦業公司合併將有助於減輕一些潛在的頭疼問題。(作者：安東尼·庫裏)

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由Una Galani和Thomas Shum編輯

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