美聯儲“軟着陸”難以捉摸為什麼美國人對經濟如此憤怒？| 路透社

一名婦女在美國華盛頓特區的Mount Pleasant社區的El Progreso市場購物，2022年8月19日。路透社/Sarah Silbiger/文件照片

華盛頓，9月26日(路透社) - 美國聯邦儲備委員會主席傑羅姆·鮑威爾上週強調錶示，人們“討厭通貨膨脹，討厭它”，但他沒有提到另一個事實 - 當物價上漲時，他們也會懲罰執政的政客。

央行尋求物價上漲速度放緩並持續經濟增長的“軟着陸”目標看起來越來越可能。事實上，美國可能會在明年2024年總統大選競選活動達到高潮之際達到一個甜蜜點。

這是一種良性結果，學術研究和高級經濟學家曾經稱之為幾乎不可能的，在2022年6月通貨膨脹達到40年來的最高水平之後。一些人警告説，為了減緩物價上漲的速度，可能需要讓數百萬工人失業，這讓人回想起上世紀70年代的央行經驗。

然而，自從2020年冠狀病毒大流行爆發以來，經歷了多年的經濟動盪，美國人並不為此歡呼，至少如果你問他們對經濟的看法。

根據上個月發佈的路透社/益普索民調，超過40%的在2020年總統選舉中支持喬·拜登的美國選民表示，他們認為經濟比那時更糟。

共和黨總統候選人前領跑者、前總統唐納德·特朗普面臨一系列與他試圖推翻2020年選舉有關的刑事起訴。然而，最近的一些民意調查顯示，他與拜登在2024年的假設對決中並列。

這是因為實際情況並不像積極的通貨膨脹趨勢所表明的那樣好。隨着物價飛漲和一系列疫情時代的政府福利計劃的終結，通脹調整後的家庭收入去年下降，貧困率上升。

過去18個月，隨着美聯儲加息以遏制通貨膨脹的激增，借款成本也急劇上升，加劇了消費者的不滿情緒。

過去的總統選舉往往似乎取決於錢包問題。高通貨膨脹和美聯儲引發的經濟衰退阻礙了吉米·卡特總統1980年競選連任的競選活動，對手是共和黨候選人羅納德·里根；喬治·赫伯特·沃克·布什總統在1992年尋求連任時受到上升的失業率、物價飆升和經濟衰退的影響，他的對手是民主黨人比爾·克林頓，這場競選中，克林頓的一位顧問以“經濟，蠢貨”為競選策略做了著名的框架。

拜登政府通過釋放國家戰略石油儲備、降低健康保險費、談判常見處方藥的價格，並試圖結束肉類加工業的壟斷以及打擊消費者支付的“垃圾”費用，努力降低成本。

他們還宣稱拜登任期內數千億美元的基礎設施投資將通過緩解供應鏈約束來增加美國經濟的能力。批評者説，支出和相關赤字實際上可能助長了更高的價格。

一位拜登顧問表示，白宮明白經濟和通貨膨脹是一個關鍵問題，競選活動計劃了一場關於“拜登經濟學”的大規模媒體宣傳。該顧問補充説，許多選民認為對民主和自己的權利的威脅同樣重要，去年中期選舉中民主黨的強勁表現也表明了這一點。

“道德憤慨”

分析師、經濟學家和媒體密切關注主要通貨膨脹指標——美國消費者價格指數，以瞭解每月價格從一個月或一年前上漲了多少。

截至8月，消費者價格指數上漲了3.7%，較2022年6月的9.1%的高峯大幅下降。

但這並不是選民關心的問題。儘管價格上漲的速度放緩，但之前漲價帶來的衝擊仍然存在。換句話説，通貨膨脹下降並不意味着價格會回到原來的水平，只是增長速度放緩了。

在雜貨店購物的人更不太可能欣賞到肉類、家禽、魚類和雞蛋現在比年初便宜一點，因為這些商品的通貨膨脹在幾個月內是負的，而是會因為這些主要蛋白質來源仍然比2020年初疫情爆發前貴約24%而皺眉。

在1990年代中期的一項調查中，耶魯大學經濟學教授和諾貝爾獎獲得者羅伯特·席勒發現，通貨膨脹引發了“一種道德憤慨的語調”。

席勒寫道：“人們講述企業過分追求利潤、美聯儲表現愚蠢、人們試圖過上超出自己負擔的生活，或者政客過分努力爭取連任的故事。”

在2022年夏天的另一項有力的調查中，管理諮詢公司麥肯錫發現，通貨膨脹的出現迅速使在以往的調查中感到對經濟悲觀的受訪者的比例翻了一番，甚至超過了疫情期間的數字，而那場疫情導致了美國110萬人死亡，並使經濟陷入混亂。

“如今，通貨膨脹加速至四十年來的最高水平，情緒變得更加陰暗，”麥肯錫的研究稱。

美國心理學協會的“2022年美國壓力”報告的標題是“對未來感到擔憂，受通貨膨脹困擾”。

在雜貨店或加油站支付更多的錢，怎麼能和像疫情這樣的大災難相比呢？

在後一種情況下，數萬億美元的政府安全網為人們提供了度過失業率的初期激增，併為他們提供了一個避開工作直到他們認為工作場所安全的緩衝。

沒有類似的緩衝來抵禦更高的價格、被拉伸的家庭預算或者侵蝕退休金。通貨膨脹是普遍存在的，而通過價格控制或補貼等手段來對抗通貨膨脹通常是行不通的。

拜登本月承諾要再次降低汽油價格，對於任何總統來説，這都是一個草率的誓言，因為政府對油價的影響有限。

問題是從現在開始通貨膨脹的傷疤會持續多久，價格上漲的速度是否會繼續趨於緩和，以及是否像美聯儲似乎預期的那樣，經濟的其他部分是否仍然在正軌上。

依然在消費

如果按照央行目前的預期發展，明年甚至可能會出現利率下調，讓拜登測試一個前提，即在寬鬆信貸環境下依然能否像在經濟衰退、金融緊縮和物價上漲的環境中那樣，依靠強勁經濟來競選。

甚至在此之前，有跡象表明公眾情緒可能正在發生轉變。美國人口普查局截至9月4日的最新家庭脈衝調查顯示，雖然80%的受訪者仍然對未來的通貨膨脹“有些”或“非常”擔憂，但這一數字已經從早期的高峯下降了。

正如鮑威爾上週所指出的，人們在調查中説的話和他們的行為之間存在分歧。

當被問及問題時，他們感到不滿。

當被放任時，他們去購物。

“這是一個非常火爆的勞動力市場…你開始看到根據大多數指標，實際工資現在是正的…總的來説，家庭狀況良好，”鮑威爾在9月20日最新一次美聯儲政策會議結束後的新聞發佈會上説道。“調查是另一回事。調查顯示人們對經濟感到不滿。我認為很大一部分原因是人們討厭通貨膨脹。討厭。這導致人們説經濟糟透了。與此同時，他們在花錢。他們的行為並不完全符合調查結果。”