美國財富和收入集中在疫情後繼續上升

一名騎自行車的人經過美國華盛頓特區的聯邦儲備系統大樓，2018年8月22日。路透社/克里斯·瓦蒂/檔案照片

華盛頓，10月9日（路透社）- 儘管一些人認為緊張的就業市場和危機帶來的高工資可能會縮小貧富差距，但最富有的美國人在新冠疫情後再次增加了他們在財富和收入中的份額。

美聯儲最新數據顯示，收入排名前1%的家庭在6月底持有的家庭淨資產約佔26.5%，比2019年（疫情爆發前一年）增加了約1.5個百分點，這一數據表明經濟在衰退、大規模政府刺激和高通脹之間反覆搖擺的疫情期間，最富有的人羣的財富和收入份額再次增加。

美國人口普查局的新估算同樣顯示，2019年至2022年，收入排名前5%的人羣所佔收入份額增長，從23%增至23.5%，延續了上世紀80年代以來的趨勢，使最高收入者有更多機會積累更多財富。

對於收入排名最低的40%的人羣來説，這意味着他們所佔的份額更小，儘管他們的淨資產增長速度是多年來最快的。儘管在2022年第二季度末，最低收入的五分之一的總淨資產從2019年的3.3萬億美元增長了27%，達到了4.2萬億美元，但在此期間，他們在全國財富中所佔的份額從7%下降到了6.7%。

在勞動力市場槓桿似乎在低收入家庭和受教育程度較低的工人中膨脹，並且在廣泛的勞動力短缺中，公司為填補較低技能職位而提供了兩位數的工資增長之後，最新數據揭示了這意味着什麼。

“如果你認為他們有任何槓桿，那麼這個槓桿是為了什麼？”華盛頓智庫經濟政策研究所的高級經濟學家埃麗斯·古爾德（Elise Gould）説道。該智庫專注於勞工問題。“份額很重要，因為如果利潤如此之高，工資本可以做得更好。”

事實上，在進行中的美國聯合汽車工人罷工中，分配問題已成為一個突出問題，工會成員試圖要求獲得更大比例的汽車製造商收入。這也是拜登政府努力提高中產階級工資的核心內容。

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邊緣出現裂縫

大流行病經濟始於2020年春季的深度衰退和14.5%的失業率。但歷史性的財政應對措施推高了股價、房地產價值和儲蓄，使家庭淨值達到了近153萬億美元的紀錄——即所有擁有的財產與所有欠款之間的差額——截至2022年初。2022年聯邦儲備委員會開始積極加息行動，股市陷入熊市，使家庭淨值減少了約8萬億美元，但今年的反彈使其重新回到了154萬億美元的新高。

最新數據表明，財富和收入集中的趨勢基本上保持不變。

康奈爾大學經濟學教授卡倫·戴南（Karen Dynan）表示，底層家庭財富的迅速增長在“這樣一個巨大的失業期間是引人注目的”，這通常會損害那些財務狀況較差的人的財務狀況。

然而，戴南指出，這一時期家庭財富增長了30%，而80%至99%收入百分位的家庭，而最富有的1%的家庭財富增長超過40%。

考慮到通貨膨脹、工資增長放緩以及許多家庭在大流行時期儲蓄的減少，“我們看到一些問題正在顯露出來，”戴南説。“我們看到次級（抵押貸款）違約率上升。我們看到人們在信用卡上借更多的錢。”

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舊趨勢依然存在

美聯儲關於財富分配的季度數據估計了不同種族、教育、年齡和收入羣體的資產持有和負債情況，以及他們在全國總量中的份額。

例如，最新發布的數據顯示，嬰兒潮一代在2016年第三季度家庭淨資產的份額可能達到了55.9%，現在不可避免地正在下滑至零。與此同時，緊隨其後的X一代今年達到了創紀錄的28.8%。

季度對季度甚至年對年的比較可能會產生誤導，就像大流行病所顯示的那樣。例如，家庭淨資產前1%的份額實際上在2021年中期達到了27.4%，因此最新的26.5%的數據標誌着與該水平相比的下降。

然而，隨着塵埃落定，經濟學家們正在尋找大流行前的趨勢是否已經恢復，哪些已經改變，以及新的趨勢正在出現。

例如，收入前5%的人口所佔收入份額增加到23.5%，似乎延續了自1980年左右開始的收入集中趨勢，當時收入最高的家庭獲得了大約16.5%的所有收入。而當時最低的40%的家庭獲得了大約14.4%的收入，而目前的比例為11.2%，而40%至80%收入百分位的家庭的份額從41.5%下降到了36.5%。

儘管自2019年以來，最底層的五分之一的淨資產有了顯著增長，但在某些時期，這一羣體的表現更好：從2016年中期到大流行病期間的同等時期，其淨資產份額增長了67%，因為從2007年至2009年的衰退中遲緩的復甦讓位於低失業率、低利率、低通貨膨脹和底層工資上漲的時代。

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在大流行病早期，該羣體的超額收益曾在某些季度超過20%，大約是其他四分之一的兩倍，但現在已經放緩到相對緩慢的速度。

戴南表示，令人擔憂的是，如果更加不穩定的通貨膨脹持續存在並迫使美國央行比大流行病前更加嚴格，那麼“新常態”可能對收入較低的家庭帶來更多風險。

她説：“美聯儲能夠以一種開始向收入分配的較低部分顯示出的方式保持勞動力需求相當強勁。合理的擔憂是，我們可能正在進入一個供給衝擊更多地偏向通貨膨脹的世界……這意味着美聯儲將不得不採取更為嚴格的政策。”