中國的貿易下滑有所緩解，提振了復甦的希望，但挑戰仍然存在

2020年9月27日，中國廣東省深圳前海蛇口自貿片區的瑪灣智能港舉行了政府組織的媒體參觀活動，一艘集裝箱船在其中可見。圖片拍攝於2020年9月27日。REUTERS/David Kirton/文件照片

北京，10月13日(路透社) - 中國週五發佈了一批經濟數據，顯示出出口和進口的下滑趨勢逐漸減緩，但持續存在的通縮壓力凸顯出決策者在試圖推動經濟復甦方面面臨的挑戰。通縮壓力。中國近幾個月的政策支持措施已經開始穩定世界第二大經濟體的一些部分，但長期存在的房地產危機、全球增長放緩和地緣政治緊張局勢繼續拖累更廣泛的活動以及消費者和企業信心。

9月份出口同比下降6.2%，略有好轉，8月份下降8.8%，超過路透社民調中經濟學家預測的7.6%下跌。

這一趨勢似乎得到了兩週前官方工廠調查中的新出口訂單的支持，該調查顯示上個月有所改善，部分原因是聖誕產品的出口旺季和有利的基數效應。

“越來越多的證據表明，全球電子行業的週期性復甦正在推動全球貿易觸底回升，中國的貿易數據是最新的跡象，”經濟學家智庫高級經濟學家徐天辰表示。

“這給2024年更加樂觀的貿易前景提供了理由，”他補充道。

路透社圖表

韓國對華出口（中國進口的領先指標）在9月份以來的11個月中以最慢的速度下降。半導體佔據了他們貿易的大部分，表明中國製造商對用於再出口成品的零部件的需求正在提高。

波羅的海乾散貨指數代表的全球貿易活動也在9月份報告了顯著增長。

然而，中國海關總署發言人呂大亮在週五的新聞發佈會上表示，中國的貿易仍面臨複雜和嚴峻的外部環境。

在與美國和歐洲在貿易、技術和地緣政治問題上的緊張關係不斷升級的情況下，中國對東盟國家的出口在9月份較上月進一步收縮，而東盟國家已成為這個亞洲巨人最大的貿易伙伴。

另外，中國的商品數據也呈現出了複雜的局面。其9月份的原油進口同比增長了近14%，而在建築、交通和能源領域廣泛使用的銅的進口同比下降了5.8%。

總體而言，儘管總體商品進口的降幅放緩，下降了6.3%，反映出國內需求逐漸恢復。雖然這一數據低於民意調查中預測的6.0%的下降幅度，但好於8月份的7.3%的收縮。

這導致了9月份更廣泛的貿易順差達到了777.1億美元，而民意調查預期的順差為700億美元，8月份為683.6億美元。

中國股市主要跟隨海外下跌，藍籌CSI300指數(.CSI300)下跌1%，因全球市場擔心美國通脹數據強於預期，以及美聯儲可能會將利率維持較長時間。

復甦的阻力

然而，經濟學家表示，現在對中國國內需求未來幾個月的走勢下結論還為時過早，因為受危機衝擊的房地產行業、就業和家庭收入的不確定性以及一些民營企業信心不足對經濟持續復甦構成風險。

週五公佈的另一組數據顯示，中國的信貸增長可能也在穩定。

根據央行數據，9月份新銀行貸款躍升至23.1萬億元（3,161.5億美元），雖然未達到經濟學家預測的25萬億元，但仍較8月份的1.36萬億元大幅上升。

“最新一輪房地產放鬆措施似乎使市場出現了穩定，”凱投宏觀中國經濟負責人朱利安·埃文斯-普里查德表示，同時指出可能需要更多的政策支持來穩定增長。

他補充説：“央行暗示額外的貨幣支持正在途中……這反過來應該會在未來幾個季度支撐部分經濟復甦。”

“貨幣政策仍有足夠的空間來應對超出預期的任何挑戰和變化，”中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾在一次吹風會上表示。

一些經濟學家仍然不相信中國能夠實現年增長目標約5%，儘管跡象表明其經濟下行趨勢已經觸底。

這個18萬億美元的經濟體在新冠疫情後的短暫反彈之後，從第二季度開始失去了動力，促使決策者出台措施來支持復甦，面對低迷的房地產市場，高青年失業率和不斷增加的地方政府債務償還壓力。

中國經濟正在復甦和改善，但官員們應該清楚地瞭解前方的困難和挑戰，李強總理在週五對媒體表示。

李強在與經濟學家和商界高管會面時還表示，政府應進一步加強政策儲備，據官方媒體報道。

通縮壓力

凸顯經濟困擾的通縮壓力，中國消費價格疲軟，工廠出廠價格較去年同期略微下降幅度超出預期，週五早些時候發佈的通脹數據顯示，

然而，當局可以從最近的數據中獲得一些安慰，包括樂觀的工廠活動和零售銷售，而過去的黃金週假期旅行量較2019年疫情前增長了4.1%。

北京似乎正在準備一輪新的刺激措施，以使經濟活動更加穩固，儘管影響可能要到2024年才能感受到。

據彭博社報道，中國正在考慮發行至少1萬億元人民幣（約合1370億美元）的額外主權債務，用於資助基礎設施項目，消息人士透露。

大多數分析師在最近幾個月重申，決策者需要採取更進一步的措施，而不僅僅是引入零碎的措施，以使經濟重回正軌。

“無論北京在未來幾個月內出台什麼樣的措施，都不太可能快到足以對2023年產生任何有意義的影響，”荷蘭國際集團亞太區研究主管羅伯特·卡內爾在一份報告中表示。

“最好將其視為過渡到更少槓桿化經濟的疼痛管理工具。”

（1美元=7.2995人民幣）

另有報道：姚凱文、張潔；編輯：Shri Navaratnam、Kim Coghill