為“富人衰退”做好準備 - 《華爾街日報》

經濟衰退對窮人來説通常是災難性的，對中產階級不利，而對富人則是一種不便。但如果2023年經濟陷入衰退，或者即使勉強躲過衰退，這次可能是富裕階層比往常遭受更嚴重的打擊。

姑且稱之為"富人衰退"。

除少數苦行者外，沒有人喜歡貧窮。生活拮据、儲蓄微薄，以至於疾病或失業等挫折都可能讓人一蹶不振，這種壓力始終存在。但對許多較貧困人羣而言，新冠疫情爆發後的幾年在經濟上比之前幾年略為輕鬆。多輪政府救濟幫助他們度過了疫情初期，如今緊張的就業市場為他們提供了工資增長，減輕了通貨膨脹的影響。美聯儲數據顯示，收入最低的五分之一家庭的淨資產在第三季度比2019年底高出42%，較2021年底增長17%。 亞特蘭大聯儲開發的工資追蹤器顯示，截至11月，收入最低四分位工人的12個月移動平均年化月工資增長率為7.4%。

需要特別説明的是，由於富人起點基數高得多，其百分比增長更為温和。收入最高的五分之一家庭淨資產在第三季度比疫情前高出22%，但較2021年底下降7.1%——這是股市下跌的結果。工資漲幅也不及底層羣體，亞特蘭大聯儲數據顯示，收入最高四分位工人的平均年化月工資增長率為4.8%。

最近的裁員也異常嚴重地影響了高收入工作者。許多因裁員公告登上頭條的科技公司薪酬極高。例如，證券文件顯示，2021年Facebook母公司Meta Platforms的中位數員工收入為295,785美元，而Twitter的中位數員工收入為232,626美元。而在那些普通員工薪酬較低的地方，如Amazon.com，裁員主要針對白領員工。

Dolce & Gabbana和其他面向富裕人羣的企業可能會感到失望。照片：Joe Raedle/Getty Images對被裁員的高收入工作者來説，安慰在於他們比失業的窮人相對更容易找到新工作。這是因為受過更高教育的人的工作技能通常比其他工作者的技能更具可轉移性。但他們仍將經歷一段緊縮開支的時期，而且新工作的薪酬可能不如以前。

與此同時，儘管大公司的裁員成為頭條新聞，但到目前為止它們對整體就業統計數據影響不大。這部分是因為在股市中代表性不足的行業，通常僱傭更多中低收入工作者，仍在努力招聘員工。11月，休閒和酒店業的工作崗位比2020年2月的就業水平少了98萬個。醫療保健和社會援助行業的就業直到9月才恢復到疫情前的水平。這一工作類別，部分由於人口老齡化的需求，在2008年金融危機後美國整體失業率飆升時仍在增長。要恢復到疫情前十年的增長趨勢，它需要增加約110萬個工作崗位。

對工人的需求——尤其是隨着更多美國人蔘與外出就餐等服務——是即使那些預計來年將出現經濟衰退的經濟學家中，許多人也不認為就業市場會受到嚴重打擊的部分原因。這使得較貧窮的美國人比往常更有能力應對疲軟的經濟。不僅他們的財務狀況相對良好，而且他們遭遇嚴重失業的可能性也可能更低。

進入新的一年，服務於富人的企業可能會失望，而那些傾向於普通大眾而非精英階層的企業可能會表現更好。如果出現經濟衰退，經濟在復甦之初可能會比通常情況更加平等。

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更正與補充證券文件顯示，Twitter的中位數員工收入為232,626美元。本文早期版本錯誤地稱Twitter的平均員工收入為該金額。

刊登於2023年1月3日印刷版，標題為《富人可能在即將到來的經濟衰退中遭受最嚴重打擊》。