2022年金融科技股表現遜於金融和科技板塊——《華爾街日報》

未來的銀行當前正經歷艱難時期。

長期以來，金融科技公司因將硅谷式創新引入貸款、投資和支付業務而備受炒作，但在2022年，它們的表現不僅遜於金融股，也普遍落後於科技股。對高利率的脆弱性、疫情時代諸多催化因素的消失，以及對那些不惜一切代價追求增長的公司的更廣泛反思，導致許多金融科技公司從神壇跌落。

全球X金融科技ETF在2022年下跌了52%。這遠遜於追蹤標普500金融板塊的金融精選行業SPDR基金12%的跌幅，也差於納斯達克綜合指數33%的跌幅。

其他專注於金融科技的資金和指數表現更糟。基金經理凱西·伍德的ARK金融科技創新ETF（其重倉股包括Shopify公司、Block公司和Coinbase Global公司）在2022年下跌了65%。旨在“追蹤顛覆性金融科技公司表現”的F-Prime金融科技指數，截至12月底下跌了71%。該指數中的60家公司中有六家——Affirm Holdings公司、Dave公司、Doma Holdings公司、Opendoor Technologies公司、Root公司和Upstart Holdings公司——在2022年跌幅超過90%。

各類高增長的科技股在2022年遭遇拋售，此前美聯儲開始加息以對抗通脹。利率上升為投資者提供了更多選擇，可以將資金投入何處以獲得穩定回報，這使得他們不太願意冒險投資承諾增長的科技股。

加密貨幣交易所Coinbase Global Inc.是ARK金融科技創新ETF的持倉之一，該基金去年下跌了65%。圖片來源：SHANNON STAPLETON/REUTERS但更高的利率對資產負債表沉重的金融科技公司構成了額外的挑戰。貸款機構Affirm和Upstart依賴銀行和資金管理者來為他們向借款人提供的貸款提供資金。非傳統消費者貸款機構現在需要支付更多的借款成本，這擠壓了他們的利潤空間，甚至使一些較小的參與者退出市場。

許多金融科技公司還錯誤地將他們在疫情期間享受的週期性增長視為永久性轉變。PayPal Holdings Inc.和Shopify錯誤地押注他們在2020年和2021年享受的在線購物量激增會持續下去，迫使他們在次年實體購物復甦時大幅削減開支。Robinhood Markets Inc.在2021年額外僱傭了一千多名員工，以應對預期將持續高企的交易量，結果卻在投資者興趣減弱時不得不解僱其中許多人。

許多曾經風光無限的金融科技初創企業如今也陷入虧損，這不再符合投資者的期望。

“投資者對高增長但無盈利的商業模式越來越謹慎，過去幾個季度我們研究範圍內的高增長企業都在行動和表態中越來越重視盈利改善，“覆蓋金融科技領域的MoffettNathanson分析師尤金·西穆尼在12月的研究報告中寫道。

西穆尼先生表示，在他跟蹤的高增長金融科技公司中，只有Shift4支付公司實現了持續盈利。

這家為企業和商户提供支付處理服務的公司在2022年僅下跌了3%。

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本文發表於2023年1月4日印刷版，標題為《金融科技股表現遜於銀行和硅谷企業投資》。