風投人士對今年募資市場做出預測 - 《華爾街日報》

插圖：CSA-Printstock/iStock by Getty Images風險投資者去年目睹了行業格局的重塑。在資金唾手可得的2021年狂熱期過後，初創企業融資市場和風投機構自身募資能力均發生劇變。新的一年將帶來什麼？

《華爾街日報》專業版收集了投資者對2023年市場的預測見解。以下是我們收到的書面回覆摘錄。

QED Investors合夥人兼增長業務主管Chuckie Reddy表示，風投行業堆積如山的可投資金不會轉化為交易活動的加速。“那些儘早清理資本結構的公司將比選擇拖延的公司具有重大優勢。我們將看到優質IPO重返市場，併購活動也將大量湧現。”

Hum Capital戰略資本主管John Slater指出，儘管利率上升，債務作為融資選項的使用仍將持續增加。“對於許多在狂熱的2021年週期中進行股權融資的公司和創始人來説，現在承擔債務將更具吸引力，因為他們希望避免估值降低的融資輪次。”

Hum Capital聯合創始人兼首席執行官Blair Silverberg預測，更多有限合夥人將繞過風投機構。“迫在眉睫的經濟衰退和風投行業2022年轉向緊縮政策，將促使初創企業在2023年尋找新的可用資金來源。“他表示，這些資金將越來越多地來自保險公司、大學捐贈基金和養老基金等投資者。這些機構傳統上依賴風險資本家來尋找交易、進行盡職調查併產生回報。“為了規避風投管理費，過去十年間部分有限合夥人已開始直接投資初創企業，當前宏觀經濟環境結合數據驅動的投資工具將加速這一趨勢。”

QED Investors的合夥人兼早期投資負責人Bill Cilluffo表示：“2023年全年市場將持續低迷，但最優秀的企業仍能獲得融資。經濟低迷為創新和增長提供了絕佳機會，因此會有脱穎而出的公司。但很多很多企業將會失敗。”

Norwest Venture Partners的普通合夥人Dave Zilberman指出，對於仍停留在2021年估值水平、需要籌集資金或退出的後期企業，將會出現更多結構化融資方案。“由於約2900億美元資金處於觀望狀態，2022年投資活動極為有限，企業正在耗盡節省現金的選擇，並接受新的估值框架，投資活動將大幅回升。投資者面臨資金部署的倒計時，時間緊迫。這尤其適用於2021年以高估值融資且不願接受估值下調的企業。”

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本文發表於2023年1月4日印刷版，標題為《風險投資家對2023年融資形勢的洞見》。