《華爾街日報》：天然氣價格因預報異常温暖天氣而暴跌

北半球突如其來的解凍令天然氣價格暴跌，顛覆了能源短缺的悲觀預測，也粉碎了弗拉基米爾·普京今冬扼制歐洲能源的計劃。

儘管預計天氣不會像週三（紐約氣温達到華氏66度）那般温暖，但能源交易商監測的預報顯示，異常温暖的天氣將持續到2月，從而抑制供暖燃料的需求。

美國2月交割的天然氣期貨週三收於每百萬英熱單位4.172美元。儘管週三上漲4.6%，結束了連續四個交易日的跌勢（週二曾下跌11%），但較夏季高點仍下跌了57%。

洛杉磯威尼斯海灘的衝浪者在聖誕節當天享受了温暖的天氣。圖片來源：Damian Dovarganes/Associated Press目前價格與一年前大致持平，當時氣温同樣高於正常水平，而俄羅斯尚未入侵烏克蘭衝擊能源市場。

價格暴跌對鑽探商來説是個不祥之兆，他們的股票曾是去年股市為數不多的贏家。對預算因高燃料價格而吃緊、利潤受到擠壓的家庭和製造商來説，天然氣價格下跌是個好消息。儘管寒流和管道問題仍可能推高地區價格，但更便宜的天然氣應有助於在未來幾個月抑制通脹。

此外，這還具有重大的地緣政治影響。温和的天氣也使得歐洲天然氣價格走低，為該地區帶來了緩解，此前進入冬季時，這裏還面臨着輪流停電和工廠關閉的可能性。戰爭使能源市場陷入混亂，但歐洲基準天然氣價格現已不到一個月前的一半，低於自2月入侵以來的任何時點。

對於已投入數千億美元保護消費者和企業免受高能源價格影響的歐洲各國政府來説，價格下跌是一個令人欣喜的意外。莫斯科去年削減了對歐洲的天然氣供應，歐洲官員稱這是企圖削弱對基輔的軍事和財政支持。

到目前為止，俄羅斯的策略並未奏效。温暖的天氣以及歐盟主導的消費限制措施正在抑制需求。但分析師表示，當歐洲大陸試圖在沒有太多俄羅斯天然氣的情況下為2023-24年冬季補充庫存時，歐洲的價格可能會再次飆升。

圖集：一項102年曆史的海洋法如何影響當今的家庭供暖價格

圖片來源：Underwood Archives/Getty Images除了用於為大約一半的美國家庭供暖外，天然氣還用於烹飪，以及發電、製造塑料、化肥、鋼鐵和玻璃。去年的高價格是四十年來最嚴重通脹的主要推手。

當價格在8月達到峯值時，問題在於考慮到國內電力生產商創紀錄的消耗量（幾乎沒有替代選擇）以及歐洲的需求（那裏正在競相替代俄羅斯天然氣），是否有足夠的天然氣度過冬季。

現在市場上的問題是價格會跌到多低。

當12月底的風暴給北方城市帶來降雪並使旅客滯留時，價格已經在下跌。嚴寒天氣促使美國天然氣庫存大量消耗，並凍結了北達科他州和俄克拉荷馬州的油井。根據天然氣諮詢公司East Daley Analytics的數據，風暴高峯期導致美國近21%的天然氣供應中斷。

需求的激增和供應的中斷是短暫的，未能抵消對1月温和天氣的預測。德克薩斯州一個出口設施重啓的再次推遲也壓低了價格。自6月火災以來，該設施一直處於關閉狀態，導致大量本應運往海外的天然氣留在國內市場。

預計本週五大湖地區和俄亥俄河谷的氣温將超過華氏60度，而東南部的高温可能達到華氏80多度。

天然氣交易公司EBW AnalyticsGroup的高級能源分析師Eli Rubin表示，以取暖度日（衡量低於華氏65度的人口加權温度）計算，本週相對於正常温度的温暖程度將是12月最後一週寒冷程度的兩倍。

該公司估計，1月上半月較暖的天氣將使天然氣需求在此期間減少約1000億立方英尺。這大約相當於美國每天的天然氣產量。美國能源信息署估計，2022年美國天然氣日產量創下歷史新高。

分析師預計2023年產量將保持強勁。他們預測今年將首次自2016年以來沒有新的液化天然氣出口產能上線，當時美國開始從本土48州向海外運輸液化天然氣。

“市場正從冬季短缺的心態轉向預期冬季結束時庫存增加、產量提升且沒有新增LNG出口，“魯賓先生表示，“市場看起來甚至供過於求。”

隨着冬季前幾周未出現持續寒冷天氣，分析師們已下調了對天然氣價格和生產商前景的預測。

Siebert Williams Shank分析師加布裏埃爾·索布拉本週告知客户，他預計2023年天然氣均價為4.25美元，較暖冬前5.50美元的預測值有所下降。因此他將美國最大天然氣生產商EQT公司（去年標普500表現最佳股票之一）的評級從買入下調為持有。

“在重新調整預估並明確看到天然氣價格反彈之前，EQT股票將缺乏上漲動力，“他在給客户的報告中寫道。

根據商品期貨交易委員會數據，自夏季以來對沖基金和其他投機者總體上對天然氣價格持看跌態度，做空頭寸持續多於多頭。分析師表示這可能是穩妥的選擇。

“我們繼續警告不要試圖預測價格底部，”交易公司Ritterbusch & Associates本週向客户表示。

——Joe Wallace對本文亦有貢獻。

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本文發表於2023年1月5日印刷版，標題為《天然氣價格因温暖天氣預測而暴跌》。