三星如何走出芯片價格低谷 - 《華爾街日報》

韓國三星 電子因存儲芯片市場萎靡而錄得意外大幅利潤下滑。市場低迷將持續多久，還取決於這家韓國電子巨頭對其雄心勃勃的產量增長計劃調整態度的速度——或者説是否願意調整。

根據週五公佈的初步業績，三星截至12月的季度營業利潤較上年同期驟降69%，跌至2014年以來最低水平。該數據也遠低於標普全球市場財智分析師們的預期。公司將於本月晚些時候公佈完整財報。

三星利潤下滑並不令人意外，但跌幅仍超出預期。消費電子需求萎縮已導致庫存積壓並重創存儲芯片價格——後者是三星的主要利潤來源。摩根士丹利估計，三星上季度DRAM（用作運行內存）和NAND（用於存儲）的售價均下跌逾20%。其存儲芯片和顯示屏大客户蘋果在華生產延遲，可能加劇了利潤缺口超出預期的程度。

隨着美歐經濟衰退隱現，消費需求短期內似乎難以復甦。Counterpoint Research預計2023年智能手機出貨量同比僅增長2%。疫情期間因居家辦公人員激增而異常火爆的個人電腦銷售，也可能持續疲軟。

內存芯片價格近期觸底的真實希望來自供應端。該領域大多數大型芯片製造商正在削減產量和投資計劃。內存芯片巨頭美光在11月表示已減產：其DRAM產量將下降，2023年NAND的市場供應量僅會個位數增長。這家美國芯片製造商已削減資本支出，並預計在截至9月的本財年，其芯片製造設備支出將比上一財年減少一半以上。韓國SK海力士在10月表示，將把2023年資本支出削減50%以上。

但在DRAM和NAND市場均居首的三星卻是個例外：該公司迄今堅持其生產和投資計劃。從歷史上看，三星會通過市場低谷期進行投資，從競爭對手手中奪取市場份額——對於業務高度多元化的大型企業而言，這種做法更容易實施。但日益艱難的內存市場可能最終也會迫使三星減產。儘管業績慘淡，三星股價上週五仍小幅上漲，部分原因可能是市場預期即將到來的減產將使供需更快恢復平衡。SK海力士股價上週五也出現上漲。DRAM市場基本上是由三星、美光和SK海力士主導的寡頭壟斷市場。

三星正遭受內存市場嚴重下滑的衝擊，但它也可能幫助市場復甦。然而，前提是它停止與競爭對手玩"膽小鬼遊戲"，並開始縮減擴張計劃——這仍是一個不確定的前景。

位於首爾三星電子總部內的一家三星電子商店。照片：EPA/Shutterstock聯繫Jacky Wong，郵箱：[email protected]

刊登於2023年1月9日印刷版，標題為《三星有望擺脱芯片價格低谷》。