《華爾街日報》：税收利好政策對許多SPAC公司來説來得太晚

對於上個月以創紀錄速度清算的受創SPAC（特殊目的收購公司）來説，一個罕見的好消息來得太晚了。

由於市場基本凍結，加上新税可能加劇虧損，特殊目的收購公司的發起人在12月關閉了約85家SPAC，損失近7.5億美元。

上週，美國財政部和國税局出人意料地宣佈，SPAC清算不會被徵收新的聯邦回購税。那些試圖避税的空白支票公司最終鎖定了虧損。未清算的SPAC則有更多時間尋找交易機會，若市場條件變化仍可能擠出利潤。

“對SPAC清算方來説，時機再糟糕不過了，“Accelerate Financial Technologies管理SPAC基金的Julian Klymochko表示。

由於SPAC可能因返還投資者資金面臨1%的回購税，12月關閉的SPAC數量創下市場歷史新高。數據提供商SPAC Research顯示，過去一年發起人因SPAC清算損失約12.5億美元。

分析師稱，聯邦政府的澄清仍不太可能改變這個曾經繁榮的市場情緒。Dealogic數據顯示，約300家持有逾700億美元的SPAC面臨年中交易截止期限，包括一些已宣佈但未完成合並的公司。許多SPAC可能會關閉，分析師表示。

“這確實為處境艱難的資產類別提供了一些緩解，”克里莫奇科先生表示。

SPAC（特殊目的收購公司）是一種空殼公司，它從投資者那裏籌集資金並公開上市，唯一目的是與一傢俬營公司合併以使其上市。在監管機構批准合併後，即將上市的公司將取代SPAC在股市中的位置。這類交易在2020年和2021年成為傳統首次公開募股（IPO）的熱門替代方案，推動了泡沫的形成，因為SPAC的創建者通過將熱門初創公司上市平均賺取了數千萬美元。

隨着去年利率上升和高通脹攪動市場，SPAC遭遇重挫。通過SPAC上市的公司的股價大幅下跌，例如電動汽車初創公司Arrival SA和房地產技術平台Opendoor Technologies Inc.。

如今，像風險投資家查馬斯·帕裏哈皮蒂亞和銀行業資深人士貝琪·科恩這樣的SPAC創建者很難説服公司與SPAC合併。這引發了一系列清算，而上個月對潛在税收問題的擔憂加速了這一趨勢。

美國國税局（IRS）最近的指導意見為公司開始遵守法律提供了信息。該機構仍計劃制定正式法規。

指導意見還澄清，在SPAC交易完成前撤資的投資者可能避免回購税，具體取決於合併的時間和其他條件。這可能使一些合併交易更容易在今年完成。

作者：阿姆裏特·拉姆庫馬爾，聯繫方式：[email protected]

包括銀行業資深人士貝琪·科恩在內的SPAC發起人近期紛紛加速清盤空白支票公司。圖片來源：《華爾街日報》Eve Edelheit刊載於2023年1月6日印刷版，標題為《有利的SPAC税收裁決來得太晚》。