凱瑟琳·莫里亞蒂，又名"蜘蛛女"，助力推出交易所交易基金 - 《華爾街日報》

凱瑟琳·H·莫里亞蒂欣然接受了"SPDR女士"或"蜘蛛女俠"的綽號，並在辦公室裏擺滿了與蜘蛛相關的紀念品。圖片來源：海蒂·古特曼為《華爾街日報》拍攝作為一名證券律師，凱瑟琳·H·莫里亞蒂以能説服美國證券交易委員會工作人員接受新型另類投資產品而聞名。

她最傑出的成就是交易所交易基金（ETF），這種資產類型經過監管機構多年審議才獲得批准。1993年，她協助推出了大獲成功的SPDR標普500 ETF。

憑藉這一成就，她贏得了"SPDR女士"或"蜘蛛女俠"的稱號。她佩戴黃金蜘蛛造型胸針，在辦公室陳列蜘蛛紀念品，以此彰顯這一獨特身份。

近年來，作為Chapman & Cutler律師事務所的律師，她深耕數字資產領域，為多家加密貨幣投資基金提供法律服務。她還擔任非營利組織"ETF行業女性"的董事，致力於推動金融界女性發展。

“我傾向於專注於更另類的金融產品，“莫里亞蒂女士在2016年接受《華爾街日報》採訪時表示。她補充説：“我的計劃裏完全沒有退休這一項。”

終身未退休的莫里亞蒂女士於12月20日在曼哈頓一家醫院去世，享年69歲。此前她因嚴重憩室炎接受治療。

儘管莫里亞蒂女士熱衷於向美國證券交易委員會推銷創新理念的挑戰，但她也有自己的底線。“如果某個想法真的荒謬至極，就不該浪費監管機構的時間，”她説道。

與傳統共同基金不同，大多數ETF並非由高薪投資經理團隊運作。它們通過機械化的方式追蹤標普500等市場指數的回報率，年管理費最低僅萬分之幾，遠低於傳統共同基金的成本結構。其特殊架構還能幫助投資者減少税務支出。

1993年登陸美國的ETF最初舉步維艱：這類產品比共同基金複雜，早期交易還需支付佣金。首隻標普500ETF信託基金在1994年底規模縮水至僅4.24億美元，且次年仍是全美唯一ETF產品。 然而隨着90年代中期股市持續繁榮，更多ETF相繼面世。截至1999年底，30只ETF管理着339億美元資產。

2000-2002年與2008-2009年的慘烈熊市反而成就了ETF。傳統共同基金因經理人無法規避市場下跌導致投資者鉅額虧損，還要承擔沉重税負，促使資金持續向ETF遷移。據倫敦研究機構ETFGI數據，截至11月30日美國ETF總資產達6.71萬億美元。

作為家中長女，凱瑟琳·希爾·莫里亞蒂1953年4月19日生於伊利諾伊州埃文斯頓。幼年喪母的她由化學工程師父親撫養，在曼哈頓上東區長大。1975年從史密斯學院心理學與藝術史專業畢業後，她在華盛頓擔任兩年律師助理，後進入聖母大學法學院並於1980年獲得學位。

她加入了霍金斯·德拉菲爾德與伍德律師事務所，從事單位信託業務。隨後她在包括阿諾德波特凱伊斯科勒在內的多家律所擔任合夥人，直至2017年加入查普曼律師事務所。

在聖母大學求學期間，她結識了R·J·基夫，兩人於1981年結婚。她的在世親屬包括基夫先生和一個弟弟。

近年來，基夫先生負責曼哈頓家中的事務，而莫里亞蒂女士則專注於事業。“你不會在廚房裏找到凱瑟琳，“他説。她喜歡編織和用珠子製作手工藝品。

在職業生涯早期，莫里亞蒂女士是ETF交易領域罕見的女性從業者。某次會議上，她正與一羣男性共進晚餐。一位女士從鄰桌過來，説她注意到莫里亞蒂是席間唯一的女性，並詢問她的職業。“這些先生都是我的客户，“莫里亞蒂回答道。

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本文刊登於2023年1月7日印刷版，標題為《“蜘蛛女”：ETF領域的開拓先鋒》。