你有“失敗簡歷”嗎？最新職業公開失誤與糗事——《華爾街日報》

對於風險投資家而言，有些投資讓他們賺得盆滿缽滿，也有些本可帶來鉅額回報卻失之交臂的遺憾。那些錯失的投資機會包括：當點贊符號尚未風靡時拒絕的Meta Platforms Inc.旗下Facebook，在"谷歌"成為動詞前放棄的Alphabet Inc.旗下Google，以及模因股票概念興起前錯過的Robinhood Markets Inc.。

紐約FF Venture Capital合夥人約翰·弗蘭克爾曾拒絕以1000萬美元估值投資Robinhood的機會。幾年後的2021年，這家在線券商在納斯達克上市時估值已達320億美元。

有得必有失"這些人在技術上無可挑剔，但對市場營銷一竅不通，財務模型也荒誕不經，“曾在高盛集團工作21年擔任過12個職位的弗蘭克爾説，“但他們成功了。我們錯了。還能説什麼呢？”

儘管Robinhood股價目前僅為首次公開募股價的四分之一，但此前的暴漲本可帶來可觀收益，特別是若能在股價高點附近拋售。

一些風險投資人無法釋懷自己最大的失誤——他們本質上主要投資尚未成功的公司——如今開始坦然面對這些錯誤，公開討論甚至記錄成文。舊金山大型投資機構Bessemer Venture Partners在其官網設立"反投資組合"專頁，使這一做法蔚然成風。

貝西默合夥人曾拒絕早期投資Facebook。圖片來源：L.G. Patterson/美聯社該公司"悠久而傳奇的歷史為我們提供了無數搞砸投資的絕佳機會”貝西默官網的"失敗案例集"頁面如此宣稱。

貝西默長長的錯失名單包括：1999年的谷歌、特斯拉（2006年）、估值6000萬美元時的蘋果公司，以及估值4000萬美元時的愛彼迎。還有被合夥人傑里米·萊文拒之門外的Facebook。

“2004年夏天，傑里米·萊文在公司靜修會上躲了哈佛本科生（Facebook聯合創始人）愛德華多·薩維林整整一個週末，避而不談他狂熱的推銷，“貝西默的失敗案例集寫道。“最後在午餐排隊時被堵住，傑里米給出了’睿智’建議：‘孩子，沒聽説過Friendster嗎？放棄吧，社交網絡已經沒戲了！’”

這段毫不掩飾的往事已成為風投界的傳奇。

“不確定因錯失項目出名是不是好事，“萊文先生説，他的成功案例包括早期投資領英、Shopify和Yelp。“現在官網上有個成功案例’頁面的訪問量幾乎和失敗集相當，這讓我們好受多了。”

2021年，經濟蓬勃發展和疫情封鎖解除後的熱情使得美國公司達到至少10億美元IPO前估值的數量創下紀錄，據分析公司CB Insights稱。隨着估值的飆升，錯失恐懼症也隨之加劇。

“錯失恐懼症驅使着每個人，這是一個競爭非常激烈的行業，“EQT Ventures的合夥人兼聯合負責人阿拉斯泰爾·米切爾説。儘管有這種恐懼，他還是放棄了投資Revolut Ltd.的機會，因為他表示Revolut已經很高的估值讓他感到害怕。該公司現在是歐洲估值最高的未上市金融科技公司。“當你錯過時，感覺就像被重擊一拳，“他説。

EQT Ventures的阿拉斯泰爾·米切爾照片：EQT Ventures米切爾先生確實早期投資了Pleo，這是一家管理公司員工支出的公司，並在2021年底獲得了近50億美元的估值。

通過宣揚自己的缺點，一個不以謙虛著稱的領域的公司可以表現出一定程度的謙遜，並表明他們正在從錯誤中學習，這可能會讓他們在投資者眼中顯得更值得信賴。

也有懷疑者。風險投資公司Homebrew的合夥人亨特·沃克本人曾公開承認自己的一些失誤，他稱反投資組合為"表演性的胡説八道”。

沃克先生在一篇博客文章中寫道：“如果你錯過了一家後來非常成功的初創公司的投資機會，次優的選擇是表明你曾看到過這個交易，即使你當時選擇不投資。”

“失敗簡歷”幾年前在學術界也曾風靡一時。柏林醫學院的生理學教授梅蘭妮·斯特凡幫助推廣了這一概念。

“作為一名年輕科學家，你有時會覺得自己是第一個失敗的人，”斯特凡博士在《自然》雜誌的一篇文章中闡述她的想法時説，“我認為如果人們製作一份失敗簡歷，它會提醒他們已經取得的成就，並可能激勵其他科學家繼續前進。”

受斯特凡博士的啓發，斯德哥爾摩大學經濟學教授約翰內斯·豪斯霍費爾發表了他的失敗簡歷，其中包括眾多被拒絕的獎學金、被拒的論文和被否決的資金申請。這份簡歷在互聯網上引起了廣泛傳播，促使他寫道：“這份該死的失敗簡歷比我所有的學術工作都獲得了更多的關注。”

早期風險投資公司Hard Yaka的聯合創始人格雷格·基德通過另一隻基金參與了Robinhood的第一輪投資。但他仍然對錯過Revolut的種子輪投資感到懊悔，該公司在2021年最近一輪融資中估值達到330億美元。

“我不知道為什麼我當時那麼擔心公司從第一天就開始賺錢，”基德先生説，“這是一個大機會，但我搞砸了。我試圖通過在後期以更高的估值買入來掩蓋我的錯誤。”

其他公佈其反投資組合的風險投資公司包括位於加拿大温哥華的Version One Ventures，該公司在2015年以1200萬美元的估值放棄了Honey Science Corp.。PayPal Holdings Inc.在不到五年後以40億美元收購了這個在線購物和獎勵平台。（“1200萬美元感覺有點高，”Version One的反投資組合中寫道。）

法國風投公司ISAI與總部位於米蘭的意大利天使投資基金已將"反投資組合"概念引入歐洲。

2017年，柏林 Cavalry Ventures管理合夥人魯文·德雷斯爾豪斯曾有機會投資加密貨幣交易所Coinbase Global Inc.，該平台2021年上市首日估值即達850億美元。

2021年紐約納斯達克交易所的Coinbase標識。圖片來源：SHANNON STAPLETON/REUTERS德雷斯爾豪斯是因其他投資人臨時變卦才獲得最後投資機會。就在匯款截止日前一天，颶風"艾爾瑪"襲擊了包括Coinbase投資載體註冊地英屬維爾京羣島在內的加勒比地區。風暴摧毀當地大部分設施，導致他未能趕上投資時限。

“我們都瞭解Coinbase，自己也在使用，當時非常看好加密貨幣市場。“德雷斯爾豪斯表示，“彷彿看到不遠處的彩虹盡頭有座金礦在招手。”

儘管Coinbase市值已縮水約90%，德雷斯爾豪斯認為若當時投資，待IPO鎖定期結束立即拋售股票，至少能獲得百倍回報。

倫敦風投公司Anthemis Group合夥人露絲·福克斯·布拉德曾錯失早期投資農田交易平台AcreTrader Inc.的機會，因其負責跟進該項目的合夥人在公司啓動融資時正在休假，而該輪募資很快便結束。

Anthemis集團的Ruth Foxe Blader圖片來源：Anthemis大約一年後，Anthemis領投了AcreTrader的下一輪融資，但前提是Blader女士數週來緊盯收件箱，唯恐再次錯失機會。彼時該公司估值已大幅上漲。

“我們設法促成了一年前錯過的交易。除了價格因素外，一切都令人非常滿意，“她表示。

聯繫記者Eric Sylvers，郵箱：[email protected]

本文發表於2023年1月10日印刷版，標題為《失敗履歷揭示錯失與失誤》。