金融服務綜述：市場動態 - 《華爾街日報》

照片：卡洛·阿萊格里/路透社最新金融市場動態聚焦金融服務領域。獨家發佈於道瓊斯通訊社，美國東部時間4:20、12:20和16:50更新。

美國東部時間15:45 - 在富國銀行即將公佈第四季度業績前夕，瑞銀將其列為貨幣中心銀行中的首選。“我們認為，富國銀行仍是大型金融股中最具吸引力的轉型案例，“分析師表示。他們認為，該行12月宣佈的37億美元和解協議（用於解決損害客户利益的指控）實際上為2023年運營虧損的短期緩解奠定了基礎。瑞銀預計虧損28.5億美元，雖高於2021年的15.7億美元水平，但較2022年70億美元的規模已顯著改善。分析師還指出，儘管富國銀行一直推行成本削減策略，但自2022年10月第三季度財報電話會議以來，管理層已強調需要將節省的成本重新投資，這符合長期投資者利益。富國銀行股價下跌0.3%至42.27美元。（[email protected]）

美國東部時間15:29 - 私營洪水保險提供商Neptune Flood分析顯示，加州1200萬套住房中僅有不到2%受美國政府國家洪水保險計劃保障。2022年該保單持有量下降3%，自2015年以來累計下降34%，目前僅略高於19.3萬份。標準房屋保險不涵蓋洪水損失，但許多業主可能在本週暴雨災害後才意識到這點。儘管Neptune等公司正在進軍住宅洪水保險市場，該領域仍由政府主導。Neptune首席執行官特雷弗·伯吉斯表示，長期乾旱條件和國家洪水保險計劃保費上漲是加州參保率下降的原因之一。（[email protected]）

1416 ET - 非營利組織Equable Institute估計，美國州和地方養老基金總資產預計將佔其去年底負債的77.3%，低於一年前的83.9%。該機構致力於幫助公共退休體系更具可持續性。Equable將這一下降歸因於股市下跌中的"投資回報不佳”。Equable補充説，私募股權回報"有長達六個月的滯後報告期，2022年每次更新時估值都在下降——這意味着2022年的數字包含了被高估的私募股權資產估值，而2023年的數字將納入這些損失”。([email protected]; @lhvgarcia)

1112 ET - 法國巴黎銀行可能在其即將公佈的全年業績中修訂其2025年戰略計劃，RBC Capital Markets分析師Anke Reingen和Oliver Dyson在一份研究報告中表示。據分析師稱，這家法國銀行在2022年第三季度業績中表示，更高的利率可能每年為2025年之前的收入增長目標增加1%。但他們表示，RBC的估計仍略低於法國巴黎銀行11%以上的有形股本回報率目標。法國巴黎銀行堅持認為，在整個戰略計劃中，收入增長將快於成本增長。他們補充説，該銀行2月7日的業績可能也會關注2023年的前景。RBC對該股的評級為增持，目標價為76歐元。股價下跌1.2%至58.29歐元。([email protected])

1058 ET - 銀行在大流行高峯期尋找存放現金的地方時購買了大量的債券組合。例如，在2020年底和2021年初左右，美國銀行以幾乎與美聯儲一樣快的速度增加了其抵押貸款債券組合。現在，利率上升正在侵蝕這些證券的價值，給銀行的資產負債表帶來了數千億美元的未實現損失。只要銀行持有這些債務至到期日，就不必確認這些損失，但如果他們不得不出售，可能會出現。摩根大通在第三季度因出售國債和抵押貸款支持證券而損失了近10億美元。([email protected]; @beneisen)

1051 美國東部時間 - 利率上升預計仍將在第四季度通過提升淨利息收入而惠及美國銀行業。更高的利率正在擴大銀行支付給儲户的利息與從貸款中賺取的利息之間的差額。貸款增長也保持強勁。最終，高利率可能會產生反噬效應。儲户將要求更高的回報以維持其支票和儲蓄賬户的存款。貸款需求可能萎縮，部分借款人可能難以按時還款。但就目前而言，銀行仍在受益。“我們預計第四季度業績穩健，短期內更高的利率和穩固的貸款增長將繼續利好淨利息收入，“Wedbush Securities分析師在一份報告中表示。([email protected]; @beneisen)

0942 美國東部時間 - 加拿大豐業銀行對Nuvei計劃收購Paya持積極態度，認為此舉符合其通過併購擴展業務能力、增加地域覆蓋和提升規模的戰略。該行看好這筆交易將使Nuvei進入非週期性、服務不足且呈現強勁長期增長趨勢的新市場。同時看好通過Paya的軟件合作伙伴渠道進行交叉銷售的增長潛力。鑑於Nuvei股價相對同行存在折價，豐業銀行認為風險回報具有吸引力，初步預估該交易將使年化調整後每股收益增加約25美分。豐業銀行給予Nuvei一年目標價46美元，該股最新報27.81美元。([email protected]; @RobbMStewart)

0754 美國東部時間 - 德意志銀行分析師在一份報告中指出，儘管2022年表現良好，但保險公司可能在未來一年面臨市場波動加劇的衝擊。歐洲保險公司指數SXIP因財產意外險定價改善和債券收益率上升，分別跑贏歐洲斯托克600指數和歐洲銀行股16%和3%。分析師表示，雖然該行業以更具韌性的基礎進入新年，但波動性加劇——尤其是信用利差擴大——意味着2023年可能成為運勢轉折點。分析師更傾向於選擇受市場週期影響較小的防禦性股票，將安聯、漢諾威再保險、Scor、英傑華和保誠列為首選標的。([email protected])

0756 歐洲中部時間 - 德意志銀行在一份概述其對2023年歐洲保險業展望的報告中指出，處於防禦型區間或基本面能抵禦宏觀壓力的保險公司應較少受到市場波動加劇的影響。在英國，該行將買入評級的英傑華(Aviva)和保誠(Prudential)列為首選股，看好英傑華更高的人壽銷售額與資本管理政策，以及保誠受益於香港重新開放及其在成本與匯率因素下較低的每股收益。德意志銀行將Admiral評級上調至買入，對其長期營收增長持樂觀態度，儘管近期虧損部分抵消了這一優勢。該券商將Legal & General評級下調至持有，指出信貸情緒可能拖累股價；同時因對投資市場波動、高支出及資金流入增長擔憂，下調了St. James’s Place評級。([email protected])

0652 歐洲中部時間 - FinnCap認為Hostmore第四季度業務更新及首席執行官Robert Cook辭職的消息"令人清醒”。該投行分析師Nigel Parson在研究報告中稱，這家酒店集團近期表現波動，優秀周與疲軟周交替出現，掩蓋了潛在進展。首席運營官Julie McEwan即刻出任臨時CEO，券商評價其為穩健人選。但FinnCap將目標股價從80便士大幅下調至45便士以反映最新情況，該股當前下跌19%至11.4便士。([email protected])

0617 東部時間 - 瑞銀分析師Daniele Brupbacher和Mate Nemes在一份報告中指出，預計瑞士寶盛銀行2022年下半年表現強勁，但由於美元對瑞士法郎走弱，其資產基礎可能下降。分析師將下半年調整後淨利潤預期上調約10%，但指出該瑞士銀行在股市和固定收益市場的表現僅略為積極。他們表示，11月和12月美元對瑞士法郎貶值超過7%，且約50%的管理資產以美元計價，預計美元將帶來超過3%的負面阻力。儘管如此，瑞銀仍將該股目標價從之前的64瑞士法郎上調至73瑞士法郎，並給予買入評級。股價下跌1.2%。([email protected])