中國通脹因防疫限制放寬而升温——《華爾街日報》

中國12月消費者價格同比上漲1.8%。圖片來源：Cfoto/Zuma Press新加坡——隨着中國政府突然取消清零防疫措施後經濟開始復甦，中國12月通脹率上升，預計未來幾個月將進一步加速。

中國國家統計局週四公佈，12月消費者價格指數(CPI)同比上漲1.8%，漲幅高於11月的1.6%。

經濟學家預計，中國嚴厲的防疫限制措施的結束將推高國內通脹，因為消費者推高了旅行、藥品和其他需求旺盛的商品和服務的價格，而且企業一直在努力應對一波波感染造成的生產中斷。

對世界來説，問題在於中國快於預期的重新開放在多大程度上會繼續對全球價格構成壓力。經濟學家表示，中國經濟復甦導致全球通脹更加持久，可能會推遲各國停止甚至逆轉激進加息的時間。

隨着中國重新開放，人們紛紛預訂假期。圖片來源：Kyodonews/Zuma Press中國在12月初取消了大部分檢測和隔離要求，這是自2020年初疫情爆發以來首次轉變旨在徹底消滅哪怕是最小規模新冠疫情的防疫政策。週日，北京取消了國際旅行方面幾乎所有的公共衞生限制措施，移除了中國在新冠時代與世隔絕的最顯著標志之一。

政策轉向的初期影響是破壞性的。根據官方活動指標，12月製造業和服務業活動下滑，企業面臨員工缺勤和供應鏈中斷問題，供應商和卡車司機也受到干擾。最近，地鐵客流量和旅行預訂量等指標表明，消費者正逐漸迴歸看似正常的生活，儘管消費水平仍低於疫情前的常態。

經濟學家表示，隨着經濟調整，這些逆流的影響將是價格上漲。不過，他們認為中國不會面臨美國和歐洲在疫情及烏克蘭戰爭後出現的那種嚴重通脹。

新加坡凱投宏觀(Capital Economics)高級中國經濟學家Julian Evans-Pritchard表示，他預計中國的年通脹率將在今年某個時候達到2.5%左右的峯值，遠低於政府設定的3%通脹目標上限。他説，這意味着中國人民銀行不太可能面臨效仿其他央行加息的壓力。

2022年，中國央行下調了貸款利率，並向銀行和企業提供了數千億元人民幣的低息貸款，這一政策寬鬆與美國聯邦儲備委員會（簡稱：美聯儲）引領的全球央行加息潮形成鮮明對比。

與中國不同，根據《華爾街日報》調查的經濟學家的預測，週四的數據預計將顯示美國12月份的年通脹率從11月的7.1%和6月9.1%的峯值放緩至6.5%。使用歐元的國家12月份的年通脹率為9.2%，低於10月份10.6%的峯值。

美聯儲在12月將基準聯邦基金利率上調至4.25%至4.5%之間，官員們表示，他們預計2023年將進一步加息至5%至5.5%的峯值水平，並保持在這一水平直到2024年的某個時候，儘管一些經濟學家預計美國經濟放緩意味着轉向寬鬆政策可能會更早到來。

經濟學家表示，中國重新開放最有可能擾亂這一時間表或其他央行時間表的途徑是通過能源價格。中國對石油和天然氣的額外需求可能會使能源價格在更長時間內保持高位，尤其是在烏克蘭戰爭導致供應緊張的世界中。

“這是中國重新開放可能對通脹產生最大影響的渠道，”埃文斯-普里查德先生説。他表示，他認為重新開放不會逆轉全球通脹壓力逐漸緩解的趨勢，但可能會減緩這一趨勢。

12月份通脹的回升與《華爾街日報》調查的經濟學家預期的1.8%的增幅相符。數據顯示，通脹加速是由食品價格上漲推動的。12月份食品價格同比上漲4.8%，而11月份漲幅為3.7%。非食品價格同比上漲1.1%，與11月份的漲幅持平。

中國國家統計局強調了重新開放的影響，指出12月份旅行和娛樂成本有所上升。由於人們爭相預訂假期，機票價格同比上漲26.7%。汽車租賃價格也有所上漲。

隨着1月21日開始的中國春節長假臨近，人們紛紛踏上旅途。根據週四發佈的官方數據，在1月7日開始的傳統出行高峯期的前五天，全國鐵路、公路、水路和航空的旅客量達到近3800萬人次，較去年同期增長41%，但仍比2019年同期水平低49%。

中國主要經濟規劃機構國家發展和改革委員會的高級官員萬勁松週四表示，儘管全球大宗商品價格波動且進口通脹壓力持續，但國家有信心在今年保持物價穩定。

12月份，企業出廠價格同比下降0.7%，儘管降幅較上月有所放緩。經濟學家預計，由於美國和歐洲經濟放緩導致對中國製造商品的需求減弱，中國的生產者價格通脹將保持低迷。

—肖曉對本文有貢獻。

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