《華爾街日報》：誘人收益率提升市場對歐元區新發國債需求

歐盟委員會位於布魯塞爾的總部。圖片來源：YVES HERMAN/REUTERS比利時債務管理局國庫與資本市場主管馬里奇·波斯特向道瓊斯通訊社表示，投資者已做好準備吸納今年歐元區首波大規模國債供應，高絕對收益率和誘人的利差提振了市場需求。

“由於絕對收益率水平良好且與互換利率相比極具吸引力，我原本就預期需求會不錯，”他在採訪中稱，“銀行資金部在這些交易中的需求是主要推動力，這起到了很大作用。”

上週奧地利、愛爾蘭、葡萄牙和斯洛文尼亞通過銀團發行新債，比利時、意大利和拉脱維亞本週也跟進完成首輪交易。

比利時發行了70億歐元（合75.3億美元）2033年6月到期的國債（簡稱OLO），獲得逾510億歐元認購。這是比利時10年期國債最大發行規模，也創下最大訂單規模。該債券週二發行時收益率為3.024%；據Tradeweb數據，週四交易時收益率為2.818%。

比利時債務管理局去年12月在其借款計劃中表示，比利時計劃2023年發行450億歐元OLO債券，較2022年發行量增加約10億歐元。

“總體而言，市場對這些供應準備充分，甚至有點過度，”波斯特稱。他指的是交易後市場出現反轉，投資者進行空頭回補。

波斯特先生表示，誘人的收益率和互換利差水平提振了長期投資者的需求。基金經理和銀行資金部門各認購了31%的發行份額，而央行和其他公共實體購買了17%。對沖基金5%的配售比例低於往常，“但這反映了實際資金參與的非常強勁”，他説。

波斯特指出，國內投資者的迴歸引人注目。根據買家分類，總部位於比利時的投資者認購了15%的發行份額，英國投資者購買了19%，法國買家則拿下14%。

儘管存在不確定性因素——包括央行加息幅度、通脹見頂位置以及烏克蘭戰爭——但整體更高的利率環境，加上央行利率在未來幾個月見頂的前景，增加了政府債券的吸引力。

“我確實認為，我們正在達到的利率水平將使政府債券和整個固定收益作為投資者的替代選擇更具吸引力，“波斯特表示。

他補充説，對債券投資者而言，今年將比去年更好。

“我認為關於利率和通脹走勢的不確定性，以及第二輪通脹效應，將導致收益率水平出現重大波動，但不會達到我們去年的程度，“他説。

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