《華爾街日報》：美國電動汽車市場蓬勃發展之際，別急着否定特斯拉

特斯拉的降價和拜登總統電動車新税收抵免政策的混亂實施，掩蓋了一個更重要的趨勢：美國向電動車的轉型正在加速。

如果你想購買電動車，很可能被新的補貼政策搞得一頭霧水。試圖判斷哪些製造商會受益的投資者可能同樣困惑。這些税收優惠能讓特斯拉從近期負面消息中喘口氣嗎？會打破韓國現代及其子公司起亞近期的增長勢頭嗎？

這些問題的答案仍不明朗——奇怪的是新政已開始實施。但美國政府已展現出寬泛解釋新規的重要跡象，即便經濟降温也可能維持美國電動車銷售的強勁勢頭。

去年夏天《通脹削減法案》首次公佈新税收抵免政策時，它們似乎影響有限。這項面向消費者的重磅補貼附帶嚴苛條件，使得當時在售的72款插電式車型中70%立即失去資格。現代等外國製造商（其在美國銷售的電動車全部依賴進口）感到不滿，因為只有北美生產的電動車才符合條件。

但漏洞已經出現。最大的漏洞似乎是租賃，因為針對商業車隊買家的另一項税收抵免沒有附加條件。美國國税局上月底發佈的指引暗示，這項優惠可以通過租賃傳遞給消費者。

在疫情爆發前，租賃曾是汽車製造商普遍採用的促銷方式，約佔新車銷量的三成。隨着優惠減少，這一比例已降至不足兩成，但電動汽車可能讓這種融資模式重煥生機——且不僅限於從韓國或德國進口的車型。考慮到消費者税收抵免的價格上限（轎車5.5萬美元，運動型多功能車、廂式貨車和皮卡8萬美元），北美本土生產的昂貴電動車同樣可能受益。

這兩檔價格間的巨大差距引發了關於"如何界定SUV與轎車"的爭議。介於兩者之間的"跨界車"（如特斯拉Model Y和通用汽車凱迪拉克Lyriq）是最受歡迎的電動車類型。美國國税局在多數情況下將這兩款車型歸類為轎車（七座版Model Y除外），這意味着只有售價低於5.5萬美元的版本才能享受補貼。這解釋了特斯拉週四為何降價——基礎版Model Y由此進入補貼範圍。通用汽車則對Lyriq的官方分類提出異議，該車型2023款起售價為62,990美元。

邁阿密展廳中的特斯拉Model Y圖片來源：Joe Raedle/Getty Images美國財政部在其他領域展現出靈活性，例如對"自由貿易協定"的界定。只有當電動車"關鍵礦物"（如鋰、鈷）40%（2027年將逐步提高至80%）在美國或與其簽訂自貿協定的國家開採或加工時，消費者才能享受税收抵免。這項複雜條款是汽車製造商最難滿足的規定之一，原定1月1日生效，但財政部上月將其延至3月以完善細則。美國已與20國簽訂全面自貿協定（包括主要電池金屬出口國智利和澳大利亞），但財政部近期白皮書表示，將"基於關鍵礦物要求"認定更多協議。

關鍵在於，當製造商認為無法滿足條件時，華盛頓方面似乎傾向於放寬其消費者電動汽車税收抵免的附加限制。這合乎邏輯：它希望加速該技術的普及。這些條件旨在迫使行業投資於對美國友好的供應鏈——即脱離當今電池中心中國的供應鏈。然而這已在發生：去年甚至在《通脹削減法案》出台前，美國就迎來了電池投資浪潮，該法案包括對電池製造的直接補貼以及電動汽車税收抵免。

凱迪拉克全電動2023款Lyriq。圖片來源：REBECCA COOK/REUTERS根據數據提供商EV-volumes的初步統計，包括插電混動在內的美國電動汽車銷量去年增長了一半，12月表現尤為強勁。儘管利率上升抑制了大多數汽車需求，慷慨的補貼仍可能維持這一增長勢頭。特斯拉股價在週五盤前交易中下跌5%，因投資者擔憂降價對其利潤率的影響。但這家美國市場領導者承受得起衝擊，將其核心產品穩固納入補貼主流似乎是對新市場現實的明智應對。

隨着電動汽車在美國突然變得更實惠，真正的輸家可能是那些尚未為傳統產品線提供優質插電替代方案的汽車廠商。技術轉型將帶來雙重影響。

寫信給斯蒂芬·威爾莫特，郵箱：[email protected]

刊登於2023年1月14日印刷版，標題為《電動車熱潮興起之際，別急着否定特斯拉》。