零售商遭遇季節性打擊 - 《華爾街日報》

對零售商來説，這個假日購物季並不景氣。

美國商務部週三報告稱，12月經季節性因素調整後的零售額環比下降1.1%，而經濟學家的預期是下降1%。更糟糕的是，11月的銷售數據被向下修正，現在顯示環比下降1%，而之前報告的降幅是0.6%。

現在的問題是，銷售疲軟有多少是由於消費者收緊開支，有多少是由於價格下降、假日購物提前以及支出持續從商品轉向服務。

是的，許多價格已經下降。報告顯示，12月加油站收入環比下降4.6%——這並不奇怪，考慮到普通汽油12月平均價格為每加侖3.21美元，而11月為3.80美元。如果不包括加油站銷售，零售額下降幅度略小，為0.8%。

下降的不僅僅是汽油價格。根據美國勞工部的數據，12月除食品和能源外的商品價格經季節性因素調整後環比下降0.3%，而11月和10月分別下降0.5%和0.4%。一美元在商店裏的購買力當然不如疫情前，但比夏天時要強一些。

美國銀行的經濟學家指出，人們似乎更早開始假日購物，而商務部用於平滑季節性變化的調整過程尚未捕捉到這一點。回想一下，亞馬遜在10月舉辦了“Prime會員早享日”促銷活動，而塔吉特和沃爾瑪 也緊隨其後推出了自己的促銷活動。這樣一來，它們可能比往年更早地搶走了其他零售商的假日銷售份額。最依賴年末兩個月銷售的三大零售類別——百貨商店、服裝和配飾商店以及電子產品和家電商店——11月和12月的銷售額均出現下降。

隨着疫情壓力持續緩解，人們正將更多支出轉向服務領域。然而週三的數據在這方面並不樂觀：餐飲服務場所銷售額——零售報告中唯一的服務類別——12月環比下降0.9%。但尚不確定這種疲軟是否已蔓延至其他類別。美國銀行經濟學家對客户信用卡消費的分析顯示，美國消費者繼續將更多支出轉向旅遊娛樂等可選服務。

即便如此，可以説美國人遠未到揮霍無度的地步。好的一面是家庭資產負債表可能保持健康，若經濟衰退來臨民眾更有能力應對。對零售商而言，不利因素則是疫情期間的黃金時代已徹底結束。

百貨商店、服裝店及電子家電門店11月和12月銷售額均出現下滑。圖片來源：Christopher Dilts/彭博新聞聯繫記者Justin Lahart請致信 [email protected]

更正聲明美國商務部於週三公佈12月零售數據。本文早期版本錯誤表述為週四。（更正於1月18日）

本文刊登於2023年1月19日印刷版，標題為《零售商遭遇季節性打擊》