基礎材料綜述：市場討論 - 《華爾街日報》

照片：喬·巴格萊維奇/彭博新聞最新一期《市場對話》聚焦基礎材料領域。該欄目由道瓊斯通訊社獨家發佈，發佈時間為東部時間4:20、12:20和16:50。

東部時間08:14 - 賽萊默的股東似乎對這家水處理公司以全股票交易方式收購廢水解決方案提供商伊沃誇水務的交易感到不滿。交易公佈後，賽萊默股價在盤前交易中暴跌7.8%至101.62美元。賽萊默管理層將在美國東部時間上午9點的電話會議上解釋這筆交易並爭取股東支持。賽萊默首席執行官帕特里克·德克爾在一份聲明中表示，該交易將使合併後的公司"能夠以更大規模解決水資源短缺、可負擔性和韌性問題"。在新聞稿中，兩家公司還強調三年內將實現1.4億美元的年度成本協同效應。伊沃誇股價飆升16%至47.69美元。（[email protected]；@WillFOIA）

東部時間05:28 - 德之馨因持有的瑞典護理股份減值而發佈盈利預警，華寶研究分析師奧利弗·施瓦茨表示，這很可能是由瑞典護理股價下跌引發的。這家德國香精香料公司截至2022年7月持有這家瑞典公司29.8%的股份，施瓦茨指出，瑞典護理股價從2021年6月21日的90瑞典克朗跌至2022年12月30日的30.75瑞典克朗。1.26億歐元的減值導致德之馨2022年初步報告的息税折舊攤銷前利潤降至7.954億歐元。分析師表示，該公司公佈的初步息税折舊攤銷前利潤為9.216億歐元（不含減值），相當於20%的利潤率，低於此前指引的21%。德之馨股價下跌6.2%至98.50歐元，而瑞典護理股價上漲3.4%至37.10瑞典克朗。（[email protected]）

0352 東部時間 - 富時100指數上漲0.2%至7784點，此前美國股市週五大幅收高。美聯儲理事克里斯托弗·沃勒表示支持在下一次會議上將加息步伐放緩至25個基點，美國股市隨之上漲，而Netflix因業績受到好評而反彈，谷歌母公司Alphabet在宣佈裁員後股價上漲。由於多個亞洲市場因農曆新年休市，英國股市跟隨週五美國收盤走勢，早盤上漲，使富時100指數今年以來累計上漲4.5%，Interactive Investor分析師理查德·亨特寫道。“在早盤交易中，進展平穩但謹慎，英國聯合食品、Persimmon和Antofagasta因券商上調評級而上漲。"（[email protected]）

0349 東部時間 - 德銀分析師Virginie Boucher-Ferte在一份報告中表示，Symrise下半年的息税折舊攤銷前利潤率並不令人意外，但其低於預期的幅度大於預期。這家德國香精香料公司下半年的息税折舊攤銷前利潤比市場共識低8%，比德銀的預期低5%，其息税折舊攤銷前利潤率比預期低約200個基點，Boucher-Ferte表示。“我們認為利潤率壓力主要是由於銷量疲軟/去庫存，尤其是在香氛與護理部門，以及嚴重的成本通脹，“該分析師表示。她表示，影響香精香料行業的疲軟可能會持續到2023年第一季度。德銀將Symrise股票的目標價從125歐元下調至122歐元。該股下跌8.3%至96.32歐元。（[email protected]）

0340 ET - 奮進公司發佈了一份穩健的更新報告，連續第十年實現全年指引目標，2023年產量指引顯示旗艦業務推動產出強勁，儘管成本略有上升，加拿大皇家銀行資本市場表示。該礦業公司2023年的黃金產量指引為132萬至143萬盎司，超出加拿大皇家銀行預期的130萬盎司，主要得益於薩博達拉-馬薩瓦、伊蒂和洪德礦區的強勁產量，加拿大皇家銀行分析師韋恩·拉姆在研究報告中指出。預計奮進公司投資者將對這一更新作出積極反應，焦點可能會轉向持續的自由現金流生成和運營執行，該加拿大銀行表示。加拿大皇家銀行維持對該股的跑贏大盤評級和44.0加元的目標價。倫敦股價上漲1.0%，報2000.0便士。([email protected])

0239 ET - 德之馨的盈利預警顯示下半年利潤率未達預期，這令人擔憂，傑富瑞分析師在研究報告中表示。這家德國香精香料公司表示，其2022年業績將受到1.26億歐元減值拖累。傑富瑞表示，初步數據顯示下半年息税折舊攤銷前利潤(Ebitda)較市場預期低3500萬歐元，即7%，利潤率低180個基點。分析師指出，這一結果可能是由於其香氛及護理部門表現疲軟，影響了銷量、定價和成本上升，並提到去庫存和終端市場。“我們認為主要由香氛部門引領的利潤率疲軟將是暫時的，但會影響2023年上半年，“分析師表示。傑富瑞將該股目標價從125歐元下調至120歐元。([email protected])

2237 美國東部時間 - Barrenjoey分析師在一份報告中表示，必和必拓投資者可能會在下個月該公司公佈中期股息時感到失望。儘管必和必拓歷史上在半年報中會支付税後淨利潤的75%，但分析師們僅預期每股0.80美元的中期股息，相當於56%的派息率。他們指出這是由於疲弱的運營現金流和收購Oz Minerals的計劃所致。這樣的股息意味着年化收益率為4.7%，而競爭對手力拓集團約為5.5%。必和必拓在悉尼股市下跌1.0%，報49.47澳元。([email protected]; @RhiannonHoyle)

1922 美國東部時間 - South32在第二季度超出價格預期並取得強勁的生產業績，RBC資本市場分析師Kaan Peker在一份報告中表示，此前第一季度因大量維護工作影響了運營。鋁和鎳的實際價格均比RBC的預期高出7%，而錳和銀的價格則高出10%。Peker表示，這些超出預期的表現被巴西鋁業和Cannington的2023財年產量指導下調所抵消，儘管RBC已經預計後者的運營將比指導值低約5%。儘管South32表示成本壓力正被匯率波動和效率措施所抵消，但Peker指出部分資產的運營成本高於2023財年的指導值，特別是其Sierra Gorda、Cannington和Illawarra冶金煤業務。South32股價上漲0.7%，報4.60澳元/股。([email protected]; @RhiannonHoyle)

1729 美國東部時間 - Ramelius Resources決定推遲其Edna May金礦第三階段露天礦的開發是正確的，Ord Minnett分析師Paul Kaner在一份報告中表示。Ramelius表示這一決定是基於經濟考量，預計總維持成本為1,977澳元/盎司，比2021年範圍研究中的估計高出28%。Ord Minnett在評論這一推遲時表示：“我們對此持積極態度，因為公司正專注於更高利潤的價值增值增長盎司（例如Rebecca）。該領域的其他公司沒有這種礦石來源的選擇性/奢侈。”該銀行表示，專注於自由現金流和更高回報的項目，而非增長和高資本支出，是一種謹慎的資本使用方式，並對Ramelius給予買入評級。([email protected]; @dwinningWSJ)

1723 東部時間 - 高盛表示，皮爾巴拉礦業可能會提前派發其首次完全免税股息。這家鋰礦商最近更新了資本管理框架，目標是派發自由現金流的20-30%作為股息。此前預計將在2023財年末派發完全免税股息。然而，管理層最近表示，他們正在積極討論提前派發股息，並得到了提前繳税選項的支持。高盛在一份報告中表示：“我們現在預計2月份業績公佈時將派發每股0.10澳元的股息，但維持全年派息比率上限預期不變。”“對於超出其他增長機會的資本，特別股息和股票回購仍在未來考慮範圍內。”（[email protected]; @dwinningWSJ）