基礎材料綜述：市場討論 - 《華爾街日報》

圖片來源：喬·巴格萊維奇/彭博新聞社最新一期《市場對話》聚焦基礎材料領域。該專欄於美國東部時間4:20、12:20和16:50在道瓊斯通訊社獨家發佈。

美國東部時間09:54 - 戴維投行表示，儘管紙箱需求和價格下滑，歐洲包裝企業仍具潛力，將DS史密斯評級從中性上調至跑贏大盤。該機構指出，由於市場擔憂盈利預警，預計歐洲包裝行業龍頭斯墨菲卡帕、DS史密斯和蒙迪未來12個月EBITDA將下降10%。但該券商補充稱，隨着包裝等週期性行業股票在經濟衰退結束前提前復甦，較低的估值在2023年提供了誘人的風險回報比。戴維分析師寫道：“隨着成本壓力緩解，我們將DS史密斯從中性上調至跑贏大盤，同時維持蒙迪中性評級。我們重申對斯墨菲卡帕的跑贏大盤評級，將其作為歐洲包裝行業首選股。"（聯繫郵箱：[email protected]）

美國東部時間09:19 - 瑞信對西弗雷澤木材轉為看漲，認為利率辯論、下半年房地產市場趨勢及行業行動共同為該股提供了"有趣的風險回報”。報告承認房地產市場存在阻力，但認為住房趨勢持續放緩、木材價格走弱以及某些情況下高企的底層成本正推動行業集體減產，這將有助於重新平衡部分木材市場。瑞信將其評級從中性上調至跑贏大盤，目標價下調5美元至95美元。該股最新收盤價為74.56美元。（聯繫郵箱：[email protected]；推特：@RobbMStewart）

0557 美國東部時間 - 瓦克化學的有機硅業務正受到價格和銷量下降的嚴重打擊，花旗分析師在研究報告中表示，隨着瓦克2022年初步業績的公佈，市場可能即將出現向下修正。分析師稱，這家德國公司在特種化學品領域的地位不足以保護其免受更廣泛化工行業嚴重去庫存的影響，並補充説，他們預計有機硅和聚合物的疲軟將持續下去。“在我們看來，當前2023年第一季度息税折舊攤銷前利潤共識（4.07億歐元）與目前趨勢之間的脱節意味着，隨着第一季度的推進，該股可能即將出現向下修正，“分析師表示。瓦克股價下跌2.0%，至129.95歐元。([email protected])

0516 美國東部時間 - 瓦克化學在報告了明顯疲軟的第四季度初步業績後，似乎對2023年的需求持謹慎態度，華寶研究分析師奧利弗·施瓦茨在研究報告中表示。施瓦茨稱，這家德國化工公司第四季度的疲軟程度超出預期，受到客户去庫存的影響，這意味着銷量下降和單位成本上升。“該公司似乎對2023財年的需求進展持謹慎態度，稱全球經濟疲軟導致目前主要影響聚合物和有機硅的放緩，“他説。瓦克表示，它看到了建築和有機硅行業放緩的跡象，經濟正在影響訂單，但補充説，客户預計需求將回升。([email protected])

0443 東部時間 - 瓦克化學的2022年初步業績與大多數其他歐洲化工企業一致，其第四季度受到需求疲軟和去庫存的影響，Baader Helvea分析師Markus Mayer在一份研究報告中表示。該公司2022年初步的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）、息税前利潤（EBIT）和銷售額略低於預期，但在淨利潤方面超出分析師預期4%，該分析師指出。儘管這家德國化工企業的第四季度表現弱於預期，但Baader仍對該股持樂觀態度，原因是歐盟對美國《通脹削減法案》的反制措施可能帶來的積極效應，分析師補充説，該公司的估值被顯著低估。瓦克化學股價下跌1.2%，至131歐元。([email protected])