金佰利股價暴跌 消費品行業頹勢持續——《華爾街日報》

好奇紙尿褲生產商金佰利公司發佈的2023年利潤預測未達到分析師預期。圖片來源：Asa Featherstone IV for The Wall Street Journal金佰利週三延續了日常家用產品製造商的疲軟態勢，給出的2023年業績指引疲軟，令投資者感到失望。

舒潔紙巾和好奇紙尿褲的生產商公佈了2022年第四季度的穩健業績。銷售額與去年同期持平，但剔除匯率波動影響的有機銷售額增長了5%。這一點以及每股1.50美元的收益大致符合分析師的預期。

該公司還表示，預計今年的有機增長率為2%至4%，而Visible Alpha的數據顯示，分析師的普遍預期僅為2%。但問題在於今年的盈利能力。根據其指引的中值，金佰利表示預計2023年每股收益約為5.85美元，高於去年調整後的5.63美元。Visible Alpha調查的分析師此前預期為6.47美元。

週三其股價下跌1.9%。

業績指引未達預期有幾個重要原因。金佰利表示，預計全年匯率波動將使營業利潤減少3億至4億美元。此外，與本月早些時候的寶潔公司一樣，該公司表示打算繼續投入資金以保持競爭地位。

該公司在一份聲明中表示：“由於持續的業務投資（包括增加的廣告支出），預計營銷、研究和一般支出將同比上升。“寶潔公司同樣表示，2023年將繼續投資於"產品優勢”，這將侵蝕利潤。

這兩家公司在尿布、衞生紙和紙巾等領域是勁敵。毫無疑問，部分支出動力源於相互較勁的慾望。這也可能反映了領先於自有品牌和其他低端市場競爭者的必要性。在家庭預算面臨通脹壓力的情況下，消費者對產品質量的認知是限制其降級消費的關鍵。

在與分析師的電話會議上，首席執行官Michael Hsu預告了下半年的創新產品——“當你看到時，它會讓你大吃一驚”，這"與排泄物方面的事情有關”。他甚至承諾帶分析師們參觀"我們在排泄物優勢方面的作戰室"。

“這就是我們所從事的業務，“他補充道。目前尚不清楚他具體指的是尿布、衞生紙還是其他產品。

此類投資是必要的，哪怕只是為了不落後。但根據FactSet的數據，金佰利的股票市盈率為20倍，高於其10年平均水平18.5倍，投資者缺乏熱情也是自然的。

作者：Aaron Back，郵箱：[email protected]

本文發表於2023年1月26日印刷版，標題為《金佰利持續領跑消費品市場》。