金價因投資者湧入而受提振上漲——華爾街日報

黃金以年初上漲態勢開局。

道瓊斯市場數據顯示，從各國央行到機構及普通投資者的購金熱潮，已推動這種貴金屬在過去17個交易日中有12天收漲。

交投最活躍的黃金期貨合約較9月低點攀升近20%，至每盎司約1930美元——創下2022年4月以來最高水平。金價有望連續第六週上漲，這將是自2020年8月黃金創下2069.40美元歷史紀錄的九周連漲後，持續時間最長的周線升勢。

此番上漲之前，利率上升曾導致黃金在2022年表現平淡。儘管黃金避免了股票和債券遭遇的兩位數大幅下跌，但仍讓那些預期其在通脹高企時期會表現強勁的投資者感到失望。如今，通脹降温與增長疲軟的跡象正提振投資者對美聯儲激進加息暫緩的期望。

10年期美國通脹保值債券(TIPS)收益率——經預期通脹調整後投資者從債券中獲得的無風險回報指標——去年3月從約-1%的谷底飆升至10月高達1.75%的水平。實際收益率上升往往會將資金分流至其他安全投資，從而拖累金價。不過這種壓力近幾個月已減弱，10年期TIPS收益率近期回落至1.2%。

華爾街日報美元指數也從去年的高點回落，自9月下旬創下52周新高以來下跌了約10%，降低了海外投資者購買黃金的成本。

“如果你有足夠的耐心，黃金將開始表現良好，“洛克菲勒全球家族辦公室的首席投資官吉米·張説。

SPDR黃金股票，全球最大的實物支持黃金交易所交易基金，在過去一年中上漲了5.7%，超過了標普500指數6.7%的跌幅。黃金生產商的股票已經反彈，巴里克黃金公司增加了近10%，皇家黃金公司躍升了近30%。

紐約LVW顧問公司的聯席首席投資官喬·扎皮亞表示，他預計"機構和投資者將大量流入黃金”。

根據商品期貨交易委員會追蹤截至1月17日當週的期貨和期權數據，對沖基金和其他投機投資者已將黃金的淨看漲押注推至2022年4月以來的最高水平。這與他們在去年秋季的看跌立場形成鮮明對比。

其他貴金屬也正在享受復甦。白銀和鉑金，兩者都用作貴金屬和工業金屬，在過去三個月中分別上漲了23%和約6.5%。

根據摩根大通商品研究的數據，本月初，貴金屬期貨合約的未平倉合約價值（衡量市場參與度的指標）達到了自2022年5月以來的最高周水平。

儘管經濟前景不明朗，但投資者表示，一些人預計中國的重新開放也可能推高價格，而對美國經濟衰退的擔憂可能會增加黃金等穩定投資的吸引力。許多人還預計，增長放緩將最快在今年晚些時候刺激降息，這將緩解黃金的壓力。

滙豐銀行首席貴金屬分析師吉姆·斯蒂爾表示，如果美聯儲只是暫停加息並保持利率穩定，這些投資者可能會感到失望。

“這將從黃金市場中撤走一塊支撐板，”斯蒂爾先生説。

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出現在2023年1月27日的印刷版中，標題為’黃金在數月下跌後反彈’。