柴油前景展望：供應困境短期內難以緩解——《華爾街日報》

柴油是供應鏈運轉的命脈，但去年價格的飆升讓運輸預算捉襟見肘。圖片來源：DANIEL ACKER/彭博新聞柴油驅動着經濟運轉，但直到去年，這種燃料的價格才成為人們餐桌上的話題。

去年6月19日，零售柴油價格飆升至每加侖5.816美元的歷史新高，這是俄羅斯入侵烏克蘭後能源成本大幅上漲的一部分，導致運輸預算緊張並加劇了通脹壓力。儘管自那以來價格已下跌逾1美元/加侖，但推動價格上漲的許多因素依然存在。

在全美範圍內，柴油供應仍然緊張；尤其是東海岸，一直在竭力維持油罐滿儲。根據美國能源情報署的數據，包括柴油在內的美國餾分油庫存至少比五年平均水平低2800萬桶。東海岸佔這一缺口的半數以上。

部分供應問題可追溯到新冠疫情前的事件，包括2019年6月的一場火災，導致東海岸一家關鍵煉油廠停產。費城能源解決方案煉油廠曾為大西洋中部和東北部市場提供約30%至35%的柴油。該煉油廠的永久關閉使東海岸依賴於從墨西哥灣沿岸通過管道輸送的供應、海外進口以及當地煉油廠。

未來還有幾項事件可能會使汽油、柴油和航空燃油等精煉產品的價格在第二季度保持相對高位。

首先是美國煉油廠的維護季。

由於2020年和2021年因新冠疫情推遲了重要維護工作，今年預計將迎來大規模檢修。許多煉油廠當時限制了外部維修承包商進入廠區，而2022年企業為挽救惡化的利潤率再度推遲維護。

但煉油廠無法無限期推遲維護，設備停運的成本賬單終將到期。

位於新澤西州林登的菲利普斯66貝威煉油廠計劃於2月2日開始關鍵檢修，可能影響產量。該廠是紐約商品交易所超低硫柴油（NYMEX ULSD）及添加乙醇前的汽油調和組分（RBOB）的重要供應商。

若該廠重啓過程中出現任何問題，可能在維護完成後推高柴油和汽油價格。

第二項事件是歐盟對俄羅斯精煉產品的制裁將於2月5日生效。歐洲已逐步擺脱對俄羅斯原油和天然氣的依賴，但替代俄羅斯柴油可能更具挑戰性。隨着俄羅斯尋找新客户，全球市場或將感受到衝擊。

對俄成品油的制裁意味着歐洲柴油進口需依賴更遠距離的海運，這將擠佔運力並可能推高運輸成本。

由於北半球冬季温和，除幾次北極寒流外，1月份柴油價格相對穩定。但預計2月份這種模式將發生變化，東北部地區氣温將降至平均水平以下，從而增加對取暖油的需求。

NYMEX超低硫柴油期貨市場仍通過所謂的"現貨溢價"反映出近期供應緊張的市場狀況。即當前價格高於遠期遞延價格。目前，超低硫柴油期貨價格處於感恩節前以來的最高水平。

當時，美國零售價格處於每加侖5.25-5.30美元區間。根據美國最新約每加侖4.60美元的平均價格，短期內不排除突破5美元的可能。到1月底，零售柴油價格應會接近每加侖4.75美元。

儘管持續面臨供應壓力，但2022年的價格高峯很可能將保持紀錄，今年不會被超越。

丹頓·辛克格拉納是油價信息服務公司的首席石油分析師。OPIS由道瓊斯公司所有，該公司還擁有《華爾街日報》。