Spotify面臨音樂行業的挑戰 - 《華爾街日報》

Spotify首席執行官丹尼爾·埃克。圖片來源：塞巴斯蒂安·羅伊特/蓋蒂圖片社對Spotify而言，空談並不廉價。最近其他任何東西也不便宜。

這家音樂流媒體服務週二早間公佈的第四季度業績顯示出在整個業務中加大投資帶來的成本和收益。該公司當季新增了創紀錄的3,300萬月活躍用户總數，而1,000萬新增付費用户的數量也超過除兩個季度外的所有其他季度。這兩項數據也都超過了華爾街對該季度的預期，推動Spotify股價週二上漲13%。

但推動這種增長一直是一項代價高昂的任務。2022年的運營支出佔全年收入的31%，而之前三年的平均比例為27%。對於一種商業模式來説，這是一個有問題的趨勢，該模式每1美元收入中約有75美分要用於支付給音樂公司的版税等項目。因此，Spotify在2022年創下了6.59億歐元（合7.15億美元）的運營虧損紀錄，而前一年則實現了9,400萬歐元的運營利潤。

Spotify已經開始踩剎車。該公司上週宣佈了一項重組舉措，將裁員約6%，並以提高效率為名改組部分高管層。後一項舉措包括首席內容官道恩·奧斯特羅夫的離職，這表明Spotify可能正在放棄其雄心勃勃的播客戰略，而奧斯特羅夫是該戰略的主要設計者。

但首席執行官丹尼爾·埃克在週二的財報電話會議上否認了這一説法，聲稱此舉“更多是為了加快決策速度，並全面提升對效率的關注”。首席財務官保羅·沃格爾補充道，剛剛結束的財年標誌着播客業務對公司財務報表的“拖累達到頂峯”。

未來仍需做出更多艱難抉擇。與視頻流媒體服務不同，疫情對Spotify用户規模的影響較為有限。2020年新增付費訂閲用户數僅比上年增長11%，而同期Netflix的付費用户基數增長了32%。但Spotify也藉此機會全力轉向播客領域，斥巨資簽下獨家協議，將喬·羅根和達克斯·謝潑德等頭部播主收入麾下。

該公司還為其認定的未來增長機會投入大量人力。截至去年底，Spotify員工總數較2019年末增長130%，而同期Netflix員工數僅增長49%。2022年Spotify人均創收不足Netflix同期水平的一半。

由此看來，上週宣佈的600人裁員規模還不到過去兩個季度新增員工數的一半。分析師普遍預計Spotify將效仿蘋果和亞馬遜對其競品音樂流媒體服務的提價舉措。埃克對此未置可否，僅表示公司2022年已在全球40個市場提價，並稱"我們持續與版權合作伙伴商討可能的漲價方案"。鑑於Spotify股價過去12個月仍下跌近半，任何提振營收與利潤的舉措都將是投資者樂見的福音。

寫信給丹·加拉格爾，郵箱：[email protected]

刊登於2023年2月1日印刷版，標題為《Spotify面臨部分困境》。